笔者认为，一国货币利率下降后，该货币的走势如何，还是要具体情况具体分析。

　　首先，此次欧元降息为今年以来第4次，与美联储10次、英国央行7次相比，欧洲央行降息力度远远达不到刺激欧元区经济恢复的目的。

　　其次，市场对欧元的信心仍受到欧洲央行不愿大幅下降利率的影响。因为近期欧洲央 行仍表示其主要任务是控制通胀，所以未来欧洲央行在放松货币政策方面行动仍较为缓慢。特别是欧洲央行决定每月两次决定货币政策例会，改为在每月两次例会中，只有1次例会是决定欧元区货币政策。这样通过减少会议形式来降低降息的频率。

　　再次，近期欧元区公布的经济数据显示欧元区或者其成员国经济的疲软。比如，欧元区10月份景气指数降至负1.14，低于预期负0.77，为1996年7月份以来的最差水准，欧元区10月份消费者信心指数跌至4年以来的最低水平；德国9月份制造业订单大幅下降4.1%，8月份时还上升了0.8%；法国失业率不断上升；消费者信心指数跌至4年以来的最低水平。昨天，市场预计欧元区今年第4季度GDP将出现负增长，这样欧元区经济很有可能进入衰退。

　　最后，在技术上也发出下跌的信号，就是欧洲央行宣布降息后，欧元汇率随即跌破重要支撑位1欧元兑0.8950美元。

　　笔者认为，从经济数据方面主要观察本周末公布的欧元区10月份消费者物价指数。从技术上看，短期欧元下档在1欧元兑0.8820美元附近有较强的支撑，一般此支撑位不太容易跌破，所以在操作上可以在1欧元兑0.8820美元附近考虑短线买入欧元。

　　蔡达

　　《国际金融报》(2001年11月13日第三版)

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