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由于上周外汇市场上美元汇率继续下挫，日元兑美元大幅飙升，最高升幅一度达到2.5%，且创出119.05日元兑1美元的10周高点。临近周末，日元在日本政府的口头干预下有所回落，使美元／日元勉强守住120.00，全周下跌近2日元。
上周二，日本央行再度放松本已十分宽松的货币政策，将每日银行存款准备余额由5兆日元提高至6兆日元，同时将每月买断长期公债的额度由原来4000亿日元扩大至6000亿日元
，目的明显在于增加货币供给来对付日本国内长期的通货紧缩压力和进一步刺激经济的复苏，但从货币价值角度分析，继续扩大货币供应量无疑会给日元的对外价值构成下降压力，从而引发日元汇率下浮。
从日元兑美元轴心汇率的表现上看，日元兑美元在日本央行货币政策结果公布后一度急速下挫60点，但迅速止跌起稳，并且在剩余的交易时间里基本上维持了稳步攀升的局面。造成日元不跌反涨现象的直接原因是外汇市场上美元货币信心急剧下降。
上周国际货币基金组织对美国经济最新的评估报告则是引发美元信心下降的导火索。IMF在其报告中指出“美国经常账无法持久，美元有大幅贬值的风险”，报告一经公布便引发了美元的全面抛售，同时为日元的逆转上升提供了诱因。
应当说，在近期美国经济复苏的希望进一步淡化之际，IMF对美国经济及美元的弱势评估无疑给近来疲软的美元短期汇率以致命打击，这不但使日本央行意外的进一步宽松货币措施及先前公布的较预期为佳的美国零售销售都显得不太重要，更增加了市场对资金出逃美元资产从而引发美元危机的忧虑，而后者对美元汇率长期信心的打击更为关键。因此，目前对美元兑日元汇率进行分析时有一点需要明确，即市场并不是乐于购进日元，而是急于出脱美元的操作推动了日元上涨。
由于日本政府不愿见到日元汇率的大幅上涨影响日本出口，因此自上周末起就有数位政府要员对日元汇率的上涨进行了口头干预，也使得美元兑日元暂时起稳。本周一，日本财务省次官黑田东彦周一再次强调，近期日元兑美元的强势并不合适，并表示在适当的时候会采取干预行动，黑田东彦的言论使美元兑日元进一步反弹升向120.50，由于仍有交易商认为在美元下试118.00／118.30日元一带的主要支撑位之前，财务省不会入市干预，所以后市美元兑日元在120.00危险关口仍将受到考验，美元只有在升越121.60之上才能够摆脱目前下跌窘境。
本周市场将聚焦美国联邦准备理事会(FED)的货币政策会议结果，但交易商认为即使FED在决定进行今年第七次的降息料亦难以对市场产生巨大的鼓舞力量，因此在本周处于悲观情绪中的美元兑主要货币仍可能继续维持弱势。□建行北京分行郑栋国／文
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