本报讯记者李争鸣北京报道:在近日举行的2001年中国金融国际论坛上,加恒国际投资顾问公司总经理姚文雄说,美国风险投资进入中国造势很久,媒体也做了很多宣传,但真正的情况并不乐观。
姚文雄说,这种不乐观主要表现在三方面:
第一,总量仍比较小。1998年以来,美国在中国的风险投资逐年递增,但总量很小。在引进风险投资上有大量的协议,但真正到位的不多,许多风险投资者都在观风向,在等待,等待WTO,还等待中国市场的进一步规范。
第二,美国风险投资在中国的成功率比较低。很现实的例子就是“中华创业网”的匆匆结束。总体来说,大家做的大部分事情就是培育市场,实质进展不大。相反中国的很多风险投资企业尽管不规范,但由于了解本土情况,反而做得比较成功。
第三美国风险投资在中国仍主要选择成熟阶段的产业。如加恒公司在四川的企业大概签了2亿人民币的项目,主要做二期的更新改造,这样风险投资的意义就不大了。同时,公司指示对高新技术产业一定要非常慎重,轻易不做。在做法上也主要以合资为主,合资上又以中资为主。
究其原因,姚文雄认为主要有以下几点:
一是目前中国的很多地方还不具备风险投资的环境,这在电子商务方面表现最为明显。在中国,政府不是独立的法人,找不到一个真正负责的人,最后如果出现问题,很难打官司。同时,国内很多省市在吸引投资时承诺了很多优惠政策,但当资金到位后政策又很难落实。所以导致不敢投资。
二是缺乏规范的公司治理结构。国有企业一股独大出现很多弊端,如对CEO经理的评估以及对他的退出都没法得到真正实施,没有几个真正有效的董事会,没有一个有效的董事会工作制度。
三是政府把基础设施建设这一大块拿来给美国风险投资家,而这恰恰是美国风险投资家最为忌讳的。因为法制不健全,如中国人民银行还没有一个关于公司治理结构规范化的明文规定,这导致打官司难,风险大大增加。
四是没有有效的退出限制,无法实现风险投资的价值。
姚文雄说,由于IT泡沫和美国经济低迷的影响,美国风险投资增长开始走缓。1999年美国风险资本达595亿,增长率是174%,2000年只有120亿,增长率大减,2001年增速会更慢。这对亚洲国家是很好的消息,5月底美国风险投资者来到中国,说明他们在为投资找出路。希望中国政府尽快改善风险投资的软硬环境,让风险投资者受益。
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