海洋产业如何流过融资瓶颈

　　文/高 忻

　　专家预测，目前我国海洋经济发展正处于成长期，至少在今后十几年内，海洋经济有可能持续快速发展。但是，如果对海洋产业中的第一、第二、第三产业加以仔细分析，就会发现我国海洋产业中的第三产业相对薄弱，其制约瓶颈就是现行的融资体制。

　　我国海洋产业结构的新变化

　　2002年1月11日，《中国海洋报》上的文章“我国海洋经济发展五大制约因素及六项对策”中说：“改革开放20几年来，我国海洋产业结构发生着积极的变化。但由于种种原因，迄今传统的海洋产业仍占主导地位。目前，海洋渔业产值占整个海洋产业总产值的一半以上，加上海洋交通运输业和海盐业，三大传统产业的产值占整个海洋产业总产值的71.8%而新兴的海洋产业仍然比较弱小，其产值在海洋产业总产值中的比重只占28.2%。我国海洋产业结构第一产业比例明显过高，第二产业和第三产业相对落后”。

　　然而根据湛江海洋大学海洋经济研究所的徐质斌、张莉的研究认为，以往的海洋统计，都是把水产业等同于第一产业，而国家统计局于2003年5月20日以“国统字[2003]14号文”形式发布的《三次产业划分规定》，只有渔业属于第一产业，水产品加工业属于第二产业。根据这一最新规定，需要将加工业从第一产业中划出,，而由于其数值无统计，只能推算出来。其推算方法是：水产品加工业产值＝海洋水产业总产值×0.358，渔业产值＝海洋水产业总产值—水产品加工业产值。系数0.358的根据是：全国1999—2001年水产品加工业占水产业的平均比重为35.8%。由此，可计算出近几年我国海洋产业结构(如表)。

　　因此对我国海洋产业结构的评价，实际状况是海洋渔业产值远未占到1/2，第二产业并不滞后。新的评价应该是：从总体看，我国海洋三次产业的结构并非严重得不合理，但也没有达到高级化阶段，主要是第三产业还比较薄弱；如果具体到沿海各省份，多数省份的海洋产业结构性矛盾突出，仍然处于初级阶段水平。

　　制约海洋产业升级的因素

　　海洋第三产业之所以薄弱，是由于存在许多制约海洋产业升级、尤其是高技术产业化的因素，它们是促使金融创新的动因。

　　我国目前制约海洋高技术产业化的一个最关键制度“瓶颈”就是投融资制度，主要体现在：第一，投向海洋高技术产业的资金分散在财政、科技、经济、计划等部门和银行，各部门之间自行其事，无法形成资金使用合力；第二，作为融资主渠道的传统的银行信贷融资方式不适应海洋高科技资金的投入运作规律，一般说来，高科技项目有巨大市场前景，但由于产品未形成产业化，投资回报的前景无法预估，而许多项目承担单位，特别是民营高科技企业自身没有大的固定资产，又找不到担保单位，所以这些企业的资产负债结构，其对资金的需求面对银行为中介的融资体制由于成本过高而显得不足；第三，多元化的投融资制度改革还处于摸索阶段，我国的投融资现状是一方面社会上存在大量过剩资金寻求投资出口，另一方面海洋科技投入又严重不足。

　　风险资本运作的循环性和周期性特点决定了它对于高利润的分享是以风险企业公开上市或出售所持风险企业股权来实现的，这就要求有发达的第二板股票市场和规范的产权交易市场，但是以我国目前的情况来看在这方面还存在很大的约束。首先，我国还未开立二板市场，大量的高技术企业由于规模小、成熟时间短、正处于成长的初期，还不具备在沪、深主板市场上市的条件，香港创业板虽已挂牌，但有外汇收入的限制，所以我国许多海洋高技术企业虽有良好的创意和技术，但风险投资者因为缺乏退出渠道，心怀疑虑，使这些企业丧失了融资机会。其次，风险资本要想从产权交易市场获得资本回收及增值，由其他企业并购风险企业也极其困难，目前在产权交易市场进行交易的成本远远高于股票市场的成本，过高的税费标准使退出成本提高而增加了投资风险，同时，目前全国还不存在一个统一的产权交易市场，跨行业跨地区的产权交易实行困难，更降低了成功的可能性。

　　海洋产业的投融资体制创新

　　解决制约我国海洋高技术产业化的投融资“瓶颈”必须通过体制创新。首先，政府在资金上积极介入海洋高技术企业，在项目的选择上，应倾向技术先进性和对地方经济的拉动性，引入竞争机制，推行项目评估和招标制度；在资金的运用上，各部门资金应体现集成，保证力度和效果；在资金的管理上，要做好项目的前期评估和动态跟踪，并加强对经费的使用监督。其次，建立风险投资机制，因为海洋高技术投资与传统的金融业务谨慎经营。风险投资机制的功能在于通过合理的制度安排和组织结构设置，使资本市场和创新产业有效结合，它的作用不仅体现在资金方面，而且更注重利用基金管理机构的优势为海洋高技术企业提供包括管理、营销、财务、人力、技术等多方面的服务。它不回避风险，而是通过投资于那些高风险性和高成长性并存的企业，来获取创业利润。

　　海洋产业融资渠道多元化

　　建立专门为海洋高技术企业服务的中小金融机构体系。这一体系中的主体是非国有中小金融机构，开放的市场条件将促进竞争，保证其以低成本高效率为处于创业阶段的海洋高技术企业提供融资支持，此外，体系中还包括一些国有专门的中小科技企业融资机构，其起到的作用是建立和维持一个稳定的竞争环境，使企业和金融机构有动力维护自己的商业信誉。同时，为海洋高技术中小型企业提供担保服务，建立分层次政府支持的中小企业信用担保体系，中央和地方政府担保的重点有所不同，中央政府主要负责对特殊项目和重大项目进行担保，而地方政府根据本地区的特点，确定地区扶持重点，政府出资的担保基金应由独立的专门机构按商业化原则来运营，为提高效率，应该委托由专业人员组成的专门机构操作和经营，政府出资部门进行监督和检查。

　　金融服务创新

　　设立海洋高技术产业化风险投资基金，提供风险投资服务。该基金应该以有限责任公司和股份有限公司形式起步，建立起董事会与经理层权责明确的内部治理结构，同时吸收合伙制优点，配合相应政策来弥补公司制缺陷。一是要改变风险投资基金的所有者结构，国家资本可以持股但不能控股，控股权应由对收益关注程度高的民间资本掌握，在适当时机可吸收国外风险资本家进入管理层；二是要聘请既富有专业经验又懂金融管理的风险投资家来管理公司，但是要借鉴合伙制经验，采用变通方法强化公司制基金的激励约束机制，比如给予一定数目的公司股份或利润分成来激励基金的管理者，为公司设置固定的存续期限，创立基金经理市场等。在社会信用状况和法律环境成熟以后，采用有限合伙制运作风险投资基金，这种方式要求风险投资家对所投资项目以投资额的一定比例注入个人资本，并使其报酬与经营业绩相联系，通过将利益与责任对等，来约束与规范风险投资家的行为，防范道德风险，保证风险投资的顺利运行。