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去年以来，世界航运市场在经历了2年多的低潮之后开始迅速转暖，运费费率大幅攀升。而国际海运市场货运需求量大增和运力不足，又导致了供不应求的情况出现。因此近一阶段以来，国内海运指数持续飚升，航海运输类的个股呈现出天马行空的上攻走势，并多已创出新高。如果说之前钢铁股的气吞河山使钢铁板块如日中天，那么航运板块的后来居上同样有可能激发航运股的水涨船高。
行业景气度直线上扬
根据上海航运交易所发布的权威数据，截止到2004年4月9日，中国出口集装箱综合运价指数报收于1078点，较2003年4月11日985.28点上涨9.41%。2003年以来，中国沿海散货运价指数一直处于较高水平，2004年又呈现快速上升趋势，近期已到4年来的高点。2003年4月9日，上海航运交易所发布的中国沿海散货运价指数报收1571.81点，比2003年4月11日1089.6点上涨44.26%，和年初1417点左右相比涨幅也已超过10%。
由此可见，航运费率大幅上涨的主要原因是我国已经成为重要的全球工厂，国民经济高速增长带来了进出口量的迅猛提高。去年中国大陆主要港口的贸易量猛增了35%，集装箱运输费率翻了1倍。而世界航运界对我国贸易量猛增缺乏足够的准备，导致航运市场供求关系出现了明显的失衡，使得整个行业景气度直线上扬。
航运指数费率的暴涨和航运市场景气度的提升给相关上市公司去年业绩的增长带来了机会。如已公布2003年年报的中海发展(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、宁波海运(资讯 行情 论坛)、南京水运(资讯 行情 论坛)的净利润分别比2002年增长了71.71%、34.01%、37.30%、25.45%，而且净利润的增幅均超过了主营业务收入的增幅，主营业务利润率也有不同程度的上升。中海发展和中海海盛(资讯 行情 论坛)并于4月14日发布了2004年一季度业绩大幅预增的公告，预计相关上市公司良好的发展趋势很有可能得以延续。
业绩提升仍具空间
航海运输业未来的业绩提升仍有较大空间。首先，外贸强劲增长和国际水运周转量上扬成为拉动航运股业绩稳健成长的有力保障。国际航运市场的高速增长，主要受惠于亚洲，特别是中国蓬勃的经济发展和进出口。美国海运经济与物流学会预测，未来两年全球出口量有53%始发自亚洲，37%进口量运往亚洲；亚洲出口到美国及欧洲货量，在未来4年将以每年10%的速度增长。
其次，从国内需求角度来看，2004年虽然有出口退税率下调和汇率变动等不确定因素，对我国的货物流向和进出口结构产生一定影响，但难以改变我国国内港口和水运业的高增长趋势。据国家交通部统计，2004年1月份我国国内水路运输货物周转量同比增长已经达到31.9%。
最后、船舶运力短期内供不应求，航运费率仍会居高不下。根据国家部门的相关统计，现时全球贸易量增加使船舶建造和更新换代的要求迫切，全球船舶需求量步步攀升。世界订造新船的总吨位已经突破3500万吨，到达1973年以来的最高点。但航运运输能力由于受制于船舶生产周期长的原因，短期内很难有较大的提高，因此今明两年航运运输供给仍然偏紧。
(广州万隆 成长投资顾问群)
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