显示器件领域蕴藏投资机会 LCD将颠覆传统CRT_行业研究新_财经纵横

显示器件领域蕴藏投资机会 LCD将颠覆传统CRT

http://finance.sina.com.cn 2004年03月19日 06:09 上海证券报网络版

　　显示器件领域正在发生一场革命，液晶已经在电脑显示器市场处于主导地位，并且将成为未来电视的主要显示媒介，液晶市场将呈现爆发式增长。

　　我国企业参与液晶市场竞争具有政策扶持、成本领先和离下游产业近的优势。

　　京东方2005年产能将增长200%，介入这一产业恰逢其时，前景光明。

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　　一、显示器件领域正在悄悄地发生一场革命

　　目前显示器件领域正在悄悄地发生一场革命，显示器件正在从阴极射线管(CRT)向液晶转化。

　　1、液晶显示器将取代CRT显示器

　　液晶显示器相对于传统的CRT显示器有如下的优点：首先液晶显示器具有电磁辐射低的优点，电脑的辐射主要来自CRT显示器的辐射，液晶的辐射几乎可以忽略不计。其次液晶显示器占用的空间比CRT显示器要小很多，只相当于传统显示器的三分之一到四分之一左右。第三，液晶显示器的耗电量要比传统显示器小很多。在人们对生存环境越来越重视的今天，液晶显示器将越来越受到人们的欢迎。

　　以前液晶显示器难以进入大规模应用的主要原因是价格问题，液晶显示器的价格开始时是1万多元，后来随着液晶生产技术的发展，价格不断下降，目前的价格已经达到3000元以下，价格只相当于传统显示器的两倍左右。这样的价格已经逐渐能够被市场所接受。液晶显示器的市场规模不断扩大，在显示器市场的占有比例逐渐提高。

　　据iSuppli/StanfordResources公司预计，2004年台式机和笔记本电脑用液晶显示屏总发货量将达到1.15亿片，台式电脑采用液晶显示器的数量将首次超过采用传统显示器的数量。

　　2、液晶电视成为未来电视的主要发展方向

　　另外，未来的电视机将向液晶电视发展。液晶电视相对于其他电视具有清晰度高、占用空间小和耗电量小的优点。目前正处于模拟电视向数字化电视转移的大环境下，电视机面临着升级换代的大趋势，人们在选购数字电视时一定会青睐清晰度高、占用空间小、耗电量小的液晶电视。可以预见在不远的将来，电视领域的消费升级将主要体现在模拟电视向数字电视转移，显示器件从显象管向液晶转移。

　　另外液晶电视相对于等离子电视具有一定的成本优势，表1是液晶电视和等离子电视的成本结构比较：

　　从表1可以看出，在相同条件下，PDPTV在电路成本上仍有相当大的降低空间；LCD的资本竞逐将快速压缩面板的制造成本；在五、六、七代线良率达到一定水平的前提下，LCDTV较具成本优势。

　　目前可以断定，液晶将是未来电视最主要的显示媒介。

　　二、液晶市场需求旺盛

　　随着液晶显示器件被市场越来越重视，液晶显示器件的市场也将高速增长。

　　市场需求的高速增长带动了产品价格的上涨，从2003年年初开始，液晶面板的价格逐步攀升，目前17寸面板的价格已经从230美元上涨到290美元。2004年将有5条面板生产线投入生产，液晶面板供求关系的紧张形势将得到一定程度的缓解，面板价格将有所下降，但是面板的平均价格将高于2003年的平均水平。

　　三、国际厂商大规模投资液晶领域

　　国际厂商都看好未来液晶显示市场，纷纷加大了投资力度。这些项目的陆续建成，将大大提高液晶面板的市场供应，17寸面板供应量将增长100%左右。产品的价格将有所回落。

　　第五代生产线每片可切割17寸面板12片，第六代生产线可切割24片。

　　四、未来液晶的供求关系将保持基本平衡

　　2003年投产的生产线有：

　　三星五代 60万片

　　LG-菲利普五代 60万片

　　友达五代 60万片

　　奇美五代 30万片

　　广达五代 30万片

　　2004年投产的生产线有：

　　友达五代 70万片

　　翰宇彩晶五代 30万片

　　INNOLUX 五代 40万片

　　日本夏普六代 60万片

　　SVA-NEC 五代 60万片

　　这些生产能力全部发挥作用要到2005年，而全部产能相当于17寸面板的产能增加6720万片。2002年全球液晶市场容量为6370万片，我们按照每年增长50%计算，到2005年年底市场需求总量为21500万片。如果凑漳昃龀?0%计算，2005年市场需求为17500万片。如果按照年均增长30%计算，2005年的市场需求是14000片。年需求总量增长分别比2002年增长21500-6370＝15130万片，17500-6370＝11130万片，14000-6370＝7630万片，无论市场是以那一种增长率增长，市场需求的增长量都比6720万片的新增产能还要大很多。

　　因此市场的供求关系不会发生根本性的恶化，液晶面板的年平均价格不会下降，在某一时期由于产能的阶段性增长，有可能使价格产生波动，但年平均价格不会下降。

　　五、我国政府鼓励国内发展液晶产业，国内企业有竞争优势

　　液晶作为下一代占统治地位的显示器件，对于整个信息产业的发展都具有战略意义，我国在集成电路产业的优惠政策成功的促进了集成电路产业的发展，相信我国政府对于液晶产业的发展也会采取类似于集成电路的政策，来鼓励我国液晶产业的发展。

　　除了国家政策的扶持以外，我国的劳动力资源优势也是国内企业发展液晶产业的重要优势。目前全球电子制造业都向中国转移，将来液晶产业也不会例外。

　　地缘优势也是我国液晶产业的一大优势。目前我国显示器年产量为7000万台，相当于全球产量的50%左右，将来液晶电视的生产也将向中国转移。下游产业向中国转移促进国内液晶产业的发展。

　　我国目前介入大尺寸液晶产业的企业只有京东方和上广电，上广电集团和NEC合资建立一条第五代生产线，将于2004年投产，京东方通过收购韩国现代的三条生产线形成了350万片的生产能力，并成功获得液晶产业的技术和市场。京东方计划在北京建立两到三条生产线，其中第一条生产线已经于2003年10月开工。

　　六、京东方分析

　　京东方2003年年初收购了韩国现代的一条3.5代液晶生产线，生产能力是年产17寸面板350万片。2003年10月京东方又在北京经济技术开发区开工建设一条第五代生产线，生产能力为年产720万片，该生产线将在2005年第一季度投入生产，届时京东方的生产能力将提高200%以上。

　　京东方的发展一直受到了国家政策的保护，京东方在北京经济技术开发区建立生产线受到了北京市政府的高度重视，公司的土地使用费上受到了非常大的优惠。

　　在银行贷款方面，政府对京东方的贷款给予了贴息的优惠政策，贷款利率只有2%左右。

　　在税收方面，正在同各个方面协商，有可能获得同集成电路生产企业相同的待遇，即增值税按3%收取，企业所得税免2减3，另外进口设备都可以享受免进口关税的优惠政策。

　　京东方的技术：京东方的技术源自韩国现代，在收购时，不仅收购了生产线，而且经营管理人员、技术人员和生产工人一起都并入到京东方，各种技术、专利等都转移到京东方。

　　产品的价格有可能保持在较高的水平。

　　尽管最近两年将有一些生产线陆续投入生产，但是这些生产能力的增长将同市场需求的增长基本保持同步，特别是液晶电视的异军突起，对改善供求关系将起到至关重要的作用，来自液晶电视的需求使市场价格不断攀升，产品的价格有可能保持在较高的水平，17寸面板的价格有可能保持在平均270～280美元之间。(上海证券报华夏证券研究所董志强)

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