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去年以来，钢铁、汽车、铝业、煤炭、水泥等行业高度景气，行业利润达到近年最高水平，一些公司业绩增幅更是惊人。但有些公司身处热门行业，利润却停滞不前，甚至出现下滑。例如刚公布年报的抚顺特钢利润下降了58%，每股收益仅3分钱；武钢股份利润下降4.5%。是什么原因使这些公司没有搭上业绩快车呢？
产业链位置事关重大
投资拉动的经济高速增长，为相关行业公司的业绩提升提供了外部条件，但处于产业链条不同位置的公司受益程度相差很大。比如，汽车业利润增幅很大，但以商用车配套产品为主营业务的东风科技却处于较为不利的产业链位置，由于商用车配套市场下滑和配套产品价格下调，其净利润不但没有增长，反而比上一年下降了25%。
电解铝行业与之类似，去年铝产品市场飞速增长，但上下游苦乐不均。下游企业竞相争夺资源，使利润流向了上游的氧化铝，山东铝业因此利润增长了2.5倍。而下游生产电解铝的公司却因原材料、电价上涨等原因而受益有限。云铝股份净利润仅同比增长了8%，关铝股份甚至还下降了6.5%。
同样，钢铁行业的利润狂飙也并没有体现在武钢股份身上。武钢股份主要从事钢产品加工，虽然其技术先进，产品价格也有大幅上升，但由于处于相对下游，在上游价格同步上升的情况下，公司的净利润反而下降了4.5%。公司向集团采购金额占到83.45%，故我们可以推测，集团的赢利状况应该好于股份公司。所以集团整体上市将对公司业绩提升起到关键作用。
不同子行业增速有别
汽车行业的各个子行业的增长速度很不均匀。从事客车制造的宇通客车每股收益高达0.94元，比上一年增长了23%，从事轿车生产的上海汽车主营利润增长了43%，而同属汽车行业的悦达股份，其利润虽然大幅增长，但每股收益却仅有6分钱。根本原因在于悦达股份的主营收入中，拖拉机占到42.5%，而其利润率相对偏低，对总利润的贡献仅为11.33%。公司参股的悦达起亚主要生产轿车，赢利增长不俗，但比重小，所获利润尚不足以推高公司整体赢利。
管理等因素不可忽视
不可忽视的是，一些公司虽然行业环境趋好，毛利率较高，但在费用的控制方面却失之于宽松。如抚顺特钢，公司的主营收入和利润分别增长了51%和32%，但净利润却下降了58%。主要原因是三项费用增长了1亿元，吞噬了主营利润的增长，显示公司有必要加强费用的控制。
另外，地区不均衡也是导致同行业内公司业绩冷暖不均的原因之一。去年华东、中南和华北地区水泥涨价幅度较大，海螺水泥、江西水泥、冀东水泥等从中受益，业绩均有大幅的上升。而大同水泥、四川金顶所处地区水泥价格下滑，加之原料涨价和电力紧张的挤压，利润分别下降了82%和14.7%。
除此之外，一次性因素也对某些公司的业绩产生了影响。如武钢股份部分停机改造对公司业绩产生了一定的影响。新疆众和虽然主营利润增长了21%，但会计变更和担保损ё钪帐挂导ㄏ陆盗?6.5%。金牛能源利润占半的主力矿井发生自然灾害，面对煤价节节上涨，无奈痛失良机，净利润同比下降了27.4%。(见习记者 黄小鹏)
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