神舟五号发射的准备顺利航天系何时飞龙在天_行业研究_财经纵横

神舟五号发射的准备顺利航天系何时飞龙在天

http://finance.sina.com.cn 2003年09月24日 12:07 证券日报

　　9月16日科技部部长徐冠华透露神舟五号所有发射的准备工作都在非常顺利地进行，将在国庆节后择日升空。这是可以同当年原子弹试爆相媲美的重大事件，代表我国科学技术水平的又一大飞跃。昨日，沪深两市航天板块相关个股腾空而起——

　　随着“神舟”四号宇宙飞船的成功发射，载人航天工程引起了国人的关注，而根据国防科工委的最新消息，载人飞船将于十月准时升空。这个消息给原本疲弱不堪的市场带来了

一丝亮点，“航天概念”孕育而生。行业发展前景广阔

　　目前两市共有ST南摩、西飞国际、航天科技、哈飞股份、东安动力、中国卫星、昌河股份、航天机电、洪都航空、成发科技、数码测绘、航天晨光、贵航股份、航天通信、航天长峰、火箭股份、航天动力、航天信息等18只具有航天航空制造背景的上市公司，其主要产品涉及到了航天领域中的各个方面，尤其是在民用产品开拓方面具备着很强的垄断性和高科技含量，比如哈飞股份在直升机和支线飞机的生产、西飞国际在航空零配件生产领域、贵航股份在航空发动机零部件、燃气轮机与密封条、塑铝管片式散热器方面都处于行业的主导地位。而随着国家《十五计划纲要》中对航天航空业发展规划的扶持，特别是中国载人航天的成功实现，今后航空航天工业类的上市公司将更多地获得政策上支持。历史表现仅限题材炒作

　　8月30日，上市仅一个月的航天信息(600271)公布了每股2.01元的中期收益。由于该公司是中航二集团改制而成的中国航空科技工业股份有限公司直接控股的首家上市公司，因此它迅速成为航天系中当然的NO1，不过从中报中我们注意到航天信息92%的利润是来自国家金税工程的增值税专用发票防伪税控系统，因此从某种意义上说，作为国家税务总局唯一一家指定供货商，航天信息是沾了金税工程的光。而对比剩下的这17家“航天”系上市公司2003年中报，可以发现其业绩基本在0.09元左右，其中最好的火箭股份盈利不过0.13元／股，而数码测绘在去年亏损0.24元／股后，上半年更是出现了0.71元／股的巨亏，整体板块业绩明显低于两市同期水平，这与其行业背景明显不符。

　　就二级市场的表现而言，航天系中不乏牛股身影，从航天长峰(北旅汽车)到火箭股份(原武汉电缆)，从数码测绘(原百隆集团)到航天通信(原浙江中汇)，莫不是在重组中沾带了航天的金字招牌，这一方面说明航天概念在市场中的科技含量和吸引力远非其它行业可比，而另一方面也给后来的航天系个股提出了更高的要求：至少你得对得起“航天”二字！

　　但我们应该看到航天系个股业绩普遍不佳也有一定的客观原因。目前这18家上市公司中的大股东主要集中在中国航天科工集团公司、中国航空工业第一集团、中国航空工业第二集团、中国航天科技集团公司等四家大型国有集团公司，但由于之前行业发展缺乏长远规划，上市公司屡屡出现各自为战，甚至是恶意竞争，这极大了影响了企业的发展。但随着《十五计划纲要》的实施，航天航空业的体制改革正在有条不紊的进行，比如今年上半年，中航二集团为了在香港上市作准备，将旗下东安集团、哈飞集团、洪都集团、昌河集团的最优质资产整体打包，东安动力(600178)、哈飞股份(600038)、洪都航空(600316)、昌河股份(600372)四家上市公司的国有股控股权全部划归新成立的中国航空科技工业股份有限公司，这对于整合行业内的优质资产，实现强强合作奠定了坚实的基础。寻找未来领袖股

　　由于历史上板块中的牛股多出于重组之后，因此我们应更多的关注这些目前正在进行资源整合的个股，如洪都航空600316，虽然公司2003年中报只有0.1元／股的收益，但其目前主要产品海燕螺旋桨飞机和K8教练机在国际市场上具有相当强的竞争实力，而随着实际控股股东中国航空科技工业股份有限公司的到位，公司在巩固原有产品的同时，利润更为丰厚的支线飞机制造项目将有望得到突破。

　　其次，由于目前航天技术多为民用产品开发，因此在国内属于创新和进口替代型的公司将面临更大的发展机遇。如航天动力(600343)，在以航天液体火箭发动机的流体技术为核心技术，生产的特种泵、金刚石工程钻机均属于国家级重点产品，其目前10元不到的价格极其容易得到市场的关注。

　　招商证券陈操