汽车股强势背后提防冷箭 引发金融资本兴趣浓

　　产业资本角逐引发金融资本兴趣

　　从目前媒体披露的信息来看，汽车行业大规模的产业整合仍然在有条不紊地进行着，至少有这么三件大事值得提一下。

　　一是德隆借助于湘火炬进入了三江雷诺的产品系列中，终于完成了从零部件切入到整 车领域的质的飞跃。

　　二是美的集团经过多次澄清之后仍然义无反顾地进入了汽车行业，而且还出击了云南的客车制造业，投资达到20亿。

　　三是戴姆勒——克莱斯勒公司终于禁不住中国市场的诱惑，于今年9月11日与福田汽车的控股股东的母公司签署了合作协议，协议内容除了发展福田汽车的优势产品——重卡外，还将就商务车、轻型客车予以合作，更为重要的是，戴姆勒——克莱斯勒将购买福田汽车的法人股。

　　产业资本对汽车行业仍然极其看好，作为有着庞大市场需求的我国汽车产业，在未来数年内保持着15%以上的增长速度并不成问题，毕竟目前我国经济正处在上升期，将会有越来越多的居民加入到潜在的汽车消费群体中。

　　既如此，汽车产业就符合巴菲特的投资理念，据报道，巴菲特的投资理念核心主要体现在三方面，一是有鲜明的主业，二是主业所处行业要有10%至15%的预期，三是低市盈率，是长期国债利息的倒数，汽车板块中的个股无疑符合这样的思路。负面影响不容忽视

　　虽然汽车产业股有着如此的前景，但短期负面影响仍然存在，一是汽车产业的竞争开始加剧，ST夏利在本月10日就公布了部分品牌轿车的大限价，其中新品威姿系列轿车降价幅度达到了9000元至16000元之间，这必然会悄弱汽车产业股的利润率。

　　二是汽车产业股还存在着增发的陷阱，之所以将其作为陷阱，并不是从基本面的角度入手的，而是从市场角度来看的，因为目前市场对再融资有情绪化的抵触，招商银行的持续阴跌，宏源证券在跌停之后还带着根中阴线，这就是最好的例证。不幸的是，长安汽车在下周一召开的股东大会将审议1.5亿A股的增发方案，一旦实施，将对长安汽车的股价产生压力，从而牵引整个汽车板块的股价压力。

　　三是一些牛股在近期出现了调整态势，尤其是银河证券重仓的东风汽车与昌河股份，后者更有持续阴跌的态势，从而说明了汽车板块的分化现象极其明显，从而限制了汽车产业股在近期的整体复苏的能力与市场预期。走势分化不可避免

　　如此来看，当前的汽车产业，虽然产业市场是资本角逐，但在股票市场，金融资本对汽车产业股的热情要低于这些产业资本，究其原因，在于汽车产业股的股价在一定程度上有高估成分，而且产业资本与金融资本的盈利目标不一样，所以，汽车产业股今后的分化将不容避免。

　　这样的背景下，一方面投资者可以重点关注一些强势的汽车产业股，一旦在下周长安汽车的负面影响消除后可以适量介入，上海汽车、江铃汽车、一汽轿车等个股就是如此。

　　二是对汽车板块的极弱股也可关注，因为这往往意味着此类个股的基本面不佳，存在着被其他优势企业购并的可能，从而有并购题材，亚星客车、安凯客车等个股就是如此，这也值得我们关注。

　　秦洪