十一黄金周临近 景点类上市公司业绩有望提升

　　近期沪深两市虽然跌宕起伏，重心不稳，但是以张家界、黄山旅游、西安旅游等为代表的旅游板块却出现了重心上移的态势，从盘面上看已经受到了一些增量资金的关注。在经历了非典的考验后，各家旅游类上市公司争相推出吸引游客的措施，随着十一旅游黄金周的临近，此类公司的基本面是否会发生变化？旅游板块能否预演十一黄金周的行情呢？

　　江苏天鼎 秦洪

　　SARS的影响是一时的

　　虽然旅游行业在近年来一直高于GDP的增长幅度，但在今年却一不小心被SARS撞了一下腰，因为由于SARS的影响，我国取消了五一长假，许多居民都不愿意外出，而且入境游也陡时失去了旺盛的增长力，于是，旅游业一改往日的朝气。

　　资料显示，今年上半年我国国际旅游收减少40亿美元，国内旅游收入减少840亿人民币，合计约1200亿元人民币，相当于年初预计的6000亿元的1／5，最终导致了我国旅游总收入自1999年以来的首次负增长。在今年上半年不仅仅没有为GDP做出诸多贡献，反而在一定程度上拖累了GDP的增长速度。

　　旅游业仍处朝阳产业

　　但我们知道，SARS仅仅会影响到一个阶段的旅游业发展，就如同SARS对我国经济发展的影响是一样的，只会对短期走势有所影响，但改变不了大的发展方向。

　　旅游业的大的方向是朝阳产业，是有活力的且持续不断增长的产业，因为旅游业是我国产业政策中鼓励发展的行业之一，据国家旅游局“十五”计划，到2005年，我国旅游业总体产出要达到7500亿元，相当于GDP的5.8%，以求实现从“旅游资源大国”向“亚洲旅游大国“的历史性跨越。

　　世界旅游组织也预测，我国将在今后几年成为最大的旅游目的地，由此业内人士估计，我国的旅游业是继土耳其及印度之后，在未来十年第三个增长最快的国家，年增长率将达到8.5 %。就具体的数字来看，我国旅游业总收入的增幅为：2002年是11.34%，2001年为10.51%，均高于同期GDP的增长速度。

　　而且可以预期的是，随着居民收入的提升以及带薪长假的讨论均为旅游行业的增幅前景打上了一个大大的感叹号，可以讲，旅游行业是我国很长一端时期的朝阳产业。

　　旅游股恢复性上涨

　　从以往走势来看，旅游业每年到长假期间都会有一波行情，因为长假的直接受益者就是旅游业，蜂拥而至的游客让各旅游景点在不堪重负的同时乐滋滋地数着钞票。

　　在今年，旅游板块更有了充足的做多能力，道理很简单，在今年5月份，因为SARS的影响，导致了旅游板块出现了大幅下跌，但是SARS却感染不了旅游业的长期发展态势，更不能毁旅游景点。只要SARS过去了，一切都会恢复过来，既如此，旅游股在上半年的暴跌就为资金们提供了充足的空间，跌下去正好有了上涨的空间。

　　我们发现，随着SARS的远去，旅游股的走势也呈现出活跃的态势，在近期更是大幅扬升，而且其走势的强劲度远远超过了去年与前年的9月份同期走势，看来，SARS对旅游业是一个冲击，对旅游股却是一次机遇，因为跌出了空间，跌出了机遇。

　　旅游业行业前景不一

　　如果对旅游行业进行细分的话，该行业主要分为宾馆业、旅游服务业(旅行社)、景点业三类上市公司，而前两者，业绩在行业剧烈竞争中，大多败下阵来，亏损、微利已成为宾馆业与服务业的形象标志，在此影响下，拖累了旅游业上市公司的整体业绩，进而使他们的二级市场走势出现了应景之作。

　　不过，如果将旅游业板块剔除上述宾馆业与旅游服务业之后，我们发现景点类的旅游业上市公司的前景可能不错，因为景点类上市公司所拥有的资源均具有不可复制性，所以，就具有一定的垄断性，在门票价格上具有一定的优势。从而使得景点类上市公司可以从两方面获得业绩增长的预期，一是居民收入的增长导致外出旅游人数的增多从而引发客流量的增长。二是提价的预期，黄山旅游、峨眉山等上市公司均有过提价的公告，而且还在价格上有着一定的自主权，可以在旺季时提价，而淡季时降价，这样灵活的价格策略将有助于景点类上市公司的业绩提升。

　　所以，我们在操作策略时，多多关注旅游景点类上市公司，张家界、峨眉山、黄山旅游，另外，对西安旅游等从事多种经营的上市公司也可以予以关注。