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小天鹅股变之惑
8月1日，ST天鹅(000418)重组案
终于水落石出，拥有“斯威特系”4家公司的严晓群如愿以偿挫败格林柯尔等对手，瓜分了小天鹅集团持有的全部101，628，864股国有法人股(占总股本27.84%)。而非家电业背
景的“外行”斯威特方面，何以在收购战中战胜格林柯尔等行家里手引起业界普遍关注。
从5月份无锡市政府决定转让股权到8月份完成转让，整个过程只有两个多月时间。“老实说，事情是有点突然。”小天鹅徐源坦陈。
而对此次闪电般的股权转让，外界认为政府在搞“拉郎配”。徐源对此予以坚决否认。他向《今日东方》透露，小天鹅近年一直在寻求股权结构方面的突破。“确定斯威特我们经过了慎重的考虑。”徐源告诉《今日东方》，筛选到最后，确实只剩下斯威特与格林科尔两家，“我们甚至列出了选择这两家利弊的所有理由，然后一条一条进行对比分析，结果选择了斯威特。这个结果也获得了职代会的通过，尽管决定权在政府手里，但决不是政府强加给我们的结果。”
不过，徐源强调，没有选择格林科尔，并不是说他不好，而是斯威特更适合小天鹅今后的发展。即使到了市政府与斯威特签定协议的前一天，格林科尔也仍在努力。
市场接下来关注的，更多的是两家如何整合的问题。
斯威特入主小天鹅后，业界对小天鹅日后发展产生更多的猜测。由于家电业日渐艰难的生存环境，也由于斯威特方面的原因，小天鹅将放弃家电业而将“转型环保产业”、“小天鹅将转型IT产业”等传言一度成为业界最为肯定的观点。
“我们永远不可能放弃主业。”针对此类传言，徐源斩钉截铁地说。
在《今日东方》拿到的一份7月份出台的《江苏小天鹅集团与南京斯威特集团重组改制方案》(以下简称《重组改制方案》)文件上，有这样一段话：“斯威特集团与小天鹅集团本次战略合作和重组改制，旨在通过双方的强强联合，以小天鹅集团今后的战略发展为目标。”而斯威特入主后，也做出了“四大不变的承诺：名称不变、品牌不变、管理层不变、注册地不变。
徐源表示，双方“郎情妾意”的原因，更多的在于双方看中的是产业的互补性。据斯威特一核心高层表示，斯威特尽管近年风头颇劲，但其没有自己的品牌一直是其心头之痛。而小天鹅无形资产约合64亿，早已是一块家喻户晓的品牌，自然成了斯威特垂涎的目标。而小天鹅有良好的产业基础，有成熟的管理层与成熟的销售渠道，也是斯威特眼里的“天鹅肉”。而在小天鹅看来，斯威特强大的科研能力颇有吸引力。
产业重组历来都是“双刃剑”。徐源在向《今日东方》分析目前中国家电业正在风起云涌的整合浪潮时表示，这种重组与整合，很可能会形成“船大难掉头”的局面，并且要实现真正的整合也不是小孩子玩过家家的游戏，重要的是，没有良好的制度来规范很难达到理想的整合效应。徐源认为，其中最大的难点便是文化的整合，这也是要达到“双赢结局”最大的考验。
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