黄金行业第一股中金黄金正式挂牌交易_行业研究_财经纵横

黄金行业第一股中金黄金正式挂牌交易

http://finance.sina.com.cn 2003年08月14日 11:21 证券日报

　　今日，我国黄金行业第一股——中金黄金正式挂牌交易，而山东黄金也正准备上市融资，上海黄金交易所也已正式成立，这一切都意味着我国黄金行业市场化程度在逐步加深。

　　江苏天鼎秦洪行业增势不减

　　黄金行业较为独特，我国在前些年一直实施着严格的管制，但随着近年来，尤其是加

入WTO之后，黄金市场的运作规则逐渐与国际市场接轨，上海黄金交易所的成立就是最好的说明，随后，黄金行业的企业也逐渐纳入到市场化规则下进行运作，中金黄金、山东黄金的股份制改造就是典范之作。

　　在这样的背景下，我国黄金的价格不可避免地与国际市场相接轨，而近一年来，国际市场的黄金价格一直处于相对高位运作中，由此导致了我国黄金行业在今年上半年的效益出现了增长的喜人态势，据中国黄金协会消息，今年上半年，面对充满机遇和挑战的黄金市场，全国各黄金企业以经济效益为中心，深化企业改革，取得了很好的经济效益。

　　最新统计显示，今年1至6月份，全国生产黄金累计88.120吨，与去年同期相比，黄金产量增加10.280 吨，同比增长13.21％。黄金企业矿产金成品＋含量　累计完成72458吨比去年同期增长8.22％；冶炼企业 有色＋黄金　累计完成36.071吨，比去年同期增长18.82％。由此说明了黄金行业目前处于增长态势中。

　　而且，黄金行业的未来成长性也是可以预期的，因为对于我国国内居民而言，黄金作为首饰等装饰品的需求量是持续上升，据资料显示，近三年我国黄金需求以每年3.34％的速度递增，从而使得市场对黄金行业的预期值有所提升。两因素主导黄金业

　　就目前来看，黄金行业的投资主要要考虑两大因素，一是汇率的问题。因为目前人民币汇率盯住美元，国际黄金也以美元计价。投资黄金的汇率风险还无从体现，如果人民币对美元汇率发生较大波动，国内黄金投资的风险就有增大的可能。而目前市场有关汇率的讨论更增长了黄金市场的波动性，所以，投资者在考虑中金黄金的市场定位和投资黄金时，要考虑汇率因素。

　　二是加入世贸组织之后的黄金进口量的问题，由于我国先前一直实行黄金管制制度，但随着市场化进程的加快，国外黄金的冲击也不可避免地影响着国内黄金价格，从而影响着中金黄金等上市公司的价格。黄金业个股分析

　　虽然黄金产业的需求在持续增长，但是从山东黄金以及中金黄金近三年来的会计报表来看，他们的业绩波动并不大，中金黄金近三年的净利润分别为3044万元、3491万元和3641万元，由此可见，黄金产业虽然产黄金，但是其盈利能力并非如黄金那样牛。

　　在此影响下，中金黄金虽然作为我国黄金业的第一股，但是其定价不可避免地要受到其盈利能力的影响，按照近期新股上市不足100％的升幅以及通常意义的40倍市盈率计算的话，该公司的首日价值中枢大概在8元至9元左右，高于此价格，市场抛压可能会大增，但低于此价格，就会有逢低买盘介入，所以，中金黄金的首日定价可能在8元至9元之间。

　　值得注意的是，拥有黄金业务的个股并非中金黄金一家，还有江西铜业、云南铜业、铜都铜业以及豫光金铅等，后者更是中金黄金的股东之一，正因为如此，豫光金铅出现了持续的走高态势。

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