张晓强：中国企业风险是举债太多

　　新浪财经讯 6月26日，2016年天津夏季达沃斯开幕，本次会议以“第四次工业革命-转型的力量”为核心主题，重点聚焦“反思创新、重塑增长、重设体系”。

　　今天上午在“中国的国际雄心”论坛上，中国国际经济交流中心常务副董事长张晓强表示，中国企业自身面临着负债率高的客观现实，财政部发表的中国所有的国有企业的负债率已经达到65%，这种情况下，大规模的举债进行海外投资，是有风险的。

　　以下为对话实录：

　　张晓强：中国企业的对外投资，应该说，一方面，中国企业在新世纪以后，特别是在这次国际金融危机以后，海外投资的步伐加快，既和国际上有很多新的机遇、资产价格低有关，也和中国企业的国际化经营能力和综合竞争水平提升有很大的关系，比如去年财富五百大，中国企业包括香港等等，大中华区的企业达到100家，是史无前例的，仅次于美国。从一个角度反映了企业的综合实力，当然基本上大家也提到中国的外汇储备已经是高居世界第一，连续十年了。

　　在这种情况下应该说，从某种意义上我个人感觉，如果和我们在上个世纪90年代和新世纪初有一些投资受到比较大的挫折或者说比较大的风险相比，现在企业对外投资的发展有风险，这是肯定的，但是我不认为风险更大。比如说如果我们看从2010年、2011年以来的若干中国企业境外投资有很多还是做的很成功的，比如说吉利集团并购瑞典沃尔沃轿车以后，很好的实现了双赢，河南双汇集团以70亿美元并购世界名列前茅的生猪养殖和猪肉生产商美国史密斯·菲尔德的公司，现在也是双赢的格局，总体来讲，我认为我们这个企业是快速，但是还是相对稳健的发展。

　　如果风险，你刚才提到了类似英国脱欧这样的一种带有政治性的事件，我觉得主要的风险倒不发生在这些方面，比如说我们的企业现在投资规模非常大，中国自身现在企业面临着负债率高这样一个客观现实，我刚刚看到我们财政部发表的中国所有的国有企业的负债率已经达到65%了，这是去年中央经济工作会议提出来中国有“三去一降一补”，包括降杠杆率，换言之中国企业的负债率是偏高的，这种情况下，大规模的举债进行海外投资，肯定是和降低杠杆率的这样一个减轻压力是个增加负担的。

　　再比如说，中国企业在过去的投资，绿地投资和并购投资，这几年并购类投资的比重非常大。我上周刚刚在欧洲专门拜访了欧委会的贸易和投资总司的司长，问到我们现在美帝公司要买德国一个著名的机器人制造企业Kuka怎么看？欧委会的总司长就说，如果你们中国企业是在欧盟的绿地投资我没有任何问题，因为增加就业、增加税收，而并购越并越大，还并到了一些对我们举足轻重有关键技术的企业。所以我想这是今后在不同投资方式，特别既要拓展企业，包括获取技术，又要保护知识产权，兼顾被并购对象，乃至于国家政府的这种考虑，统筹结合，我觉得这是需要认真重视的。当然第三个因素，过去投资规模比较小，有一些过度竞争，现在投资规模很大，动辄就是单一投资二三十亿美元甚至五六十亿美元，企业之间的这种过度恶性竞争，可能是带来一个双输的结果。我想至少这三个方面，随着发展，新的遇到的问题应该注意。

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