王淑德：利用PPP加快交通建设

安徽省交通控股集团有限公司总会计师王淑德

　　新浪财经讯 “第十一届中国CFO高峰论坛暨2015中国CFO年度人物颁奖典礼”于2016年4月28日在山东济南举行。安徽省交通控股集团有限公司总会计师王淑德出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　王淑德：PPP这种模式，大家应该都有一个非常全面的认识，徽省采用PPP模式来建设国省的干线公路，也是由来已久。从财政部的文件下发之后，财政厅也制订了相应的实施方案。从方案上应该说也有很多的可操作性，整个安徽省的高速公路的总里程目前是4248公里，应该说也还是比较多，但是相对于整个的18万公里的占比，还是非常非常低。也就说公路的质量还是偏低的。迫切的需要加大投资和加快建设，基于这样的一个背景，我们企业也跟安徽省这个地市也在合作，加快国省干线的建设。

　　首先，如何来理解这样的一个事项。第一个，是政府资金压力的转移还是融资渠道的创新，直白的讲，政府在投资规模受到限制的情况下，转向另外一个方向来做进一步的融资，拓宽政府的资金来源而加快了它所需要的建设，我觉得是一种转移，也是一种转移式的创新。

　　第二个，是政府购买服务还是社会资本参与。公路的收费大概是两种模式：一种是经营性的公路，应该是社会付费的，而非经营性的公路，一般是政府买单的。我们都知道一级公路以上是收费的，也就说二级以下的公路是非收费的。收费模式的公路，已经非常成熟了，没有什么需要来探究的地方。现在就是对于非收费的这一块政府来买单的，这么一个形式的公路，应该是我觉得最终才是政府购买这个服务。即使说有一定的收费，可能缺口也是比较大，也无法来覆盖整个的投资建设以及后期运营管理的这种费用支出，实际上也就是社会资本参与，实现比较长的政府购买服务项目。

　　第三个，是并入企业的报表还是移出企业的报表，应该说是仁者见仁，智者见智。这些钱没有纳入到政府的载入规模里面统计，从而移入了企业，也就说社会资本方的报表，那社会资本方现在也采取了一种模式，就是非盈利的模式，通过一些产业基金，来设立一些优先列候的次序，从而也移出了产业报表。将来的债务在政府的报表里面和企业的报表里面有可能都没有，但它确实还是一种债务。最终重点讲，如何来实施。实际上也是企业操作的一种观念，我觉得从三个角度上面来说，一个是产品的结构怎么来设计，第二个就是融资的曲线如何来匹配，第三个其中关键环节是要厘清“银行金融机构、企业以及省市两级财政”四者关系—融资主体、差额兜底、承诺函/类似维好协议。

　　也就说第一还款人是谁，第二还款人是谁，它的现金流能不能整个覆盖它的债务或者投资，我觉得还是这种关系的理顺应该最重要。对于债务风险的控制，投资人首先是要考虑的，这种风险能不能尽可能的低，到最终能不能收回这一笔投资。

　　而作为融资者，还想利用一些杠杆，来加大，来增加一些投资的这种规模，所以这里面就有一个SPA公司，以及与政府的购买服务的这样一个主体，相应的对这一笔债务承担什么样的风险和控制，在合作的初期应该设定好它，大家商谈好，而便于后期债务出现危机的时候，也各自承担相应的责任。所以从设计角度上面来说，从产品结构的设置，到债务风险的设置，以及管理责任的界定，这几个方面问题，都把它理顺了，都设计好了，通过和约的方式，契约的是把它建立好，我觉得这个事情就办成了一大本了。

　　所以通过PPP这种模式，来加快交通系统设施的建设，应该说也是一种叫招商引资形式下的这种混合所有制，我的理解是这样的一种方式。但是无论怎么样去理解它，我觉得加快它的推进，加快它的落地，而扩大它的效益，应该说是我们大家共同的目的，我也相信通过这样一种新的模式，能够把安徽省中部基地欠发达省份，交通基础设施能够有很大的提升。以上的报告仅是个人的拙见，讲的不到位的地方请大家包含，谢谢。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。