汪平强调重视资本成本：决定企业竞争力

山东财经大学会计学院院长汪平

　　新浪财经讯 “第十一届中国CFO高峰论坛暨2015中国CFO年度人物颁奖典礼”于2016年4月28日在山东济南举行。山东财经大学会计学院院长汪平出席并演讲。

　　汪平以“资本成本与财务政策”为主题进行了演讲。在其看来，除了原材料涨价、人工费用提高等看得见的成本正在上涨之外，企业的资本成本上涨却容易被人忽视。

　　其引用数据称，中国的机械行业、供水行业、银行业、保险业等资本成本比美国同行业高出很多，主要原因在于美国以公司债为主，而中国企业的资金来源主要是银行贷款。“为什么有些美国企业会从中国撤出去？因为在美国本土所获得的资本比我们便宜了”。汪平认为，资本成本的提高对我国企业来讲有巨大的压力——要保护投资者利益，实现股东财富最大化，则资本成本是非常重要的标准。另外它也是公司和国家竞争力的表现，资本成本高，意味着这个企业或者国家的竞争力下降。

　　汪平建议，CFO应该在财务政策方面做出努力，使其规范化，达到最优财务政策，最终实现股东财务最大化。在融资政策方面，无论是资本结构、股权结构，还是混合所有制都是和资本成本紧密关联的。在鼓励政策方面，要通过在制订鼓励报酬和资本利得相结合的情况下，让股东所得到的实际报酬率和要求报酬率相吻合。

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