侯本旗:科技和金融的创新融合 才能带来春天

英凡研究院研究员侯本旗

　　新浪财经讯 第三届互联网金融全球峰会北大论坛于2016年4月19-21日在北京召开。英凡研究院研究员侯本旗出席并演讲。他表示，融资可能是孕育创业机会的沃土，但融资包括借贷有可能是互联网金融的盐碱地，不可能是沃土。现在的专项整治，包括网贷也要重新制定了。但真正的金融科技的融合创新正在快速地扩张，真正致力于科技金融创新融合的公司而言，后面不是冬天的肃杀，而是春天的芬芳。

　　以下为会议实录：

　　侯本旗：今天的标题是金融遇上互联网no zuo no high，大家对互联网有很多不同的看法，更重要的是比如说金融长什么样，金融长这样，可信、稳重、有内涵。互联网长什么样？互联网长这样，像在座的女士一样，美丽、可亲、有魅力。所以当他们遇到一起就会发生很多故事。比如说这是未婚、怀孕、出国、生子、立志成功的故事。当然，我们今天还要讲金融和互联网的故事，我看到两个版本，一位是吴晓波先生说的，未来三到五年，互联网金融势不可当。另外一个版本是马明哲先生说的，他说99%是皇帝的新衣。它到底是什么呢？我们不看广告看疗效。

　　蚂蚁金服上线20天获取了1千万的用户，什么概念呢？最大的商业银行，所有的网点一起发卡，发了半年，发了915万张。我们看到中信银行跟腾讯合作发信用卡，很短的时间发300万张，什么概念？是过去一年它所有的网点发卡量。同时我们也看到P2P跑路成灾，我们也看到主流的银行跟一些新的机构在一些问题上意见不一样。所以在这个领域我们一方面看到鲜花和掌声，另外一方面我们看到一地鸡毛。

　　为什么呢？

　　有人说因为互联网金融也是金融，这句话说得特别对，但是是正确的废话，因为太空洞了，我给加上一条就丰满了：金融有一个本质的特征，收益的当期性和损失的滞后性内生于金融本身。这在先期看到的可能都是好的东西，收益高，鲜花掌声。慢慢地经过一年、两年、三年、五年就会看到损失和滞后。

　　这是我在1月份一个论坛上的观点，大家注意不是今年的1月份，而是2015年，全社会都在说互联网金融要颠覆金融的1月份，我认为大家可能会看到P2P第三方支付被洗牌的过程。为什么敢这么说？就是因为刚才那句话，收益的当期性和风险的滞后性是金融的内生特征。为此我发出了一个观点，“跨界容易，跨期不易，且行且珍惜”。可惜没有人听。

　　为什么大家都这么热烈地来做金融呢？因为金融是最难做的生意之一，在高校里面，商学院里面收费最高的是商学院，自己的产业还做不好就做金融，为什么？因为时代，因为在互联网时代，互联网时代本身也在发生变化，在PC时代，互联网是我们获取信息的一个窗口，我们去看新闻、查资料、收邮件。到了现在移动互联网的时代，互联网已经变成我们驱动生活的引擎，我们大家想想看，我们的衣食住行，有一个需求的时候马上就想到网络，想到手机。大家都看到了，手机已经成为人的附属器官，有一种病叫手机焦虑症。但是最重要的事情用眼睛是看不见的，在这个互联网时代，尤其是移动互联网的时代，我们社会运行的一些底层的规则在悄悄地发生改变，我把它归纳为三个方面：

　　在技术层面，出现了一个新的现象，我把它叫做聚合涌现效应，网络造成低成本的聚合，最明显的一个例子是微信，当年微信和米聊差不多，但是大家用微信的比较多，所以现在微信成了大家信息交互的工具，其它的信息交互中心就没机会了。聚合了以后还会发生一个现象叫做涌现，大量的人大量的观点聚合就会涌现新的机会，比如说微信、财富同、微信支付、微众银行。在微信之前我觉得腾讯不见得会想做这个事情。所以最佳的商业模式之一就是利用网络聚合涌现。

　　第二是新经济规则出现了成本趋零，信息的复制传播成本趋零，在这个时代推销服务，有可能不靠推，而是靠顾客体验拉。最好的例子是拉，小米的运营成本是多少？是4.5%，所以它能够做到零库存、零渠道费、零营销费，这是我们社会出现的一个新的现象。

　　第三是在认知层面，出现了一种新的现象，我借用量子物理的概念，当然不是太准确，我称之为时空探缩，什么意思？时间和空间不再重要。

　　在这所有的一切的背后是由于信息技术的发展，导致我们每一个个人变得更加强大，过去的社会管理模式，不管是行政管理也好，商业管理也好，大部分是B2C，从组织到个人。现在的趋势慢慢是C2B，个人的聚合，个人的力量集合以后，能够形成强大的力量，所以钟摆在摆向C。银行业务的主动权在转向客户。在技术层面由互联网向移动互联网转变，网络从获取信息的窗口变成搜索引擎，在商业模式或者说社会管理模式上来讲是从．B2C，慢慢转向C2B，它的背后是个人力量的慢慢崛起。在业务层面慢慢从专业的视角转向生态的视角，刚才还在讲乐视实际上在做生态。这时候商业成功的因素变为跨界、平台、用户。

　　重要的不是因为这些人想做，而是因为时代的风口来了。

　　在国外也是这样，刚才跟蔡总交流，银行想成为科技公司，科技公司想成为银行。IBM发了一份很好的报告，题目就叫重新宣示边界。

　　未来的互联网金融会成为什么样，有不同的版本，这位教授说互联网金融对金融行业将会造成颠覆性的影响。另外一个版本是这样写的，我觉得写得还不错，这是我从其他人的演讲稿里面直接裁过来的，互联网金融金融的潜力在于长尾市场，要关注客户的体验，理财与融资可能孕育创业机会的沃土。这里有一个BUG，融资可能是孕育创业机会的沃土，但是我觉得融资包括借贷有可能是盐碱地，不可能是沃土。大家都看到了，专项整治，包括大家期待依旧的网贷也要重新制定了。

　　所以很多人说互联网金融的冬天是不是来了。今年元旦的时候，我想互联网金融以后会怎么办呢？就写了一篇文章，其中也谈到了互联网金融到底是冬天还是春天，谈到了跨界和跨期，谈到了海水和火焰，谈到了金融创新和监管套利，谈到了互联网金融和Fin-Tech。我说了这么几句话，其实说互联网金融是冬天的，是打着互联网金融监管套利者。真正的金融科技的融合创新，这些正在快速地扩张，大家看看支付宝和微信正在蚕食银行的信贷，京东白条，包括工行银行的网络带宽一个个推出。真正致力于科技金融创新融合的公司而言，后面不是冬天的肃杀，而是春天的芬芳。

　　尤其是最近一段，德鲁克讲，在这个动荡的时代，最大的危险不是动荡本身，而是仍然延用过去的逻辑在做事情。

　　赵总也讲今后可能是主流金融和互联网金融公司做金融的融合共生的过程，是一个大家共存共生的过程。所以在这个时代，机会比效率重要，方向比努力重要，做什么比怎么做更重要。不做什么比做什么更佳重要。

　　跟大家分享最后一句话：向正在生成的未来学习。谢谢！

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。