深圳证券交易所副总经理金立扬：经济转型中的并购市场

　　新浪财经讯，2016年4月9日，2016厦门大学“凤凰花”金融论坛在厦门大学召开。深圳证券交易所副总经理金立扬出席并发表了题为“经济转型中的并购市场”主题演讲。他认为，近年来，中国的并购市场快速发展，有利于传统行业的整合和新兴行业的发展，对于供给侧改革具有重要的意义。

　　金立扬在发言中指出，据统计，2014年中国企业的并购同比增长33.1%，2015年又增加30%，上市公司是并购的主力军，2015年并购交易金额是比2014年增长将近一半。这两年的并购数量的快速增长，具有深厚的背景。一是政府的大力推动，从国务院到中央各部委都出台了新的政策，证监会作为资本市场的监管者，在简政分权、激发市场化活力方面做了大量的工作，成效明显；二是国企改革的推进。国企需要通过并购重组优化布局，实施混合所有制改革。去年招商蛇口吸收合并招商地产是一个经典案例。三是并购标的日益丰富。大众创业万众创新、新三板的快速发展都起了重要作用，而且现在观念在发生深刻的变化，PE/VC更容易接受并购退出，企业家愿意通过并购解决接班问题，不少创业者也愿意成为连续创业者。四是并购需求越来越强烈，传统行业转型压力、新兴行业的整合需求日益增大，在中国经济全球化的趋势下，企业还越来越多地希望通过并购走出去。因此，近年来并购的快速发展是中国经济深化改革和转型升级过程中的必然现象。

　　金立扬指出，当前并购市场具有三个比较明显的特点：一是产业并购成为主流，传统行业作为购买方表现非常活跃，不少传统行业的企业希望通过并购实施“互联网+”的战略，实现跨界融合；二是跨境并购的兴起。而且继大型国企以后，中小、民营、科技型企业有利于成为跨境并购的生力军，通过并购获取品牌、渠道和技术；三是金融资本的作用开始凸显，银行、基金、资本市场都通过融资创新对并购活动提供了越来越多的支持。

　　谈到并购市场的前景，金立扬指出，并购的配套制度、支付手段和监管机制都需要继续完善。并购是最高级的资本运作行为，高度复杂，个性化强，还牵涉到后续整合的难题，不少中介机构和企业都深感经验和人才的缺乏，在跨境并购中尤为如此。形成一个活跃有序的并购市场需要方方面面的共同努力，也希望厦门大学为中国资本市场培养更多的资本市场人才。

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