岳毅：2016年中国GDP或为6%-7% 人民币5年内可自由兑换

岳毅

　　新浪财经讯 1月19日消息，2016年亚洲金融论坛于1月18-19日在香港举办。中国银行（香港）有限公司副董事长兼总裁岳毅表示，我估计2016年中国GDP在6.5-7%之间。在座的观众还是对人民币能够在5年以内实现可自由兑换抱有很大的期望值的，我也基本赞同这样一个观点。在维持联系汇率制度的基础还是存在的。而且港元也不会大幅度的贬值，也不必过多的担心香港资金外流，

　　以下为实录：

　　现在允许我问台上的几位嘉宾，你们是专家，在台下的一般都是一般的商人，你们认为2016年大概是大家？

　　岳毅：我还是估计在6.5-7%之间。

　　陈启宗：经济开放体制改革，你看今年这方面会有一些突破性的东西吗？

　　岳毅：我相信会有的。经济开放与体制改革是一个很根本问题，涉及机制体制问题。比如说我们最近国家正在搞的几个自贸区这些建设，待会儿郑博士更有发言权。另外正在稳步推行的金融体制改革，包括现在在资本市场上逐渐的开放，人民币的国际化程度、进展，我想这些都是体制改革开放的一些内容。同时根据“十三五”规划制定的一些供给侧的改革，我相信也会有一些新的政策出台，我们很期待。

　　陈启宗：有一个问题，出口大家非常的悲观。岳总，你看出口会怎么样？你们做银行的，这个对你们也比较重要，真的那么差吗？

　　岳毅：进出口在整个未来对经济的增长动力方面，特别是在它的贡献度方面要比较以前我们国家这种经济增长方式，从一种靠投资和进出口拉动这样一种模式，转换成以内需和积极的政策调整这样过程，他一定会有所下降的。就拿香港来讲，其实香港去年以来的进出口总额要比前一年还是有所下降的，这既表明我们国家内地现在实行一种新常态的经济发展方式，同时也在表明国家内地在调整经济增长方式，我认为都是一种比较理性的发展方式，我并没有感觉到进出口会有一些悲观的这方面的想法。在比重上降低一些，它会更好的调整我们未来新的经济结构增长的结构这方面会起到很好作用。

　　陈启宗：以往很多人很注意中国经济体用投资来拉动，政府积极的财政政策，政府花钱盖桥、盖路等等，这方面政府会继续吗？

　　岳毅：我相信积极的财政货币政策也包括合理的基本建设这种投资，特别是国家提出“一带一路”战略，在“一带一路”沿线国家有很大的一些基本建设的投资项目。这些既能够有效的拉动我们的货币政策、我们的投资这种提高，同时也会对“一带一路”沿线国家的人民和它的政府能够带来利益，所以我们一直在讲“一带一路”战略是一种双赢的。我是这么看的。

　　陈启宗：那将来万达就是一个很好的品牌。其他两位，郑博士、岳总你们怎么看？

　　岳毅：我非常赞成刚才王健林先生他对最大威胁的解释，我也很赞成他讲到关于内需在这里面起到很大的作用。其实中国经济最大的一个成功就在于我们经济转型，什么时候转的快，经济就早着陆。转型的一个很重要的标志就是内需，通过原来的投资变成现在的消费。现在我也在香港工作，所以按照香港朋友的安排，我也想按照这个顺序讲一讲，我还是比较看重全球经济危机对我们整个中国经济的最大的威胁，第一点跟第六点。

　　怎么讲呢？香港的经济是离不开内地，中国整个的经济它也处在一个世界的经济核心圈之内，所以也很难独善其身。比如说就金融、经济来讲，美元的加息一定会影响人民币的汇率和利率的走势。像中东问题、伊拉克、伊朗问题，一定会影响油价，影响整个大宗商品的价格，进而影响到整个资产的价值，反过来又会对我们人民币利率和汇率造成压力。所以这个影响有时候是我们难以控制和调整的。还包括你比如说欧美国家的这种进口需求的疲软一定会影响中国的出口的这种影响，所以我认为全球经济的环境对中国经济的威胁是蛮大的。

　　岳毅：首先我跟您澄清，我不单跟人民币打交道，我也跟港币打交道，我们也是港币的发钞银行，我在港币的钞面上是有签字的。当然港币现在还是跟美元有联系汇率的，但是又和人民币的升和跌，和人民币的国际化程度是息息相关的，我想我们在座很多的香港朋友都是有切身体会的，而且体会比我深。

　　从统计的结果看，在座的观众还是对人民币能够在5年以内实现可自由兑换抱有很大的期望值的，我也基本赞同这样一个观点。实际上这里面谈到人民币何时可以自由兑换，我们不能不讲一讲人民币国际化的进程和人民币国际化未来的发展和趋势。

　　简单讲，一个国家的货币要成为可自由兑换，能够让世界接受的货币，它一定是要从结算货币变成一个储备货币，从一般的结算领域走向资本市场。人民币国际化从10多年前开始，2003年、2004年开始走到今天，十几年走过了一个既漫长，同时又是一个让我们意想不到的很好的历程和结果。就是到今天我们人民币已经成为全世界第三大结算货币，同时人民币在去年已经正式加入SDR，这些确实标志着人民币已经开始走向国际化，被世界所接受。

　　检讨下来看，其实人民币国际化的驱动力，人民币为什么要走向国际化也发生了一些明显的变化。十多年以来，人民币国际化的驱动力的转换力第一是体现在国际上认可的程度是越来越高了。截止到今年以前的人民币一直是升值的趋势看，包括人民币加入SDR，国际上对人民币的受认程度在不断的提高。我们中国的对外投资的增长将拉动人民币的国际需求。国际上一些投资者出于对汇率和利率的规避风险，他也更多的采用人民币作为以人民币计价的对冲产品。同时我们的贸易对手也会更多的利用人民币作为结算货币。随着官方SDR加入以后，一些主权机构和各国的央行也会越来越多的利用人民币作为外汇储备或者储备工具，我想这是一个很大的驱动的动力。

　　第二个动力就是中国金融市场的开放。我想随着中国企业和个人在资本市场上的开放，在岸和离岸的资本市场的快速开放，特别是在岸资本市场的快速开放，都会给人民币带来很大的投资机会。同时还有一个很大的机会是资产端业务的发展机遇，就是人民币未来的汇率的波动，大家看到去年8?11以后，人民币的汇率在走向市场化这方面迈出了很大的一步。我们现在讲到人民币是在市场上浮动的很灵活的货币。它跟国际上其他的主要货币一样，这种有升有跌也是一种正常的现象。特别是人民币今年以来加入一篮子货币，它不单单是盯住美元一个货币，同时盯着一篮子。尽管对美元人民币是有一定的贬值，但是对整体一篮子的货币是有升值的。这些实际上是增加了人民币汇率的弹性。

　　大家都知道汇率的有升有跌一定会带来资产业务的巨大机会。所以未来在以人民币计价风险对冲这些产品方面，包括人民币的贷款、人民币的发债，远期和调期产品的需求方面，我觉得都会对人民币的市场朝深层次的发展起到助推的作用。刚才主持人也讲到了我们人民币的自由兑换的概念是不同的理解，包括人民币的资本市场的开放，未来我们国家是一种什么样的快速形式，它也一定是非常市场化的，并且有一定特色的。

　　陈启宗：岳总讲的非常重要，比回答一些短线的难处更重要。不过在座的很多朋友问的问题，有些对昨天发生的事，今天发生的事非常有兴趣，所以我也不能不简单地问一问。请问岳总怎么看待近日的人民币以及港币汇率的波动以及金融改革和金融市场波动的影响？

　　岳毅：这个问题也是大家很关心的，说实话，汇率的波动应该是一种市场化的。刚才我讲了有升有跌，跟其他国际货币一样有升有跌，这也是很正常的一种经过现象。但是，尤其今年以来，香港离岸和在岸的人民币资金的隔夜拆借利率发生了比较大的变化，而且港币最近也有些偏软。所以有关部门采取一些措施，我认为也是积极的，也是有效的。这几天离岸在岸的隔夜拆借利率已经回到了正常的水平，只是较长一段时间的资金拆放利率比较高。但是我相信随着市场的回归和平稳，还会回归到正常的水平。

　　至于港币汇率的偏软，我想也是有很多原因的，当然是离不开人民币的变化。同时也离不开香港这几年经济发展的速度比较缓慢，以及香港目前房地产和资产价值受到美元加息的影响，市场上一些信心也是有关系的。但是我还是相信香港是一个亚洲的国际金融中心，全世界有800多家的跨国企业的总部在香港，而且香港也是一个最大的离岸人民币中心。就是近半年、一年来，香港的人民币资金池有所降低，但也是在8000多亿左右的水平。所以完全能够抵制住所谓的资金外流的担忧和能够维护汇率的稳定。对此我还是抱有信心。

　　陈启宗：有些人说互联网金融对银行系统会造成较大的影响，你同意吗，作为大银行的重要主管，你担心吗？或者你也要成为一个参与者之一？还是怎么样？

　　岳毅：互联网金融对金融业是有冲击，但是我认为互联网金融是对传统的金融业是有冲击。如果我们现在金融业生产抱着一种传统的增长方式和一种传统的为客户服务的模式，不引入互联网金融这种概念的话，就一定会被互联网金融所冲击，最后自己也会失败。我们都知道互联网是21世纪人类最伟大的发明，也是人类共享一个非常好的工具。不光是互联网，现在我们一些互联网企业可以运用互联网，为客人、为经济服务。我们传统的金融业也应该用互联网这种概念提升我们对传统银行的服务产品的品质，提升我们对客户的这种服务能力。用互联网金融来改善我们的服务模式，增加我们一些科技成分，我想这些应该总体上、原则上是对我们这种金融业是一个很好的促进，是一种共同发展的趋势。

　　陈启宗：中国银行会参与吗？

　　岳毅：我们不仅会参与，甚至会积极的参与，会积极地迎接这样一个挑战。过去这些年，我们在互联网金融参与的表现，第一，我们就是跟这些互联网企业，包括阿里巴巴、腾讯等等企业，就是有很好的合作。我们帮助他们搭建第三方支付平台，跟他们有一些资金互通互联业务。同时我们自己也借助互联网平台，改善服务、提高经营效果，未来还会加大对互联网金融的投入和研究。

　　陈启宗：去年工商银行姜建清董事长回答的基本上跟你是一样的。最后，还有两三个问题。这里有一个问题，中国金融政策是不是很鼓励民营金融机构的发展？比如说现在有一个东西，P2P，好像绕过了被监管的金融系统等等，我知道在某些城市里面，好多写字楼里面都是这些P2P。这个东西有点可怕吧，人对人的东西，没监管，会不会很危险，甚至成为社会的难题？

　　岳毅：我补充一点，讲到金融改革，实际上是一个很大的题目。刚才讲到P2P等等这些，他其实就是我们金融改革面临的新的事物、新的产品。讲到中国的金融改革，应该说有四大任务，一个是发展多层次资本市场，这是一个很主要的任务。第二及第三，稳步推进利率市场化和汇率市场化改革。第四，逐步推进人民币国际化进程。近几年我们已经看到很多在这方面围绕这四个大的金融改革的任务在发生很大的变化。包括刚才谈到的去年811汇率中间价报价机制改革，实际上他已经接触到了这种汇率市场化的核心，中间价报价机制整个就发生变化了。同时这几年人民银行已经放开了商业银行存贷款利率浮动限制，利率完全走向市场化。去年一年，中国加入欧洲复兴银行，人民币加入SDR，丝路基金投入运作，包括昨天、前天亚投行在北京的设立，这些应该说都是很重要的金融改革的大事件。

　　国家为什么非常强调金融改革？他是在整个改革当中是一个很重要的一部分。而且今年我们也多次提到要防范系统性的金融风险。所以在一定程度上讲到系统性金融风险，可能就会引发经济这种风险，包括危机等等这些。我个人是这样理解的，因为良好的金融改革它是可以理顺银行和股市、债市这些关系。各位朋友可以很清晰了解到，现在股市的股情和汇率的变化是息息相关的。所以很好的金融改革对于有效协调三者关系，提高资金使用效率，降低融资成本以及更好的为实体服务，我想这些都是十分有利的。同时，最终金融改革也会为人民币实现可自由兑换、加速人民币国际化程度，提供一个很好的基本条件和因素。

　　陈启宗：最后两个问题，这个问题可能有点敏感。港币、美金有必要脱钩吗？

　　岳毅：应该说香港回归以后，一直实行港币和美元的联系汇率制度。这么多年来，这种联系汇率制度对于香港经济繁荣发展还是起到了很积极的作用。最近发生的一些美元加息对港币有些影响，也引发了一些学术界这方面的讨论，要不要取消和美元的联系汇率制？其实我们搞经济研究的这些朋友都了解，每当港元和美元挂钩这种机制发生一些变化，港元受美元影响比较大的时候，都有这样一种讨论和研究。所以这次再提出这样的讨论和研究，我看也很正常。

　　港元和美元这种汇率联系制度的基础和未来是不是要调整？我看还是要看市场、看发展。我个人觉得现在维持联系汇率制度的基础还是存在的。而且港元也不会大幅度的贬值，也不必过多的担心香港资金外流，所以我认为这种基础还是存在的。我想我的态度已经表明了。

　　陈启宗：最后一个问题，产能过剩的问题。中国以往十几二十年来，累积下来的产能实在非常严重，这个产能过剩有人就说“一带一路”也是解决方法之一，当然“一带一路”不可能解决短线产能过剩的难处。对于产能过剩这个问题，你是认为还有别的方法吗？

　　岳毅：产能过剩确实面临中国经济调整很大的挑战。“一带一路”对于我们释放产能过剩是有一定好处的。据我们中银（香港）有关机构研究，“一带一路”在亚太地区沿线国家就有7万亿美金投资需求。中国我们的高铁技术、装备制造技术现在还是在世界上处于领先地位，国家这几年基本建设速度还是蛮快的。所以先进的技术输出出去还是可以一定程度上缓解产生过能。第二，确实对一些产能过剩企业或者我们讲到的僵尸企业要下决心把它停、转、关，这两项相辅相成建设起来对产能过剩顽疾的消灭是非常有好处的。

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