梁信军：中国已进入降息空间

　　“第六届长江青投论坛·新年峰会”于2016年1月12日-13日在深圳举行。上图为复星集团副董事长、首席执行官梁信军。(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 “第六届长江青投论坛·新年峰会”于2016年1月12日-13日在深圳举行。复星集团副董事长、首席执行官梁信军出席并演讲。

　　梁信军分析称，任何的国家都有四个杠杆，国家政府杠杆率、企业部门杠杆率、家庭部门杠杆率和金融机构的杠杆率。

　　从居民消费来讲，发达国家的经济70%以上是由消费来驱动的，即家庭杠杆率非常高，也意味着家庭消费的增长十分有限。因此，世界消费领域的增长驱动力，今后将主要来自于新兴市场国家，未来10年主流的消费市场也在新兴市场国家，其建议，“如果你做消费类产品的话，在发展中国家做是非常有意思的”。

　　此外，发达国家的政府负债率平均在90%左右，而发展中国家只是55%左右。高负债率的政府首先会想办法让货币稳定——只有货币稳定才能证券化，“有些国家不断说会加息，本币很安全，连续讲三四年，只加一次息，主要是政治的作为”。第二，如果政府负债率足够高，加息将立刻伤害当期财政。而任何高负债率的政府都希望维持低利率，同时显示货币稳定。以此作为判断，梁信军认为，美元仍有可能会加息，“但加了也是象征性的举措——即便加完还是会非常低”。

　　对于中国来讲，梁信军分析称，中国政府的负债率在55%左右，考虑到养老的需求、国企改革会产生一部分潜在损失，也需要国家支付，加总在一起，中国的杠杆率应该在60%以上，这是不低的，“我觉得中国毫无疑问会有兴趣进入降息和低息的空间”。

　　梁信军进一步分析称，中国政府1-10月份累计发债18万亿，扣除银行间债券，净增长10万亿，已经接近银行去年新增贷款的数量。庞大的债券发行量，事实上在挤占银行的贷款，对银行的效益会产生非常大的压力。

　　而从企业部门的杠杆率来讲，发达国家在70%左右，发展中国家50%左右，中国却达到了125%，是全球企业部门负债率最高的国家之一。梁信军告诫称，中国企业部门未来的挑战主要在于如何削杠杆、去产能。“今年将开始去产能，会有阵痛”。

　　梁信军直言，以新能源产业为代表的与政府支付有关联的生意(B2G)将会面临巨大压力。“将来政府资金越来越少，就不会那么爽快地把钱给你。B2G生意从现在看，还可以做，未来我相信是越来越难做的，政府的钱越来越难拿的”。

　　梁信军还特别提到，当前中国政府的运行、决策和执行效率和过去10年相比非常高效。“过去中央开完经济工作会议后，国务院还要开，部委再布置工作，决策信息的传导要6个月左右，现在只要6天”。“比如降电价，经济工作会议开完第六天电价降了3分钱”。

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