韩学渊：中国企业在境外投资很被动

　　第十五届中国经济论坛于2015年12月18日在北京举行。诺远资产董事长韩学渊出席并发表演讲。（新浪财经李佳佩摄）

　　由中国经济周刊、科技部火炬中心共同主办的“第十五届中国经济论坛”于2015年12月18日在北京举行。诺远资产董事长韩学渊出席并发表演讲。他表示，中国企业在境外投资收购兼并是非常被动的。

　　以下为演讲实录

　　韩学渊：主持人、各位嘉宾和到场的各位来宾，大家下午好。我们的话题叫国际合作的中国动力，作为我来讲，因为诺远资产主要的工作是从事资产管理和跨国投资，包括我们的财富管理，这样的一个行业，刚才主持人也说过叫资本达人，谈不上达人，但是有一些经验，有一些过往的案例，我觉得有几点和大家分享一下。

　　这两年我们在境外收购兼并比较多，投资也比较多，从资本角度来讲，因为国际产能合作叫兵马未动，粮草先行，首先投资资金得到位，后续才能把其他的技术，还有装备才能开过去。从资本的角度来讲，我觉得有几件事，我跟大家分享一下。第一件事，关于人民币国际化的问题，我们现在中国企业在境外投资收购兼并，说实在的，是非常被动的。

　　我举一个例子，前年我在欧洲收购欧洲的第三大养老集团，非常好的一家公司，中国的老龄化需要养老服务，我们收购了一家公司，实际上最终的竞标的过程中，国内要审批，当时收购标的是6亿欧元，这6亿欧元要从国内开始审批，资本项下，到最后拿到这个标的，大概需要花两个半月时间，实际上收购到给我们的时间，报价的时间只有三天，三天之内能不能报价，对我来说就有风险，如果结汇有问题，比如商务部或者发改委不能审批的情况下，我就面临着违约。人民币国际化和人民币的出境通道是我们现在国际产能合作走出去很重要的一个话题，如何解决的一个通道的问题。

　　最近，我看也有在审批QFLP，也就是这些通道，我想在座的各位有民营企业或者国有企业可以去关注，未来可以去申请这样的资质，我们通过这种通道去拿到收购资金来境外进行收购，这是目前我们看到的一个通道。

　　另外就是刚才嘉宾也提到了，关于本土化的问题，我们在收购过程中，发现了本土化很重要。从我的角度，从基金投资人的角度来讲，我们觉得本土化中间最重要的环节是要请到当地你收购所在国家，比如在巴基斯坦还是在法国，还是在美国，你要请到当地最好的投行，我说的是大宗交易，比如我们的交易在5亿美金或者10亿美金以上，一定要请到这样的投行来作为你们的财务顾问。

　　我举个例子，因为在全球所有收购兼并过程中都有自己的圈子，笔触我们在报价投资一个标的的时候，如果我们的财务顾问是当地非常有名气的当地财务顾问的时候，我们在第一轮、第二轮的时候就大概知道收购标的的价格。

　　为什么好多中国企业到外面收购总是失败呢？因为他们是一个圈子，你根本不知道在第二轮、第三轮报价过程中底价是多少，因为是公开招标。如果能请到当地一个非常有名的投行来作为我们的顾问，这个时候实际上我们是非常有把握的，在第一轮、第二轮，第三轮的时候你知道竞标底价是多少，我们大概出多少钱能收购过来。在国际产能合作中，一个是人民币走出去，这是很大的障碍，再一个是需要当地非常好的投行来作为我们收购兼并的顾问。谢谢各位。

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