康仕学：中国债券市场前景依旧乐观

　　新浪财经讯 穆迪—中诚信国际信用风险年会于2015年12月1日在北京顺利召开，中国企业网络组织总监，《经济学人》智库(北京)康仕学(Robert Koepp)出席并发表演讲。他表示，美国债务市场确实有几个重点做的比较好：透明度，治理和流通性。中国债券市场只能再大不会再小，可能短期有些困难，但是未来的全景是很乐观的。

　　以下为演讲实录：

　　康仕学：关于人民币加入SDR一方面很大的事情，刚才也讲到各种影响，我也赞同这个想法，会有一些影响。同时，人民币还有一个长路能做国际储备货币，加入SDR它就马上变的国际储备货币很有影响力的一个东西，现在美元已经占了60%多使用率，第二是欧元20%左右，日元5%，人民币有一天到5%就不错，除非是一些非洲和发展中国家储备货币的使用，变成一个全球性的像SDR本来的概念这么一个东西还有一段路，熊猫债市场也是有影响，主要的是看国内体制的发展，下一步中央政府放开，SDR进来的一个条件，你要多放开你的市场。所以，我最等待的是这些事情，不是他在储备货币方面的使用，主要是国内市场下一步要放开多少，我觉得这个也是国内外企业和政府，他们发行者等待的一个现象。

　　体制系统不同，直接对应需要的时间太多了，简单看美国的在岸发债市场比中国还高5倍的规模，而日本差不多3倍。周总也提到现在人民币在储备货币方面占的比例比较低，当然酉空间，可以发展。我希望不管是点心债还是什么债，中国能抓住这个机会，反正全世界都在关注中国。

　　最近看人民币贬值，虽然加入SDR，可能未来可以再贬值一点，很多观察家注意到中国经济增长率缓慢，有的时候国内也好，国外更多的媒体有点多说这个问题，一万亿规模的GDP，差不多7%，比如最快的可能5%或者6%，怕什么？美国2%，1.7万亿规模，中国再过十年，按照我们的预期它就会超过美国的GDP规模，快一点，慢一点，中国反正在发展，除非大家都想不到的事情发生之外，应该会继续发展，你缓慢一点不怕，希望债务市场能跟上。

　　为什么美国能那么大？美国不是什么都好，我自己是美国人，我们经济学人媒体集团是英国的，也不是说美国什么都好，但是它确实有几个重点做的比较好。一个是透明度，另外一个治理，流通性。这三点，中国能多也不一定跟美国一样，也增加这些特点，我相信熊猫债也好，点心债也好，都能做更大，中国债券市场只能再大不会再小，可能短期有些困难，但是长久未来我是很乐观的。

　　对于官方的预期，预测人民币未来五年会贬值一点点，这是官方的预测。我个人的预测有点儿跟踪钟汶权说的，我觉得风险管理会变得越来越重要，中国因为国有银行的影响，风险管理这几年做的不太好，感谢中诚信、穆迪带来更高级的标准，来帮企业和政府做风险管理和评估。

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