李文：资产证券化法律太薄弱

　　新浪财经讯 穆迪—中诚信国际信用风险年会于2015年12月1日在北京举办，环球律师事务所合伙人李文发言并致辞。他表示，国家证券化的法律制度还是相当薄弱的。如果证券法能够把资产几个字加进去，希望能进一步把国家的法律制度更好的完善起来。

　　以下为演讲实录

　　李文：信贷，今天讲的主题消费类的证券化今年是央行[微博]主力推的一个产品，而且大家都注意到了。央行授权我们交易商协会今年发布了关于汽车贷款的信息披露规则，包括住房的，包括消费类的，后来专门做了一个关于城镇化的，保障房之类的。从这个角度央行比较重视，借鉴美国的住房抵押贷款包括消费类的，他们认为这更符合证券化的基本原理，我们推的普遍贷款可能风险比较集中，一个产品里大概有十几笔贷款，二十几笔或者一百多笔贷款，风险比较集中，不像住房、汽车几千笔、上万笔，可能更符合这个原理。所以，这可能成为一个主导的方向。

　　所以，大家可以看到中国银行注册了一千亿的额度，建行注册了500亿的额度，包括招行都比较大的额度，这和政府主导都有相当的关系，这作为一个发展方向。

　　从制度来讲，几个指引包括规则也是借鉴了美国去年生效的规则，2007年次贷危机爆发以后，美国所有的金融贷款机构都在反思我们这个市场到底出什么问题了，按照美国律师讲的情况，2007年之前，ICC对我们报过去的ABS的资料几乎不审的，他们认为没什么问题，结果没想到出那么大的问题，所以，他们也在反思，包括我们做了很多制度性的安排。

　　前前后后七年，2014年才正式宣布生效，这是关于ABS新的信息披露政策。这个制度出来之后，国内迅速借鉴，我们虽然没有参与直接起草，但是我们参与了讨论修改。今年正式推出了我们自己的信息披露制度，这个信息披露制度对于我们市场的发展我们感觉还应该是非常非常有必要的，因为从以往普通的公司贷款证券化大家有点儿比较懒惰了，不太愿意提供那么多信息，现在央行强制要求。

　　包括我们开会讨论一些规则，有些机构觉得你要求太多了做不到，有的机构说没问题，我们可以做到，实际上最后的标准相对中国市场比较偏高，但是这个标准对我们市场是个好事情，为了落实这个标准九需要下一步所有有兴趣参与的，有动力参与市场的下一步加强自己的内部建设，最强的IT系统建设，你的系统跟不上的话你的信息披露是完全达不到标准的，央行也有它的考虑，会想办法促进大家来推动这个事情。

　　所以，从这个角度来讲，我们制度在2015年我个人觉得  对消费市场而言得到一个比较好的完善。整体来讲我们国家证券化的法律制度我个人看还是比较薄弱，或者相当薄弱的。这可能还需要我们借鉴。如果证券法能够把资产几个字加进去我们是想办法加进去的，但不知道最后能不能加进去，如果能加进去希望进一步把我们国家的法律制度更好的完善起来，这样才能不辜负总理提出的大力发展证券市场的要求。

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