王学斌：消费类贷款产品有1200亿

　　新浪财经讯 穆迪—中诚信国际信用风险年会于2015年12月1日在北京举办，一创摩根投资银行部创新业务联席主席、资产证券化负责人王学斌发言并致辞。他表示，随着市场的进一步发展，消费类的产品也越来越多起来了，有1200亿左右，其中包括个人住房抵押，信用卡、汽车贷款，和其他普通类的消费类的贷款资产所形成的证券化产品。

　　以下为演讲实录

　　王学斌：证券化国内十年了，这两年发展起来了，刚才郑总也说我们国内外都对比了，我们的产品的CIO发的比较多一些，但是现在随着市场的进一步发展，我们的消费类的产品也越来越多起来了，我们统计到现在应该有1200亿左右，其中个人住房抵押，信用卡、汽车贷款，其他普通类的消费类的贷款资产所形成的证券化产品。

　　为什么发展起来了？消费者越来越多，刚才主持人特别从美国那边回来也比较关注这块，国内为什么消费类非常热门的话题，第一个从主观的因素上来讲，因为证券化是一个创新的产品，虽然十年了，但是大家创新的热情还是非常高的。所以，岳总说的，我们很多要做第一单，首单，因为我们之前CIO发了很多，包括一些其他类型的发了很多，特别是从参与的主体角度讲，我做一些新的东西，我觉得特别是在当前这个阶段下，我觉得可能这种新产品出现的一个非常重要的因素。

　　从实际的角度来讲也是有这个需求的。刚才郑总说美国个人消费类的有一万多亿，大部分是RNBS有一万亿，剩下的两千多亿其他消费类的，汽车贷款，信用卡或者学生贷款，以及一些其他的，今年1-10月份也是保持这样一个规模。我们国内最新的统计，2015年1-10月份我们消费类贷款总量在26万亿，我说这个消费类是广义的消费类，因为这里面还有个狭义的消费贷款。广义的包括住房抵押，包括消费类的贷款，狭义的还有经营性贷款，以及车贷、信用卡这种。26万亿我们短期的有8万亿左右，中长期的有17万多亿。所以，我们存量规模也很大，银行除了CIO之外，发行这样的一些消费类贷款的资产有一定的客观的基础。

　　另外一个角度，从我们大的宏观形势来讲，因为经济在转型，国家的层面上提出来要服务实体经济消费类贷款的证券化也是资本市场对接消费者，做到实际服务实体经济的一个方面。其次，再从更具体的角度，从我们发行机构来讲，随着我们消费类贷款规模越来越大，我们的对公贷款这种投放现在力度在减弱，难度也比较大，我们相信随着后序我们的经济转型，将来消费类贷款规模占比在银行的整体资产的占比会越来越高。所以，无论从资产的结构调整还是降低储备的风险，以及加强资产的周转，发行机构这方面的需求也是非常强的，这是从发起机构的角度。

　　还有从市场的角度来讲，其实消费类贷款，以前比较难发行，不但是风险的角度，另外，定价的角度。消费类个人住房抵押贷款在消费类里占比比较大，以前很难发，现在RNBS也不是特别好发，原因什么？资产加权利率还是比较低，随着现在市场利率到达了一定的我觉得可以由对接的机会跟空间，2014年或者2015年年初的RNBS是很难发的，特别城投债高收益产品刚性兑付，同样级别，期限很相似，收益率很低我为什么呢？现在客观环境发生了很大变化，也为ABS产品创造了一个很好的市场机会。

　　另外，我们消费类贷款里还有其他资产，汽车贷款，信用卡贷款，我们的发行成本足以支撑我们的发行。所以，这也是从市场的角度也能够提供客观的机遇。这几个因素从不同的角度是我们消费类贷款作为证券化现在这个产品越来越多的一些客观的因素。我的理解是这样的。

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