[微博]中国区首席代表：郑华一力。图片来源：新浪财经" />纳斯达克中国区首席代表：郑华一力。图片来源：新浪财经新浪财经讯 2015年(第八届)金麒麟论坛——“变革中国-蓝图与路径”在北京举行。纳斯达克中国区首席代表郑华一力出席并参与议题“下一个5年：资本市场的理性逻辑”环节讨论。郑华一力表示，对于国内资本市场的发展来看，我个人也认为中国的资本市场是亦步亦趋的，复制美国的资本市场，每一个环节基本上都是跟着美国资本市场来走的，只要有了可以对冲的衍生工具的话，你才能对投资人有更多的保护工具，这个市场也会更加活跃。同时对于这样衍生品的监管的话可能也要跟得上，这样可能就能把这个市场按照市场规律来走，让整个市场比较活跃。
以下为演讲实录：
中国资本市场的理性逻辑，可以说我基本上不太能看得懂，这是事实。中国的资本市场有它特别特殊的环境，也有它特别特殊的逻辑，就我个人在国外资本市场多年的经验来看，我觉得不管资本市场怎么定义，因为经济有经济客观运行的规律，资本市场也有客观的运行规律。
客观规律就是说你这个波动一定要围绕着资产内在的价值活动，这就是资本市场和的规律急如果违背了这个规律的话，如果背离了这个规律来波动的话，这个资本市场肯定会受到巨大的惩罚。所以任何你要违背了资产的内在价值来波动的话，那最后肯定各个方面都会受到惩罚，所以我觉得这是一个观点。
对于国内资本市场的发展来看，我个人也认为中国的资本市场是亦步亦趋的，复制美国的资本市场，每一个环节基本上都是跟着美国资本市场来走的，只是发展方面体现的特色，从每个阶段能够体现出来，但是从大的方向来讲，是按照美国的体系来走的。
逻辑上如果要回到理性来讲的话，刚才我听到有一个金融学的教授说到行为金融学，因为中国有大量的散户。如果要是发展成理性的资本市场的话，要怎么大力发 展机构投资人，这可能是一个命题。国家可能不会鼓励老百姓有事没事拿着资金来炒股，这可能对于更多的基金经理人，和专业技能，专业知识的基金管理人来讲， 通过任何政策让老百姓的钱就可以放到基金里，交给专业的投资人来管理。如果他是专业人员，他是负责管理钱的，投资的时候肯定很理性，没有那么大的波动，他 就一定会按照资本市场的内在规律来做事情，所以我觉得这是一个理性的方面。
再一个就是要培养理性的市场，国内光是股票的话还有一个流动性的问题，可能国内更多要配套的一些衍生产品要出来。我知道国内有一支估值，由于被借用了，现在有很大的限制。国内第一只期权也刚刚开出来，我觉得都是好的开始，因为只要有了这些可以对冲的衍生工具的话，你才能对投资人有更多的保护工具，这个市场也会更加活跃。同时对于这样衍生品的监管的话可能也要跟得上，这样可能就能把这个市场按照市场规律来走，让整个市场比较活跃。
新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。
《财经会议》报道你看不见的会场实况，传播会议精华内容，会议直播提前预告，不定期送出免费超值会议门票。官方微博：财经会议，微信号：caijinghy。扫码更方便。
