李青：科技改变金融

　　“第十二届中国国际金融论坛”于2015年10月22日-23日在上海召开。上图为点融网副总裁李青。(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 “第十二届中国国际金融论坛”于2015年10月22日-23日在上海召开。点融网副总裁李青出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　李青：各位下午好！非常感谢有这样的机会跟大家进行面对面的交流。我先自我介绍一下，我叫李青，来自上海点融网。

　　我今天讲的主题：科技改变金融。为什么是这样的主体，大家都在互联网金融，到底是什么？是金融互联网化，还是互联网的金融化。我看到这次变革浪潮是在互联网继续推动下传统金融所进行的一次巨大变革。

　　介绍一下点融网，介绍点融网的话，不得不介绍两位创始人，一个是来自于B2B行业，在美国有一家公司，我们关注这个行业的人都知道，它算是全球来讲P2P这个行业的鼻祖，已经在美国上市。

　　美国一个IT的技术工程师和美国律师，两个完完全全不懂金融的人做了一个互联网金融的网站，并且把这个在全球范围内首次做成功。10、11年时候就来到中国，看到中国有比美国更好的机会，所以来到中国，在中国也找了一个合伙人，也是个律师，做金融的。所以在国内我们也是一个技术+  法律的合作公司。所以从背景看到点融网不是一个从传统金融出来的互联网金融公司，而是从技术合规出身的公司。十

　　讲到P2P的话，大家都都谈P2P到底是什么，甚至网络上被解释为人人贷，我在活动场合来解释一下到底什么是P2P。很多人理解P2P的行业是把小额的借贷放到互联网来卖给普通的老百性。实际上P2P的本质根本不是这个概念，P2P本身是一个互联网的术语，他讲的是点对点，去中心化的技术使用。最早是应用在像类似于电驴，比如以前去下载一个电影特别慢，所有的人去一个站点下载很慢，后来就发展到了我下载一次，变成一个种子，其他人可以到我这边来下载，其实它是一个基于去中心化的分享模式。包括现在的Uber，实际上互联网的新新潮和新的创新。也就是说通过互联网，这个世界上任何一个人都可以跟另外一个人发生关系，带来的成本、资源的节省，这才是P2P本质的精神，而不是拿一堆借款、金融产品放到互联网上来卖。

　　金融领域里面我们看到P2P带来的价格和价值，如果一个人有1千块钱，想去做借款的事情，最怕的是借钱出去，这个钱就没有了，坏账，在借款业务里面坏账是一会发生的，没有一家机构可以说我们做到零坏账。但是这是个概率的问题，如果只有1千块钱借给1个人，有可能面临百分之百的损失。现在有了互联网技术应用的情况下，我们在1千块钱里，可能瞬间可以在互联网上借给1万个人，哪怕是1百块钱，瞬间可以借给1万个人。有可能一个人只借给他1厘，就算只借给他1厘，互联网上也签了一个借款协议，实现了付给他1厘，包括这个人可能每个月在还钱给你，这1万个人可能是各地的人。在没有互联网之前是无可想象，无法思议的，不可能做到如此极小化、极碎片化的分割和极致化的分散。

　　我所看到的是现在IT的技术，互联网的技术彻底地改变这一点，就任何一个哪怕再普通的普通老百姓，它也能够做以前银行才能够做的业务。因为银行做的是放贷业务，为什么银行能够盈利，因为它的资本金足够大，可以足够做分散。小额的资本金以前没有解决方案，都是现在通过技术来实现。

　　我们是做互联网平台的，也是做纯平台业务。所以本身来讲不是一个放贷机构，不是银行，不是说客户存钱给我们去做放贷，而只是一个信息的平台。现在有很多国内的P2P公司，由于我们讲的是受到了技术的限制，往往大家在现在常用的模式：债权转让，不得不做债权转让的原因是因为要去打包资产卖给你的客户，所以先得有一个公司把债借出去，借给5百个人，然后把债权包拆开来卖给你的客户，所以很多公司不得不做资金池，每一笔交易的发生在网上都有需求真实的同时，直接让投资人投到每一笔借款项目上去。

　　平台做的是信用审核，以及分享的定价。普惠的利率有净价模式，谁出价高，就借给谁，最早开始用风险定价的方式，给每一个借款人做风险评级，做利率评级，后来这个模式在应用上被发展起来，我们用的也是这样的模式。

　　另外网上会提供给客户电子合同。今年年初我们点融网是全行业第一家拿了网上多对一的借款合同，有借款的违约，我们去打官司，并且打赢的。这也是P2P这个行业的里程碑式的一个案例，也意味着互联网上多对一的借款合同，具有合法性。

　　模式上我们可以看到绝大多数做的P2P公司，一面对于投资人来讲会给到一个固定回报，或者是年化10、年化12打包的价格。中间通过他们自己个人，或者是一些机构的债转方式来做。这个模式实际上来讲，我个人认为风险非常大，我有很多朋友，写钱，想投P2P来找我。我说如果你没有技术的话，不要轻易涉及这个行业。这个行业往往大家忽略一点，因为很多人觉得我卖给客户十个点，可能放贷出去，很多机构我知道已经做到35，甚至40的点了。假设放到35个点，中间你觉得这是一个非常有利润的业务，大概平均有25%的利差，但是实际上来讲，往往很多人忽略了运营成本现在很多线下P2P公司，资金端募集成本4到6个点，借款点也至少4到6个点，10个点去掉了，还不算风控、运营、市场推广，加起来七七八八，去掉了成本。你算下来还有13到15的利差，但忽略坏账率。很多做小额信贷的坏账率都超过了13到15。第一年的时候觉得现金流很好，第二年业务扩张的时候问题还不大，往往很多机构到第三年的时候，坏账铺出来，现金就跟不上了。这就是为什么P2P跑路、出问题特别多。我相信很多公司的人想把这个业务做好，但是在规划业务的时候，可能没有真正对P2P这个业务的本质，以及对于它本身自己企业的风险管理如何去做好有充分的思想准备。

　　所以我们点融没有这个模式，我们纯粹做的一个模式只收服务费，所有的利息都给客户，不拿的，不赚任何的利差。互联网的精神就是去中间化，你把一个去中心化精神的业务用传统的赚利差的模式来做肯定是有问题的。比如他还1百块利息的时候，我们抽利息的10块钱，所有借款的利息给到我们的投资人，是用这样的模式。如果今天有行业内的朋友，希望大家去看一看，到底我们在做的P2P行业，互联网金融的本质是什么，如果没有看清的本质在做业务的话，是非常辛苦的。

　　我们对于数据模型的应用来看，说真心话如果现在有真正任何一家互联网公司跑来说我们有非常强大的数据模型开发业务，所以我们风控做得很好，坏账是零，一定是胡扯的。所有讲的大数据，所谓大数据的应用，在当下只是开始期，因为所有我们讲信贷的数据也好，它是靠历史数据累积下来，而不是说今天建个模就开始。没有5年、10年的验证，这个价值打问号的。但是互联网金融在大数据的应用上，如果从现在今天就开始做，3年、5年，或者10年以后，一定会比传统的金融更具有优势，效率更高。比如像点融网，一直在做数据的积累。也有人问：大数据到底是什么，我们举个例子，一个女性的分数比男性高，因为历史数据体现的。历史数据来讲，139号码的人来借钱，就给139号码的人借钱率高，因为历史上139号码的坏率就低。

　　半夜来申请贷款的，一次填写花了多少时间，每个项目上花了多少时间，有没有重复修改，有没有跳空格，之类很多类似的一些行为数据，也会被搜集起来作为模型应用的一部分，那么他的数据随着模型使用时间越长，他的准确度、使用率会越来越高，这是我所碰到的互联网金融在长跑上会有更多优势的地方。坏账率始终是个概率，在我们公司有6个大等级，每个等级可能还有5到6个小等级的定价机构，这是我们跟我们的风控模型结合在一起做的风险定价体系。

　　下面介绍点融的创新技术。刚进来很多人说是美国的公司，水土不服。说真心话，刚开始真水土不服。刚来我们很痛苦，第一，中国的老百姓跟他说要分散投资，结果我们发现客户进来啪一笔钱投在一个标的里面。包括我们跟他说不分散投资会碰到坏账，结果客户投了1百笔，赚95笔很开心，亏5笔的时候就骂你。所以网上骂我们的贴很多。后来出了一个技术：时时交易系统，是个什么概念呢？金融最麻烦的一点，也是大家为什么要去做资产包的，因为金融是波动性的，你以前卖产品，你只能卖一个时间段里的一包产品，但问题这个时间如果正好是个上行时间段，没事，你这个包是赚钱的。但如果正好碰到一个经济下行段，可能就会亏钱，这个问题很难解决。总有一部分客户挣了钱，一部分客户亏了钱。团团转是时时在线交易。我第一个买的人，今天有1百万，买了15，风险很大。第二个人来也有1百万，第二天有10个人借款。我们做了一个时时计数，后面一个人进来的同时把我的每一笔都买了一半，我们各有50万的现金，50万的债权，我也有新的现金去买后面新的债。当一个客户参加一个团的时候，等于去年投资客户，投资过的每一笔标的，他在进去的瞬间都买到了，所以他在买的瞬间可以把1千块钱分散到1万笔，甚至到2万笔，然后系统还自动地卖出每一笔标的当中的一小部分，不断地再帮他买新的标的，这样把金融这个波段就通过技术来拉平了，这样计算中间有某一段时间的坏账率比较高，对于客户总体来讲收益也是有保障的。所以我今天带给大家的是，希望大家看到这是一场互联网技术的变革，所有参与这个行业的人，要用互联网的方式思维来思考，怎么样通过技术，怎么样突破传统，去把以前传统金融里面无法实现、改变的一些限制突破掉，我相信互联网金融未来会越来越精彩。

　　谢谢。   

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