图文:海岸投资董事长张晓琳

　　“第十二届中国国际金融论坛”于2015年10月22日-23日在上海召开。上图为海岸投资董事长张晓琳。(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 “第十二届中国国际金融论坛”于2015年10月22日-23日在上海召开。海岸投资董事长张晓琳出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　张晓琳：大家下午好！谢谢大家跟听我今天的演讲，我今天的话题第一讲海岸的历史，第二就是讲投资人之间的配合以及我们过去11年中投资不良资产的经验也讲讲我们不良资产因此衍生的。最后我也想讲讲我们投资不良资产金额扩大所采用的模式。

　　我再说一遍，今天主要的话题先介绍一下海岸的历史，投资方向，还有就是我们过去十一年中用什么样的模式去扩展我们的不良资产投资，最后也想讲讲不良资产的，这个投资的机会。

　　海岸是2004年在中国开始投资不良资产的，迄今已经投资过将近一千亿以上的不良资产，应该是市场上到今天为止在不良资产上砸钱最多的民营或国企，我们在过去的几个月里还投资下去了大概有十亿人民币，由于我们已经等了差不多十年了，觉得终于等来这个周期，很多契机就等，我们也准备好我们到手了，希望可以粉墨登场，别错过这个机会了。我们期望在未来一年半里希望可以投资两百亿人民币市场，在这个市场。

　　海岸从2004年开始成立，一起到2008年，二期是2009年、2010年，三期刚刚入了五亿元，公募资金三亿，最近又有五亿，近期也有很多的项目在做，所以呢，主要还是不良资产，我们的投资方向，投资人的背景主要在历史上主要是国际投资人，上个周期，2004年摩根进入的，不良资产中很少，主要是外资，我们是这么多年活下来的一个，在过去的历史上我们经历过上万的债，在中国经历过上千个官司，我们比较幸运的是在历史上所有的不良资产存活下来…也是我们投资中做对了一些事。

　　海岸所采用的投资模式从地区天我们做投资的时候就非常清楚，做不良资产收债的事，当年我们就读过二两书，投资认证，中国情形，政治司法不太可能是目前可以做好的，做投资是需要书本智慧需要金融智慧，也需要对人性的了解，人性的了解是其他的一些东西，这个在我们是当年我们是没有，也许过了十几年才努力的，积累的，所以我们海岸开始的模式基本上是跟各地的大的地方、跟他们共享一轮，我们是这样的，迄今为止我们在全国各地和几十家服务商都合作过，大概有二三十支服务商，在这个地方找上门优先权和期权，我们下轮计划也进一步和他们分享，共享资本市场利润。

　　在投资方向中，在上一轮我们走过，不良资产涉猎从上个经济周期是2002年开始的，整整经历了两年审批，真正开始是2005年底开始，最好到2008年开始进一步，在利润之下我们保持每年，竞争率很少，到2013年我们觉得到来之前一直在等待，等了差不多两年，到了今年，我们觉得脚放开了，放开以后，我们最近遇到的瓶颈我们的定价和最后的，我们一般从银行拿，然后协助我们拿，基本现在的定价就是怎么定出来的，差一两个点，最多是八个点，疯狂的人挺多的。这么多年我们一直保持利润的，一个很重要的原因。

　　第一买高的时候我们的头脑比较冷静，不发昏，不可能和别家竞争，在拍卖场上竞争，这个从来没做过，在全球不良资产投了很多年，他们投了日本十几个，投了墨西哥，八十年代最重要的投资不良资产，那时候中国不良资产刚刚开始，我十几年前离开美国去英国的时候，分享了一些在投资不良资产的经验，当时那个人二十年的全球经验，我今天只是想说然后他分享的经验在买高的时候买便宜货，所谓便宜就是价格一定要合理，把资本力量买高钱的话做到头脑冷静赚钱很容易，如果收债过程中生活在恐慌中不能赚钱，过去的周期中我们是做好了。到了近期我们弄了这么多资本，大概每两周就扔包，几个月已经没有成交了，没有成交的原因还是下不来，这个周期下是我们仔细想了想，已经上市了，信达海外公司是四个点，四个点到六个点，要特别低的时候我们怎么做，这轮的资产包其实不再像刚才刘总说的很严重，下个周期我们赚的信用，首先因为大数据时代啥都是透明的，随便进入某网站快速可以搜到担保人的财产，全部可以调出来，现在有一个什么网站，随便进去可以快速搜任何一家企业自然人旗下任何投资，放开了，也分开了，这个在赚钱越来越困难了，这个周期下怎么赚钱呢，我们琢磨了半天，假如你想秉持风险，成正比的原则，绝不却副，有几个点要解决的，第一个现在的不良资产基本上达到了两种估值，有内在价值，内在价值不一定对，你的钱能不能等得起，刘总说的变现都上不来，评估价一个亿，卖的话就是六千万甚至五千万，流动性非常差，如果可以解决流动性问题，便宜的杠杆，现在汇率上升应该是好的。

　　还有一个如果能解决钱是长期的，如果市场不变，钱能够四年五年在返还中挺好，钱的本身还有流动性肯定在前期买高价格中不用很满意，这是我们这个周期下的，至于储备能力，钱在储备能力上还有一些点非常强烈，今天的壁垒，今天可能手段比较简单，如果还有点庆幸的话对自然人的强力。抵押变现的能力，销售能力，来实现才是一个中央层行业在这个阶段最重要的核心竞争力，过去的技术没什么利润了。我们也想在这个周期下快速实现规模。

　　鉴于我们希望在未来一年到两年增长的速度，在快速扩张中，我们想要寻找第一是所有的贡献价值合作伙伴，可以在各地放大包，恳请你们告诉我们，或你有能力做定价，对我们来说海岸做这么多年，一直保持的原因就是资源丰富，做了这么多以后，显现一个问题，有些人人民法院，有些人获得信息，更多的信息，我们觉得呢，在这个经济下，才源源不断出来，我们希望更多的得到这种合作，对于我们来说，只是一次品牌，自己品牌本身服务于人才，有人才，才会有大数据，才会有事，在座各位都是我们的，如果你们可以找出项目，或可以火气在实际上做，继续管理都是我们合作的伙伴，我们很愿意一起，我们有很多的利润分享机制，谢谢大家使用，英雄惜英雄，希望今后进一步和大家合作，谢谢大家！

　　主持人：非常感谢张总的发言，十几二十分钟的发言中我体会到两点，一个是海岸投资很有钱，第二海岸投资在不良资产投资上赚了很多钱，在不良资产处置中团队是非常重要的，团队中很多都是我们的律师朋友，接下来要给大家介绍的这位就是我们律师界的朋友，北京中投律师事物所，资本市场等为主业的律师事务所，民航、资产管理公司提供服务，下面我们有请北京中投律师事务所主任秦丽萍女士跟我们大家做分享。掌声有请！

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。