宋斌：上市并不是终点 恰恰是起点

上图为云月投资执行合伙人宋斌（图片来源：新浪财经 顾国爱 摄）

　　新浪财经讯 “第十二届中国国际金融论坛”于2015年10月22-23日在上海浦东喜来登由由酒店召开。本次论坛主题为：经济新常态时期的金融改革与金融服务。云月投资执行合伙人宋斌出席并演讲。

　　宋斌表示，上市并不是一个终点，上市恰恰是一个开始，上市之后能做到和保持领先的地位，就需要行业的运动、行业的联合、行业的重组，这是每一个上游公司的大股东、董事会和优秀的经营者必须考虑的问题。

　　以下为演讲实录：

　　宋斌：各位来宾下午好，首先热情的、真诚的欢迎各位来宾来参加这一次中国国际金融论坛，谢谢大家。我这里要代表中国股权投资机会的会长对大家的到来表示欢迎，同时也祝贺这次会议的召开。论坛办了12届了，中国股权投资基金协会一直对于这个论坛给予了充分的关注和非常充分的热情来支持各位的活动，因为CAP本身是一个全国性的、对接世界的，服务于行业机构的一个机构，一个很好新生的行业组织。

　　我们在过去的七八年里面我们以专业化、国际化、标准化、市场化的原则已经服务了几百个会员，我们的服务内容已经扩展到了我们所服务的机构以及他们所投资的企业和项目，这个效应在逐渐的扩展、不断的扩张。我们的邵会长当年是在国务院的体改办里面工作，他带领我们创立这个协会的时候其中一个很重要的原则就是这个协会要做的事情不是简单的监管延伸，它的定位是产融结合。

　　不知道大家发现没有，这一次的国际金融论坛里面的主题词是金融，主题词中的主题词是互联网金融，就像上一次我去参加在厦门的论坛和厦洽会上大家汇报节目的时候，当时我对马云[微博]先生讲，今天的主题是制造业回归的投资吸引力我怎么觉得今天的会议像是一个互联网大会啊？我们今天这两天的会议金融论坛套入了互联网金融的主题，但是在这个过程中我们不会忘记要把金融和实业的结合、金融和行业的结合、金融与产业的结合，作为我们金融各种服务和支持的落脚点和最终的归宿，这一次的论坛中间我们就是围绕着产融结合这个专题来做。

　　我们知道，就金融而言在今天对企业的支持间接融资过于庞大、比重过高，中国的企业真正最需要的就是直接融资的到位。当直接融资到位的过程中，我们会发现企业要直接到市场上做一个公开融资的时候，这个路是很遥远的，特别是在中国历史上走过的审批制、指标制、通道制等等非常的遥远。

　　近年来我们国家在建设市场的过程当中，新发明了新三板。这个新三板对于中小企业服务提供了一些便利的条件，当然它不是上市，不要把它认为是上市，但是它提供了一些便利的条件。我们第一场安排的是新三板与中小企业发展，但是需要关注的是新三板只是工具，而中小企业的发展可能是我们这个环节要讨论的更加重大的问题、更有异议的问题。

　　当企业发展到了相当的规模、相当的水平，新三板是另一个话题，它面临的在正规的公开市场上、在全球性的公开市场上进行募资融资发展的机遇。

　　我们知道在前一段时间由于中国的资本市场主要是证券市场的剧烈波动，以及整体的考虑目前IPO的进程逐步放缓，为了解决这方面的疑问和他们的这些诉求，我们第二场是希望能够在全球的视野中为大家、为来宾、为企业们提供更多的在公开市场上通过IPO的方式在交易所融资的机会，所以我们今天的第二场讲的是这么一个话题。

　　在企业发展过程中，你发现了即使上市了，上市并不是一个终点，上市恰恰是一个开始，开始之后这一段壮大和发展能够做到和保持领先的地位，就需要行业的运动、行业的联合、行业的重组，这是每一个上游公司的大股东、董事会和优秀的经营者必须考虑的问题。

　　在这个方面金融资本可以帮助产业资本做更多的、更有意义的事情，所以我们第三场安排的是行业并购的内容，我相信大家今天会不虚此行，只要把今天一个下午听下来我们会对不同成长阶段的企业融资的过程、要点以及意义会有一个很好的了解和把握。

　　金融界对于实体经济实际上是最敏感的，应该是最敏感的，只有扎根的金融才知道实体经济今天的实际状况。同时它是无法深刻的理解实体经济在今年来发生着深刻的变化，知道这几年一个非常熟悉、常用的词叫“新常态”，“新常态”的解释太多了，我所理解的新常态在今天这个场合、今天这个主题我所理解的新常态说明的是新常态表现的是方向上的改变，也就是说由过去的中国经济、实体经济有粗线条的、简单化的甚至于粗暴化的这种扩张发展，简单到外延式的这种扩大发展，转化成为内涵式的、精细化的发展过程中，特别是今天大家可以注意到是在消费升级的历史阶段，而开始了新的产业升级，这是我们企业一定要认真思考、冷静、理智的面对，因为它不像在过去的一二十年是以投资拉动、投资升级带动的产业扩张的企业扩张。

　　下一步我们中国的产业、中国的企业又进入到了深耕细作的结构，所以在中国下一个阶段经济发展的龙头或者是要点在哪？在两个方面，第一个我们讲的科技进步和VC有很大的关系，第二点我们讲的是中国的老百姓苦了几十年在创造财富在发展社会，同时他们要享受他们的创造能力、劳动成果，所以在这个过程中对于生活品质的提高又成为了一个当前非常需要的重大需求，中国的内需会成为总体的需求，同时中国会对世界做出贡献，这是两个新常态的问题。

　　当前，中国的经济尤其是实体经济可以讲处于从1998年经济危机之后的最困难的一个阶段，主要是在一个弯道超车转型过程中的一个减速的状态，当然我们减速是为了更好的再加速，今天的实体经济困难是前期快速粗放型发展的代表，当然我们希望它能够成为今后的机械化发展一个成本。

　　今天实体经济的困难我们在这两天的会议上听到了很多金融家一直在讨论这个问题，我们在会场内外都在讨论这个问题，但是简单的希望政府来救实体经济、救实体经济的企业这个想法是不可行的，我曾经在宏观经济管理部门工作了很多年，老实话大家现在提出的各种要求或者是好多想法在过去几十年都用过很多次，这个方法都不能够解决根本性的问题，所以政府更多的是要托人的底，而企业的发展是要通过经济的手段进行引导和支持，比如说我们通过政府可以在减负、减税这方面做了很多的工作，国务院提出来简政放权这都是很好的方法和措施，同时减税能不能提供又能不能普惠到我们的百姓大众，当然在中国过去几十年三架马车投资、消费、出口，以投资为主体的拉动非常有效。

　　最近国家发改委牵头有一系列的动作我相信会有好的结果、好的效果，但是这里要注意一点，就是说我们在国家层面上调动资源进行一定程度投资拉动的过程中一定是在做基础性的建设，而不能够进入到竞争行业，竞争行业应该放开竞争，而基础设施的建设、资源型的配置和供给应该成为政府的主流方向。

　　中国的企业目前所面临金融各方面的困难特别是融资的困难，只有在核心股本能够充足的情况下外部更有了间接融资信贷政策才能够使上劲，所以中国现在目前需要更加大力的来发展股权投资，它是转变经济增长方式在企业转变经营方式、发展模式上会起到很大的作用。

　　股权投资还可以带来更多的资本加智慧，智慧对于企业的发展、战略的制订以及整个品牌质量的提升都有非常重大的意义，这是我们要发展股权资本一个很重要的内容，因此我们发展VC需要让企业帮助它从无到有、从小到大我们是要帮助企业由弱到强，由平庸而变成优质、优秀，这是很重要的。

　　这些年我们为了在发展投资股权方面做了很多工作，因为我们是和各方的政府部门包括地方政府部门，包括和我们的产业部门、产业行业的协会都有广泛深入密切的合作，目的就是要利用我们整个资源来支持我们股权投资并且穿透到我们股权投资基金所投资各种的企业，在各个方面包括在信息的传递方面、项目推介方面、投资人的培训方面、举办论坛会集大家智慧方面我们做了很多的工作和投入，我们不光支持中国国际金融论坛，同时我们每年都会举办全球并购论坛、全球创业论坛我们都做了很多的工作，当然可以在一些特定的领域和特定的行业发挥我们最专业的优势来给大家提供服务。

　　最后，我再次表示欢迎大家参加我们的论坛，真诚的感谢大家来。预祝此次论坛圆满成功，谢谢大家。

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