伍旭川：互联网与金融深度融合是大势所驱

　　“第十二届中国国际金融论坛”于2015年10月22日-23日在上海召开。上图为中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心秘书长伍旭川。(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 “第十二届中国国际金融论坛”于2015年10月22日-23日在上海召开。中国人民银行[微博]金融研究所互联网金融研究中心秘书长伍旭川出席并演讲。

　　互联网金融对传统商业银行冲击很大

　　商业银行面临很多挑战。第一，利率市场改革缩小了商业银行赖以依存的利差。第二，经济下行伴随着商业银行不良贷款率上升，侵蚀了利润。第三，互联网金融兴起影响了商业银行的经营绩效，使商业银行资金成本明显上升。另外，随着P2P网贷、互联网股权融资等行业兴起，资金需求者对商业银行等传统金融机构资金需求程度有所下降，降低了商业银行发放信贷时的议价能力。数据显示，截止2015年8月，16家商业银行的业绩表现十分低迷，利润同比仅增长2.4%。

　　基于上述现实，传统银行与互联网金融的融合势在必行。传统银行已经在逐渐互联网化了，从经营角度来看，互联网金融分流了商业银行的低成本资金，对传统银行经营带来冲击，商业银行需要开展互联网金融。

　　传统银行和互联网金融的融合模式

　　在伍旭川看来，有几种情况。第一种模式是互联网金融机构并购传统金融机构。第二种是传统商业银行机构并购互联网金融企业。但是，仍然有一些障碍需要理清，“比如监管法律限制，《关于促进互联网金融健康发展》的指导意见也明确界定了互联网金融企业的行业属性是非金融企业，传统商业银行无法通过并购跨界进入互联网金融行业”。其次，成本较高。以互联网金融企业为并购标的，出价者将付出不菲的成本，这表明即便没有法律障碍，商业银行并购互联网金融企业，也需要在战略和财务成本之间仔细权衡。第三是市场机制与模式的适应。

　　传统金融VS互联网金融

　　伍旭川认为，互联网金融处于政策有利时期，走的是上升通道，相对来说，传统金融处于不利地位，但过了临界点后，环境会变好，可能就走上上升通道了——传统金融可能和互联网走向融合。

　　伍旭川认为，随着细则的出台，互联网金融将告别野蛮生长，进入优胜劣汰的行业整合时期。“可以预见的是，从业机构和从业人员将逐渐摆脱非正规，无监管这样的标签。在资本市场高估值的推动作用下，人才，资本，技术进一步会聚到这个行业里面，行业发展将面临一定的镇痛期，其实也是规范发展的战略机遇期”。

　　“互联网与金融深度融合是大势所驱”，伍旭川称。

　　伍旭川建议应高度关注移动互联网的发展与影响，互联网金融的综合经营将成为重要趋势。其中也有几个问题值得思考。第一，创新驱动与风险防范是否对立。第二，线上与线下的标准是否统一。第三，如何处理好分业监管与综合经营的现实矛盾。第四，互联网金融是否必然走向行业垄断，赢者通吃。第五，如何解决良莠不齐，监管一刀切的问题，能否引进分级监管。

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