李智：金融基因是家族传承的重要密码

　　“第二届中国家族财富传承峰会”于9月25日在北京召开。上图为源坤控股集团董事长、管理合伙人李智。(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 “第二届中国家族财富传承峰会”于9月25日在北京召开。源坤控股集团董事长、管理合伙人李智出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　李智：大家好！现在大家越来越关注家族财富的传承，我们也开始着手研究，从专业的层面关于产业的资本、金融的标准、资本产业三个层面看待一些传承的问题。今天谨代表源坤全产业链的布局方式，站在金融产业和资本的角度阐述一下我们的观点。

　　在前几天，9月23号，国家发改委刚刚在大力宣扬混合所有制的改革当中，不断地鼓励国有资本以多种方式进入非公有制经济，以及民营资本进入国有资本的混合改革。这个话题我们探讨了很多年，里面深入性的话题在于什么？国家开始越来越畅行和推崇民营资本在企业践行中的实例，最近习主席出访美国看得出来，他带领的各种企业家越来越关注到新兴领域和民营企业家。从今年的金融格局和产业各种跌宕的格局看得出来，资本化在企业和社会发展过程中起到非常关键性的作用，并且在突破国有资本的垄断和改革红利的同时，从政策层面开始扩大了资本化的推进，相信这样的推进方式才是保持整个国家良性循环的关键作用。

　　我们知道，自金融存在以来就一直围绕三个要素进行不断地组合和创新，它是资产、流动性、信用。不断地组合和创新衍生了现代金融工具中有了明确的概念，资本化的推动。纵观数百年来社会和国家的演进，当资本化的金融工具牵扯的深度越深的时候，它是与时俱进的。金融的资本化格局里面，一直在形成一个核心的内在价值，这个价值我们一直认为它促使了企业、社会、家族不断地传续当中有了进化和传承的功能，叫做金融基因。

　　金融基因的构成方式是什么样子？从外在表现来看，财富因为金融基因的独立性可以使企业和家族完全独立于财富值外，使它可以获得更加自由高效的分配方式和组合方式，以及配置功能。从内在表现来看，因为金融基因的标准化特征，可以使财富进行精准的量化，量化的过程中，应用到不同的金融工具使它可以非常精准的评价财富的应用，以及获取最大的收益。就权益本身而言，金融基因资本化特征，可以使任何一个企业在经营权、所有权、收益权方面可以实现剥离，使财富和家族的治理方面实现双向的纽带。

　　这样看的话，金融基因就是财富结构和分配的方式，基因和分配的方式所带来的是一个传承进化的功能。常常我们在衡量一个优秀的家族企业，优秀的传承方面，有三个重要的特征和标准。一是独立性；二是凝聚力；三是金融的标准化。从长效催化整个企业的进步，以及金融的标准化过程中，可以看得出来在世界上有非常多的家族、家族办公室传承了数百年。

　　比如说美国洛克菲勒家族，因为金融基因的标准化特征，借助家族品牌和资产管理的优势，演变成了一个跨家族开放式的家族办公室。默多克家族是因为金融基因的独立性特征，让众多的子女在企业不进行管理仍然掌控着这家企业的实际命脉，摩根家族依托金融基因的独立性特征，凭借几百年来还在摩根大通、摩根斯坦利这样的大企业中拥有传承的影响力和收益。金融基因作为一个长效退化及可以促使家庭、企业、行业持续进步的内在动力，金融基因能够不断地凝聚以及组合核心价值，通过各种资本化的工具实现价值传承的作用。从传承核心的内在价值能得到什么呢？可以想像，中国也存在着因为金融基因而兴旺的家族，或者是衰败的家族。

　　它的核心方式，可以简单的举两个比较典型的案例。众所周知，中国的现代民营经济体制里面第一大家族荣氏家族，在古代的时候相当于名门显赫，当传承到了荣德生兄弟两个的时候，产生了现代民营企业的建立，直到荣毅仁先生创立中信的时候，把散落在海外数百位子女强势的凝聚到了一块儿，在荣毅仁离世之后，这个家族依然通过这个中心纽带实现了传承和收益。

　　山西的晋商因为抓住了金融基因在那个时代下的特征和符号，快速的崛起了一大批票号，基本上垄断了清明所有类银行业务，很可惜在过程当中无法进行创新，无法实现金融的资本化，在资本化的工具中并没有帮助到实际产业当中任何的实质性配置，导致了金融基因的缺失，也导致了山西票号整个家族数百年之后的沉寂。

　　从中可以看得出来，不管是当初的荣氏家族和山西票号的兴衰有很多种原因，不能否认的是金融基因在他们的传承过程中起到了非常核心的作用。金融基因所构建出来的核心的内在价值，是在不断地挖掘价值，在挖掘的过程当中有不断创新的工具，并且使这样的工具在金融基因的资本化特征下实现剥离，这样的情况下我们认为资本化的扩张方式起到了纵向的迭代传承，强化凝聚力，巩固和发展，从横向来看可以跨界联合。像刚才说到的默多克家族，包括在洛克菲勒家族扩大影响力方面也通过了这样金融基因的纽带实现。

　　其实，金融基因谈到现在为止，看起来是一个特征，但是这个特征在产业的发展以及在金融基因的变化过程当中，产生了什么样的裂变作用呢？纵观百年历史格局，从家族的各种兴衰中可以看得出来，可以清晰的看到良性循环的金融生态链，是从自我的复制进化到资本裂变的过程中，在裂变过程中起来到了财富生命力的良性循环的作用。这样的良性循环首先从金融基因的理念开始，在产业端引入资本化的工具，这种前提下通过基准指数模型，通过一个参考标准预判下一个经济周期以及投资行业的趋势，做好参照物，进而稳健的对产业链条上下游所有的资源进行资本化的运作，使资本的杠杆作用进行融合，并通过当前这个时代下互联网思维、大数据、信息化的金融工具为金融基因烙上了这个时代的特征，在此基础上促使产业链的价值和产业链最大价值的开发，并且可以创造出无限的升级，并且让金融基因可以得到传承。在现在这个时代下，信息化建设过程中，人们可以非常快速的聚集一部分财富，并且近十年来国内产生了耳熟能详的企业家、企业，但是我们从来不标榜财富本身的价值，一直在给所有拥有财富的家族提出一个非常大的挑战，就是传承和进化，也是本次论坛一直在探讨的核心问题。

　　今天从金融的几个角度和维度阐述了金融基因在传承和进化过程当中起到的核心作用。所以，我们可以相信，也愿意相信金融基因是恰恰可以解决，无论小到一个企业、一个组织，大到一个国家、一个社会在传承和进化中的非常重要的核心密码。谨代表源坤举一个我们在这个产业链上的布局方式，通过这个案例可以简单阐述一下刚才我讲的内容。

　　源坤控股一直以自有资本作为一个媒介，通过我们在辅助性金融生态里面，在大金融、大健康、大文化、新农业、环保、装备制造几个行业里面进行产业投资，通过产业投资所运用到的上游资产不断地演变资本化的工具传递到终端消费群体，再通过配合形成的金融标准化，以基金为例，在投行业务、基金的投资业务形成相对比较创新的格局，使工具在战略投资层面源源不断地向财务投资层面演进。在这个过程当中可以使产业链的上下游横向实现产业链的扩张，纵向可以到产业链的深度。比如说在大健康的布局里面，从养老切入，先是布局在了最重资产的产业园区里面，产业园区在重资产的核心沉淀价值过程当中要加入资本化的工具，加入大数据的信息化工具，在这个前提下将上游的资产端通过产业标准化和资本标准化的过程源源不断地输出到终端用户群体，以及投资人手里。源坤财富在私人银行业务、家族理财办公室、互联网金融平台上各种工具的应用，核心实现的是资本的产业化，在投资领域希望实现产业金融化，再往上游走希望是金融标准化。

　　今天讲到这里，金融基因的核心完全取决于这三种手段的基础评价标准，在这样一个评价标准下通过产业链的延伸，相信这个价值是比较好被挖掘的。

　　大家看得出来，传承是一个非常大的课题。相信也是一个永久的，值得被不断地深度挖掘和研究的前沿课题，相信为社会、企业、家族在传承过程中具有非常旺盛生命力的金融基因，应该是每一位在座的金融从业者、专业从业者、掌管家族企业的责任人具备的责任和使命。

　　谢谢大家！

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