Herbert Poenisch：向着建立人民币区前进

IMI学术委员、国际清算银行原高级经济学家Herbert Poenisch

　　新浪财经讯 7月18日，由中国人民大学和交通银行联合举办的“2015国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会”在北京举行。IMI学术委员、国际清算银行原高级经济学家Herbert Poenisch在论坛上表示，我们可以建立一个人民币区，我们有美元区，有欧元区，我们可以向着人民币区前进。

　　以下为发言实录：

　　Herbert Poenisch：我的讲话大家看一下这个题目，这个题目是崭新的，大家从来没有谈过，就是人民币盯住人民币，我们可以建立一个人民币区，我们有美元区，我们有欧元区，我们可以向着人民币区前进。这是我报告的梗概，中国主要的贸易伙伴，从贸易伙伴的角度来看一看人民币的国际化问题。第二持有人民币作为外汇储备，第三可能把人民币纳入到外汇储备政策的一部分，第四就是投资人民币作为储蓄货币，所以我们必须要两条腿走路，就是说，我们的确在贸易方面，我们的确是一个超级大国，但是国际融资，国际金融方面可以说落在了后面。因此中国在贸易和金融方面，存在着失衡的问题，所以我们要进一步的均衡。

　　大家看中国的比重，12个国家贸易的比重，中国在12个国家当中，进口的排名，大家看一看进口，有一个叫哈萨克斯坦，哈萨克斯坦是中国的邻国，哈萨克斯坦的贸易有13%来自中国，我们怎么盯住美国，哈萨克斯坦为什么用美元作为储备，13%贸易都是中国的，还有澳大利亚，也是30%的来自中国的贸易，他们为什么要让美元作为他们的储备呢？为什么呢？不应该吗？如果大家有很高的储备的政策的话，必须要进行修改，必须要调整对于外汇储备的币种的政策。

　　最大的深色的是美元，我非常感谢国际清算银行他们发布了这个报告，1%是人民币，人民币的外汇储备，巴基斯坦，澳大利亚，3%，但是平均只有1%，所以说我们有很大的空间，要进一步的发展。

　　下一个就是投资，投资什么？投资债券的比重，债券的市场占GDP的比重50%。日本还有韩国，日本韩国甚至连马来西亚，他们在这方面，都是很发达的。那么中国，李扬教授做的报告非常精采，他谈到中国债券的市场，比如说金融以及政策银行，还有中国债券市场。我们该做些什么呢？我们买债券，然后就持有债券，并没有很活跃的进行交易。

　　这是对于国内证券的外国持有情况，马来西亚50%，我并不想展开讨论。我并不是讨论究竟把证券销售给外国的投资者是好事还是不好的事，但是我们应该有这块市场的发展。另外还有债券市场的流动性，与政策银行相比较，他们更加有流动性，政府的证券与日本，与英国的财政部，以及美国的财政部，那么外国的央行[微博]很愿意投资这样的债券市场。就像李扬先生说的那样，现在都是公司拥有保险公司的债权，保险公司债权卖给公司这样的状况。所以这张表显示出国际融资，中国的流动性在下降。自2006年，2007年以来中国流动性下滑，在二级市场的交易变得更少了。

　　我总结一下，其实中国已经成为越来越多国家的贸易伙伴国，我已经罗列出澳大利亚、伊朗、南非、苏丹，泰国刚才也讲到了，还有哈萨克斯坦，因此大家一定要记住，这些国家会把他们的货币跟你们绑定。

　　今天早上夏先生提到一个词责任，人民币是作为一种国际货币的币种之一是一方面，另一方面你要负责任，其他的货币跟你的货币绑定的话，这是人民币的责任。同时不少的国家，想把人民币作为部分的外汇储备之一，那么尽管现在比例还是比较少的，到底这个比例是100%，还是很少的比例，这个是需要时间的。那么这是各个国家自己的决定，像塔吉克斯坦也是一样的，这是他们自己决定。接下来像哈萨克斯坦，像澳大利亚，塔吉克斯坦，将来会把人民币放到自己的汇率政策当中，因此中国需要提供的是更加深刻的和流动性的债务市场，作为外汇储备的一种投资基础。一旦人民币进入SDR的话，肯定会有更多的推进的工作展开。

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