丁志杰：发达国家剪了发展中国家的羊毛

IMI学术委员、对外经济贸易大学校长助理丁志杰

　　新浪财经讯 7月18日，由中国人民大学和交通银行联合举办的“2015国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会”在北京举行。IMI学术委员、对外经济贸易大学校长助理丁志杰[微博]在论坛上表示，人民币加入SDR目前不存在实质性的技术障碍，更多的是大国博弈非经济性的因素在起作用。人民币加入SDR，意味着人民币成为全球标杆货币，具有标志和象征的意义，这是一个好事情。人民币不加入SDR，也没有什么实质性的负面影响。

　　以下为发言实录：

　　丁志杰：就本节讨论的主题从三方面谈一点我自己粗浅的看法。第一点是关于人民币加入SDR，总体来看，人民币加入SDR目前不存在实质性的技术障碍，更多的是大国博弈非经济性的因素在起作用。由此我觉得要讲两点，第一点人民币加入SDR，意味着人民币成为全球标杆货币，具有标志和象征的意义，这是一个好事情。

　　第二人民币不加入SDR，也没有什么实质性的负面影响。我知道刚才吴老师已经提到了，70年代，SDR是以16种货币定值，包括很多都不是我们熟悉的货币都在篮子中。总体来看，我觉得加不加入，可能对中国影响不大。所以说我觉得中国政府在加入SDR问题上，首先我们要积极争取，我们应该加入，该我们的，我们必须争取。第二如果其他国家，附加更多条件，我觉得不能做过大的妥协。

　　第二，人民币加入SDR和人民币国际化，对全球发展的意义，从三方面来理解。第一人民币是发展中国家的货币，是中国的货币，一个发展中国家的货币进入全球主要货币行列，对发展，特别是对于国际货币金融体系，对发展的重视，具有重要的意义。也就是说，由于新的竞争者的加入，可能带来极大的改变，这种改变是对消费者的改变。

　　比如说大家看到，在中国过去1年里面，出现的“互联网+”，还有专车等等，最大的受益者是消费者，可能受损的是过去的垄断者。人民币真的要成为主要的国际货币，对发展，特别是全球对发展的重视，开始起作用了。比如说我们已经看到今年中国政府筹划亚投行，极大的改变了过去已经成为官僚机构的国际货币基金和世界银行[微博]对发展中国家的重视。因为今年5月份以来，亚洲开发银行已经宣布，在未来投入一千亿美元进行基础设施建设。上周国际货币基金和世界银行宣布，筹资四千亿美元投入到全球基础设施建设。我想这也是亚投行还没有开张的情况下的鲶鱼效应。

　　第二个，因为人民币的国际化将会使得南南合作进一步密切，改变目前在货币金融投资领域不对称的格局。我们知道进入21世纪发展中国家成为全球净储蓄者，但是发展中国家的货币不是国际货币，发展中国家对外输出的储蓄再由发达国家把它变为资本输入，输出到发展中国家。比如说从中国的情况来看，2005-2014年，10年间，中国对外输出了国际储蓄超过了14万亿美元，但是我们知道，在这10年里面，中国的国际投资净收益是负8600亿美元。就是中国对外输出的储蓄收益率是负6%。最重要的因素，中国是一个国际储蓄者，我们一直对外输出储蓄，由发达国家变成资本，一部分再回流到中国，一部分再输出到其他发展中国家。

　　也就是说作为国际货币的发达国家在其中有很大的剪羊毛行为。我们可以假设，如果中国通过人民币国际化，发展对外直接投资，使得中国的净国际储蓄的收益率为零，就意味着，假如说过去10年静止，意味着8600亿的收益留在发展中国家。这个对于破解发展的问题，具有撬动性的作用。

　　未来发展中国家融入全球中，货币金融投资领域可能比贸易更重要，如何制定有关的规则，成为重要的命题。在过去发达国家主导的全球治理的情况下，发达国家制定规则，要求发展中国家强制执行。中国在改革开放的过程中，也感觉到外界的压力以及外界压力对我们的约束，以及给我们带来的困难。我们知道在外界压力下，一些发展中国家出现了危机。在中国崛起和东方文化逐渐走向世界的过程当中，一种更为和谐的局面可能会出现，我提出这样一个观点。中国引进来要以我为主，中国走出去，应该客随主便，这样的话，未来的国际规则不是最高标准，可能是一个最低的标准。大家在共识基础上，不断推进合作沉淀以及共识，这样的话更有意义。

　　第三方面，关于SDR是否能够成为超主权储备货币，因为我们知道SDR是主权信用的集合。我们简单说，它可以是衍生品，最终是主权信用，目前SDR不进行改革的话，几乎没有可能成为被各国所普遍接受的超主权货币。

　　第二超主权储备货币的出现，我们可以把它简单理解为世界货币的统一，目前来看，有两种可能性，一种就是所谓的完全美元化，就是说由于一种货币具有广泛的被普遍接受性，可能被一些国家，把别国的货币作为主权货币。比如说我们看到，目前世界上有十几个微型经济体，分别使用美元和欧元作为法定货币。包括我们看到一些报道，比如说非洲一些国家，考虑使用人民币作为法定货币。这种情况下，在局部领域会起作用。目前来看，还没有一种货币能够用于所有其他国家的货币。这种可能性，自然的演进产生全球统一的货币，微乎其微。

　　第二种是欧元，大家通过共同的协商，使用一种货币，应该说在欧洲取得了一定的成功，但是目前我们看到欧洲危机以及希腊危机体现的，需要各国经济发展的一致性，由于全球的差异，远远大于欧洲的情况。我觉得这个也不可行。

　　最后我引用中国人民银行[微博]行长周小川曾经提到的，要出现超主权储备货币，需要全球政治家，超非凡的勇气才有可能。我想这个背后，这句话的意义，目前还没有可能。但是我相信在全球政治家和学者的共同努力和探讨下，也许我们能够找到世界货币统一的路径。

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