中国财富管理50人论坛第三届年会于2015年1月30日在北京金融街威斯汀酒店召开年会。上图为兴业信托总裁林静。(图片来源：新浪财经 刘海伟 摄)

　　新浪财经讯 中国财富管理50人论坛第三届年会于2015年1月30日在北京金融街威斯汀酒店召开年会。兴业信托总裁林静在发言时表示，2014年全国居民人均可支配收入突破了两万亿，全国个人可投资的资产达到一百万亿，全国可投资的一千万元人民币的高尽职人数达到了83万人，可投资资产规模超过了30万亿。

　　以下是文字实录：

　　林静：首先感谢我们主持人赋予的理念，女士们、先生们，朋友们，大家下午好。

　　非常荣幸来参加今天的中国财富管理50人论坛第三届年会，能有机会与到会的各位专家共享对财富管理的一个认知。近年来随着泛资产的挑战，财富管理，是各个金融机构都非常关注的名词，但是财富管理是什么？它和资产管理究竟是什么样的一种关系？我想先谈一些个人的理解。

　　资产管理和财富管理的共同点都在于包含了对资产的投资管理、组合运用，以此来实现资产的保值增值，但其核心的区别在于资产管理是以产品为导向，更强调机构的投资能力，其服务的群体主要是以机构为主、个人为辅。这个在我们刚才平安资管的万总也已经做了一个补充了。财富管理以客户为导向，更加强调资产的配置能力，从高净值客户的需求出发，更多地为客户提供定制化的服务。通过主动管理帮助客户优化财富的配置，其服务的内涵更加着重强调对财富的积累，保值和转移等方面的建议。

　　在业务模式上来看，资产管理机构更加致力于寻找更有潜力和优质的资产进行管理，同类项目的风险控制和回报表现，既定的资产上要管理更加扎实、更加有深度，财富管理跟踪调整到投资者教育和服务。比拼的是对投资者真实的需求和可匹配资产的丰富性。这里要特别强调跨市场领域的专业能力，面对不同的资产要铺得更广，配置要更加合理，因此资产管理是财富管理的基础，只有资产管理的能力提高了，才能进一步发挥财富管理资产配置的功能。我想这个是我个人的一点认知。

　　接下来谈谈今天的一个主题，新常态下财富管理机构的转型发展，我想从新常态下财富管理机构的需求，财富管理机构要主动借鉴国际经验，以及2015年财富管理机构发展的设想三个方面来谈一谈。首先，新常态财富管理机构的需求，在理清财富管理的内涵后，我想就财富管理的转型谈一些自己的看法，这也是资管行业转型中值得关注的话题。

　　从国际经验来看，人均GDP进入了中等收入阶段，人均GDP在三千美元到一万美元之间，资产管理将迈入高速发展的阶段。人均GDP在一万美元以上，财富管理的需求开始了高速的增长。可见人均GDP一万美元将是一个重要的分水岭，根据相关资料的统计，2008年我国人均GDP突破了三千美元，与此同时资产管理市场开始爆发性增长，截止2014年底我国的人均GDP约为7485美元，已经有北京、上海、天津的七个城市进入了人均GDP一万美元的区间。

　　因此未来几年将是我国财富管理的高速发展期，而我国财富管理机构近年来千帆竞发也印证了这个规律。券商受管理资金本金在2014年底达到了7.97万亿，相比2013年同期增长了51.3%，公募基金呈现行业的整体回暖，截止2014年底，公募基金的管理规模达到了4.17万亿，超过了历史最高峰值。保险市场管理市场化的转型步伐加快，截止2014年末保险资产规模达到了1.1万亿，但是在行业整体蓬勃发展的同时，我们也要注意到随着宏观经济进入了新常态，财富管理市场的需求也在悄然发生变化。在判断当前宏观经济形势时，新常态的提法已经被普遍接受，新常态是指出经济从高速增长向中高速增长换档，从结构失衡到优化的再平衡，政策方面从总量宽松、刺激转向了总量刺激、结构优化。

　　在新常态下中国经济的增长将从要素驱动、投资驱动向创新驱动转变，中国经济的迎新必将带来居民理财需求的变化，单纯的保值增值功能已经远远不能满足居民对投资理财的需求，居民对品牌化、多元化国际化的理财服务的需求变得越来越强烈。有资料显示，2014年全国居民人均可支配收入突破了两万亿，全国个人可投资的资产达到一百万亿，全国可投资的一千万元人民币的高尽职人数达到了83万人，可投资资产规模超过了30万亿，要求财富管理品牌化，随着理财市场的发展，各类理财产品和财富管理机构如同雨后春笋。替而代之是低利率的风险机构将会获得优势。

　　二是财富管理多元化，随着居民对理财服务开始提出了家族理财管理、自语教育、海外投资移民、养老医疗和避税等多元化的金融机构，财富机构将从销售单一列别的产品向提供一站式的综合金融服务项客户综合理财方案设计等方向转型。

　　三财富管理全球化，新常态下随着私人财富的积累和增长，高净值人士投资理念和意识日益成熟，更加重视多元化投资产品和渠道，尤其是海外资产的配置。根据麦肯锡的调查问卷，近年来60%高净值人士拥有海外资产的人士中，境外资产占比约为10%，分散风险是高净值人士投资海外的主要目的。然而目前投资海外的渠道仍然有限，需求和供给的不平衡，给私人财富管理带来的巨大的潜在机遇。因此为了满足海外金融服务这一细分市场的需求，各财富机构将向提供多元化服务转型。新机构必须响应海外需求的新需求，为自身发展注入新的动力。

　　我谈的第二个方面，是财富管理机构主动借鉴国际经验，如何应对财富管理市场的新需求，以实现国内财富管理机构的转身，我们不妨借鉴国际金融的借鉴，回溯国际金融市场的历史发展，他们同样走过了从专业化向走合化，从智能多元化向产品分布化，从资产管理向财富管理转型的发展脉络。尤其是自20世纪90年代起，金融机构开始为客户提供一站式的综合金融服务。满足承载着各种风险收益匹配客户的需求，财富管理成为金融机构塑造品牌价值培养客户忠诚度，增加收入的重要支柱。财富管理业在金融服务业收入中占比达到了20%。成为金融服务业中成长最快的，海外金融机构普遍由资产管理转向了财富管理，或二者并重，他们主要的商业模式有以下两种。

　　模式一，通过综合服务，以服务收费为基础的商业模式，这种模式在欧洲较为盛行，遗产继承是欧洲私人财富增长的重要影响因素，欧洲高尽职客户更为重视的财富的安全性。欧洲的税率较高等因素使得欧洲高尽职客户被理财管理市场带有明显的倾向性，一些客户则持有很大比例的人寿保险产品，建议规避税收。综合性金融机构有着齐全的业务条线，财富管理借综合化的业务迅速发展壮大，并占据了财富管理行业的主导地位。继承税务和养老规划等服务，成为财富管理重要的依据。

　　模式二，以交易驱动为基础的商业模式，这种模式在北美比较盛行，与欧洲的代代相传的财富不同，北美的高尽职客户多数来自公司高管、创业企业家，更倾向于主动管理自己的资产，包括持有投资组合，对冲基金及其他的风险资产。总体而言，这种财富管理模式是以产品的创新为落脚点，其产品化的模式为财富管理机构带来了持续增长的赢利来源，通过国际经验来看，国内财富管理机构应当进一步提升综合化的服务水分，通过服务的专业性以及产品的丰富，着眼于高尽职客户的个性化需求，为其提供全面系统性的金融服务。

　　最后，关于2015年财富管理机构发展的新路径，改革开放以来，国内各类金融机构一直严格按照分业经营的监管原则进行发展，围绕细分的市场需求，走专业化的发展道路。债券私募融资注重权益类集中，保险则以分业管理为主，他们各自的关注点不相同。随着国内财富管理需求的日益旺盛，各类金融机构已经开始重视了产品管理业务，在组织架构上布局财富管理，比如有相当数量的公司成立了专门的财富管理部门。而设立为高尽职客户服务的私人银行部门则已经逐渐地普及，成为许多银行的标配部门。连风格最为稳健的保险公司也开始成立了财富管理公司，打算深耕细作财富管理市场。

　　但是从业务内容上来看，目前多数国内金融机构才仅局限在以产品为中心的简单的服务模式上，因此我们认为财富管理机构的发展需要满足新常态客户的需求为核心，从经营服务品牌化，财富管理多元化和资产配置全球化三个路径转型发展。

　　首先向经营服务品牌化转型，是为了提升客户对财富管理服务机构的信任度和认同度，财富管理机构的经营服务必须向品牌化转型，由于股东背景不同，各家财富管理机构的资源禀赋各不相同，有部分机构适合通过走集团化综合发展的路径来提升品牌价值。而有部分机构适合走对内发挥自我的专业化优势，对外构建战略发展联盟的发展路径来提升品牌的价值。具体来讲，无论是公司内部，还是战略发展联盟的机构之间，业务单元间需要高度地协同，并在业务流程中实现资源共享。

　　目前较为普遍的经营模式是人与产品层面的协同为主，及各单元协同参与产品的设计开发和销售服务提供。但是客户的维护和产品营销仍然停留在相对独立的业务单元内，资源共享和业务协同还有待加强。我们认为未来应该向客户协同和运营资源协同的经营模式转变，建立以客户的长效共享为协同机制，以客户需求为基础在各个业务单元之间实现顺畅的分配，客户关系如何跟业务单元共同维护，以团队服务客户真正实现客户资源的高度共享，这才是经营服务品牌化转型的一个模式。

　　第二是财富管理多元化的一种转型，在新常态下，财富管理公司应向财富管理多元化方向转型，以客户需求为中心，扩大财富管理服务中可投资的范围，打破机构产品的选择限制壁垒，提供全方位的配置服务。在给客户提供基金等流动性同时，也可以提供保险、海外投资、另类投资，充分满足客户对多元化资产配置的需求。

　　第三是资产配置的全球化转型。近年来随着国民财富的积累增长，以及监管机构对境外投资资格的开放，海外置业、海外投资逐渐成为高尽职客户严重的新蓝海，财富管理应该以多种海外投资渠道为支撑，以多元化海外投资产品为核心，充分满足海外客户对海外产品日益增长的需求，完善作为管理机构的职能，推动中国财富管理的国际化结症地位。

　　路漫漫其修远兮，吾将上下而求索，财富服务水平的提高更加重要，我们感觉到财富管理的发展需要保险、信托等行业同仁共同开发，只有通过我们的不断努力，碰撞出智慧的火花，财富管理便能走向新的蓝海，谢谢大家。