中国财富管理50人论坛第三届年会于2015年1月30日在北京金融街威斯汀酒店召开年会。上图为摩根大通中国投资银行主席龚方雄。(图片来源：新浪财经 刘海伟 摄)

　　新浪财经讯 中国财富管理50人论坛第三届年会于2015年1月30日在北京金融街威斯汀酒店召开年会。摩根大通中国投资银行主席龚方雄在发言时表示，从中国整体资产负债表的角度来讲，中国地方债仍然可控。

　　整体来看，中国实际上是三个层面资产负债，龚方雄指出，一个是政府层面的，中央层面的资产负债表是非常好的，地方层面的稍微差一点，也跟中国市场化进程是有关系的。很多问题可以通过改革和发展来解决。不过，他也称，中国企业的资产负债表确实比较高，杠杆确实很大，在企业层面资产负债表反而严峻些。

　　以下是文字实录：

　　龚方雄：确实地方融资平台这个事也应该以一个平常心去看，它跟我们中国改革开放以后，经济起飞的历史条件有关系，大家知道中国过去三十多年改革开放以后，它飞速地城镇化、飞速地工业化，但是在这之前并没有一个相应的所谓的比如说跟欧洲比起来一个漫长的资本积累的过程，并没有这么一个过程。中国城镇化、工业化基本上是白手起家，很多城镇化、工业化，这个钱是从哪里来呢？可以说中国特殊形成的资产证券化起步的，这种特殊形式的资产证券化实际上就是中国的土地货币化。

　　大家知道我们很多地方融资平台都是以地方特有的资产。现在很多地方特有的资产，或者比较有共性的基本上就是土地。在这个基础上地方通过融资来进行工业化、城镇化，这是它的历史背景。发展到今天，因为我们在强调进一步的市场化，进一步的市场化实际上地方政府作为一个经济的主要的主体，它的资产负债表不但要公开，而且要自己对自身进行负责。所以在这种城镇上，地方融资平台的事才越来越得到更多的关注，它是这么一个背景。

　　我觉得首先地方融资平台的债务在中国来讲，整体从规模、从中国整体资产负债表的角度来讲仍然是可控的，没有什么太大的问题，中国大家知道整体来看，实际上是三个层面资产负债，一个是政府层面的，中央层面的资产负债表是非常好的，地方层面的稍微差一点，也跟中国市场化进程是有关系的。很多问题可以通过改革和发展来解决，这是这一张资产负债表。

　　第二就是企业，企业的资产负债表中国确实比较高，企业的杠杆确实很大，所以在企业层面资产负债表反而严峻一些。

　　再一个资产负债表就是家庭，中国家庭个人的资产负债表是全世界最好的。中国老百姓的储蓄率很高，我们由于储蓄率很高，家庭的负债相对比较低，所以家庭和个人层面的资产负债表非常好，政府层面完全可控，如果把中央和地方放在一起的话，现在要进行市场化的改革，就是各自要对自己的资产负债表负责。那么才提出了我们刚刚讲的中央文件对未来地方政府发债、地方政府融资平台如何管理，提出了一系列的市场化的一些方向和手段。这个就是我讲的平常心，这是一个发展过程当中产生的问题，现在来解决并不晚。如果整体在中国市场经济大的资产负债表中来看完全可控，问题是我们要坚持市场化的改革不动摇。

　　谢谢。