2015年1月30日，中国财富管理50人论坛第三届年会在北京金融街威斯汀酒店召开年会。上图为中国财富管理50人论坛主席金立群。图片来源：新浪财经 刘海伟 摄)

　　新浪财经讯 2015年1月30日，中国财富管理50人论坛第三届年会在北京金融街威斯汀酒店召开年会。中国财富管理50人论坛主席金立群在发言时表示，现有监管制度环境缺乏统一的规划和设计，也缺乏有效的协调，可能会影响到金融协作和创新。

　　以下是文字实录：

　　金立群：谢谢熊总，各位领导、同志们，早上好！欢迎大家来参加中国财富管理50人论坛的第三届年会，这是一次非常盛大的会议，来宾我可以说是高朋满座，期待着大家为这个会议献计献策。

　　今天会议的主题是依法治国与资产管理市场改革，在不久前的十八届四中全会上中共中央通过了依法治国的若干重大问题的决定，提出要建设中国特色社会主义法治体系，建设社会主义法治国家，这是一个具有里程碑意义的重大的决策，必将影响到中国未来几十年发展的路径，也是国家治理能力走向现代化的标志。

　　中央提出来要全面推进依法治国的方略，在金融领域，或者财富管理领域，如何把中央依法治国的精神落到实处，不折不扣地贯彻执行，这是十分关键的。我们希望今天各位与会的嘉宾能够深入地进行探讨和交流。随着近些年来经济的快速发展，居民、企业，甚至是国家财富增长十分迅速，规模增长的同时，资产管理机构的数量不断增加，他们的产品和服务的种类也日益地多样化，可以说近些年来资产管理机构进入了一个黄金发展时期。当然，竞争也日趋激烈，作为跨市场、跨领域的特征，资产管理的发展也带动了金融行业彼此之间的互相渗透，加入了混业经营，市场原有的格局发生了重大的变化。

　　不过从整体上来说，与欧美成熟发达的市场相比，中国的资产管理行业还是处于相对初期的发展阶段，市场还不是很成熟，并且在运行的过程中也积累了一些问题，需要我们来解决。我感到比较突出的有以下一些问题。

　　第一，投资者利益的保护不够，很多投资者购买了投资的产品，一旦出现问题，很难在实践司法上得到有效的保护。其中的原因在于财富管理业务适用的法律是多种多样的，有信托、委托、有限合伙公司等等，法律关系不统一，也不是很明确，一旦出现问题在司法实践方面面临诸多的难题，投资者的权益得不到有效的保护。作为资产管理机构，他们的经营风险也在加大，由于无法理清关系，分清投资者、资产管理机构，甚至是发行者的责任，因此往往意味着需要资产管理机构刚性兑付，这样会造成整个资产管理市场的扭曲和变形。

　　第二，市场上有很多创新，但是有些创新属于伪创新，也是有监管逃利的行为。在过去几年里边，中国资产管理市场发展得最快，创新非常活跃，可以说各种产品层出不穷，市场非常非常有活力，但是我们也不能看到当前有一些所谓创新产品，它并不是真正的创新，它没有本质上改变或者调整产品的风险，也没有创造一种新的交易的形式。很多创新其实从本质上来说，更多的是规避监管，通过不同的产品外壳把不能做的业务包装成为可以做的业务，把监管严的市场腾挪到监管不严的市场，这样进行监管逃利伪创新在一定时期还是比较多的，当然现在这些套利行为得到了一些遏制和规范。出现这样一些问题，它的根本原因是因为不同的财富市场主体没有相有同样的法律地位，再加上国内的资产行业监管分合，制度设计并不统一，而资产管理和财富管理常常是跨市场的，这样就大致机构进行跨市场、跨监管的套利行为。

　　第三，现有的监管制度环境缺乏统一的规划和设计，也缺乏有效的协调，可能会影响到金融协作和创新。近几年来，监管机构不断地在金融领域推出推行市场化的改革，放松监管，市场非常繁荣，也推动了金融机构混业经营趋势的加速。金融机构从事本质上相似的资产管理和财富管理的业务，但是由于监管制度的环境还缺乏统一的规划和设计，分业经营和分业监管的现实也会导致监管碎片化和行政化。另外，由于缺乏统一有效的协调，在各个金融机构合作的过程中，监管部门出台的相应的政策也往往不一定能够考虑到非管辖的金融机构的经营行为。有的时候就不利于创新，也不容易控制风险。同时，还会降低市场的效率。

　　第四，市场基础设施的建设相对落后，包括产品的登记、确权、清算等制度的落后，使得我们不同市场不能互联互通，导致流动性的不足。这几年来财富管理领域的发展很快，但相应的市场基础设施没有配套建设，比如说登记制度缺失，无法有效地确权和交易，没有办法建立一个流通的二级市场。这不但造成机构成本增加，也会限制了产品的流动性。而且不同的市场不能互相流通，也影响了市场的效率和选择。

　　上述这些问题，是资产管理市场方面的几个问题，要守住风险底线不出问题，提高市场运行的效率，成为一个比较完整的市场，就要解决这些问题，但是如何达到我们的目标？我觉得这些都和经营改革中怎么落实依法治国的方略是有关系的。依法治国在金融领域首先要依法治市，压依法治市场，科学立法、理顺法律的关系，建立政府和市场的良性关系是非常重要的问题。资产管理领域的法律法规包括商业银行法、证券法、信托法、机构法等等法规，都逐步地显现，无法完全适应市场发育的需求，需要仔细地研究、积极地参与、充分讨论，争取达成更多的共识，做到在资产管理的领域理清法律关系，能够科学立法，形成经得起检验的较为完善的法律法规，有法可依。

　　第二个大问题，监管机构协调的问题，规范执法和建立健全的监督体系，在分业经营和分业监管体系下出现了监管的短版，就需要我们仔细研究新形势下如何协调监管事项，在机构监管基础上如何引入功能监管的机制。明晰各监管机构的职责，监管边界以及在交叉地段的监管办公和监管的协作，明确监管机构之间的移交程序、磋商程序、执行程序等等问题，这些问题是细节的问题，但是关系很大。

　　另外，针对市场主体监管不公平，政府监管边界不明，导致监管不足和监管过度这两个共存的问题都需要落实依法治国的精神。即通过修订法律解决问题，也需要在执法过程中规范执法，健全监督体系。

　　第三个问题，应当加大资产管理领域的基础设施建设，完善各类财富管理用的登记制度，建立财富管理产品信息共享平台，在此基础上建立高效的公开统一的财富管理产品二级市场交易平台，解决财富管理产品流动性不强的问题。

　　另外，我认为现有不同的交易市场可以做到共通共存、互联互通，避免市场人为分割，方便投资者提高交易的效率。做到这一点关键是做到后台集中的能够标准地执行，需要不同监管部门进行协调，也需要各个市场互相沟通，达成标准共识。

　　今天我们非常高兴，有监管部门的相关官员来参加，也有资产管理和财富管理行业的领袖和行业专家，我想我们可以通过今天的交流深入地讨论有关问题，我们相信能够通过这个交流沟通共同来推动资产管理领域的深入的改革。中国财富管理50人论坛集大家的智慧为国家的发展、为行业的壮大、为各家企业的兴旺提供政策建议，同时交流我们的发展经验，这是一个包容性的机制，现在已经成为一个非常非常闪亮的品牌。50人论坛是开放了，但是进入的门槛也是很高的，各个成员之所以成为成员不仅仅是因为他们有能力、有技术、有经验，更重要的是他们有一较高的职业操守和道德水准。50人论坛的名望有赖于各位同仁努力呵护，谢谢大家！