新浪财经讯 “第六届中国经济前瞻论坛”于2015年1月24日在北京举行。上图为中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄。
以下为演讲实录:
韩复龄:我在学校教的课是投资银行学,现在在新常态下,一个是经济结构的调整,这也反映在资本市场上,资本市场经济结构、资源的配置要市场化,银行的利率要市场化,对证券市场的价格得要市场决定。
这就有两个口,一个是入口,就是由现在执行的核准制改为注册制。在核准制条件下,实际上证监会[微博]来给你把脉,给企业备书,跟企业说是行还是不行,证监会几个委员投票说可以了,证监会就通过了,但是这里也有好多造假的,证监会的委员也不是火眼金睛。所以说,注册制改革就是由市场来决定,你可以发,但是发了以后要买者自负,还要讲一句话,卖者有责。
像一些股票造假的现象,证监会事后调查进行处罚,但已经是亡羊补牢了,所以要加强中介机构的作用,在座的各位也有很多证券公司的,要把市场的根基打牢,市场本身的结构才能够可持续发展,才能够延续下去。
再有,我们觉得2015年在证券市场上起很大作用的是混合所有制的改革。原来国有控股51%就可以了,这是绝对控股,相对控股30%多就可以了。现在中信股份在香港挂牌,没几个月开始引入正大集团和日本的株式会社,作为第二大股东,中信集团的股份从79.9%降到了59.9%,正大和伊藤要占到中信20%的股权,提供了800亿,一开始是可转债,然后转成股份,像中行集团旗下有好多上市公司,有些公司真正有核心价值的资产并没有注入上市公司里,这些都是混改思路下所造就的牛股,这就是政策性带来的牛股,所以说混改必须要并购重组,把一些相关的优质资产列进去,劣质资产剔出来。2014年的并购重组比前五年的总数还要多,影响还要大。
为什么市场能起来?在经济新常态下,通过市场决定资源配置的方式来放开市场,因为一个资本市场,一个房地产市场,经济发展的引擎前十年主要靠什么,主要靠房地产的发展,房地产价格老百姓已经承受不起了。随着房地产引擎开始降速,接下来谁来带动经济增长。
我同意水皮[微博]的判断,1万点不是梦,3478点,可能不到春节或者春节之后就会出现,等于一个中期的行情可以发动起来。当然,行情的维持、行情的持续还要靠实体经济的培养,实体经济的发展经过这几年经济结构的调整之后,新的产业替代了产能过剩的行业,替代了传统的耗能比较多,污染比较大的产业,整个经济的新格局就会呈现。资本市场也会引发一轮新的行情。谢谢。
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