由中国人民大学金融与证券研究所、华融证券股份有限公司、《中国证券报》社主办的“第十九届(2015年度)中国资本市场论坛”于1月17日在中国人民大学召开。主题为“中国资本市场：开放与国际化”。上图为华夏基石管理咨询集团合伙人施炜。(图片来源：新浪财经 刘海伟 摄)

　　新浪财经讯 由中国人民大学金融与证券研究所、华融证券股份有限公司、《中国证券报》社主办的“第十九届(2015年度)中国资本市场论坛”于1月17日在中国人民大学召开。主题为“中国资本市场：开放与国际化”。华夏基石管理咨询集团合伙人施炜在发言时表示，未来经济发展依赖资本市场等新三角形。

　　中国过去经济体系当中有一个三角形，三个要组成一个三角形，中国经济前30年或者20年以来一个驱动因素。施炜说，哪个三角形呢？第一是银行，第二是政府。第三就是基础设施+房地产。

　　他指出，未来中国经济的发展是依赖新的三角形，资本市场替代银行，第二民营企业替代政府，替代政府直接经营企业的行为。第三就是新兴产业替代基础设施和房地产。

　　以下是文字实录：

　　施炜：我接着资本市场重要还是银行体系重要这个话题切入，中国过去经济体系当中有一个三角形，三个要组成一个三角形，中国经济前30年或者20年以来一个驱动因素。哪个三角形呢？第一是银行，第二是政府，政府又可以分解为中央政府、地方政府，把国有企业也放到政府范畴里边。第三就是基础设施+房地产。银行把钱交给了国有企业或者给了地方融资平台，国有企业和地方融资平台去干什么呢？去干一些基础设施包括一些重化产业还有房地产。这个三角型就是前面尤其是2000年之后中国经济增长的一个基本图景，平时不能持续，因为地方债务现在是中国的第一大壁垒。银行业不能承受。

　　未来中国经济的发展是依赖新的三角形，资本市场替代银行，第二民营企业替代政府，替代政府直接经营企业的行为。第三就是新兴产业替代基础设施和房地产。这新的三角形形成，中国经济的未来。

　　这样的角度来看，将来资本市场成为一个平台，银行业会成为资本市场的一个主体，而银行本身逐步也会成为一个为企业提供金融解决方案的一个综合服务。以后银行和券商之间面目也不是变得很清晰，的确银行业发行大量的理财产品，有的也进入股权投资，进入PE，银行业本身在做这样的一些努力。

　　未来从经济发展来说，我觉得资本市场作用可能会更大一些，包括这几年像风险投资、天使投资、PE投资等等对整个中国创业浪潮起到很大的作用，这个不用我多说。

　　另外说一下对资本市场未来一个态势的看法，这个点数我觉得不好判断，因为现在王明夫是老朋友，他看问题是资本市场看实业，我们是实业看资本市场，是倒过来看。我是认为一定是会有一些产业或者说一些板块在未来几年里异军突起，会有巨大增长。

　　回顾历史，12、13年也是有一些板块增长数倍，有一些传媒像华谊兄弟，这个正好是中国电影需求在膨胀。城市安全，大华股份这些也是涨的非常好。未来中国资本市场也同样，我倒是觉得可能目前这样的一个体量再加上中国人目前的消费水平维持多少点我不好预测，但是在这个市场上一定会有很精彩的故事，故事内容是什么？情理之中，意料之外。

　　我知道一个券商做一个大数据分析很有意思，2013年创业板猛涨时候什么人进去了？年龄段来说50岁以上的人就没有挣到钱，这是一个券商所。50岁以上的人他的知识，他不知道这个来了。蓝筹股发现挣钱多的人是50岁以上，大妈认识什么是中国铁建，一带一路要修铁路，这个概念很简单。李大霄[微博]比大妈早三年，因为李大霄前两年我也跟他同台对过话，脸色铁青，沉默不语，现在焕发了青春。

　　未来可能是什么？我觉得可能是两个主题，中国实业发展未来两个主题，第一是走升级转型，中国需要转型的产业太多了，比如说农业，农业的行业从养殖到种植，整个行业现在面临美国这种大农业的冲击，怎么办？现在是内外交碰。在升级过程中包括家电行业，最近家电行业难拼，彩电行业很困难，毛利非常低，最近创维[微博]、TCL[微博]在国际化方面冲，中国企业家面临困难的时候一定会升级转型，如果你能抓到一些传统行业升级转型包括一些非传统行业从过去比较低端的状况向高端走的时候，比如中国芯片产业过去很落后，只能做封装环节，封装是最简单，没有什么科技含量，但是若干年之后中国的芯片企业就一定能做晶圆加工，慢慢芯片开发，华为海丝芯片慢慢起来了。这个过程中大家能够选准在升级过程中的龙头。

　　第二是整合，中国有大量产业他导读分散，产业集中度非常低，这是各个行业基本特点。这一轮新常态中或者是经济增速比较低的过程中，这个时候就会也大量的企业会退出。竞争中失败了就会退出。我们经常给企业老板讲课，我先把现金准备好，把人才准备好，减资产的日子马上就会到来，你就随便减。

　　今天中午陪一个老板吃饭，他跟我说，我自己预感到我的现在的资产都是为别人作嫁衣，我说是啊，你不变你肯定将来这些资产都会贱卖给别人。这就需要重新整合的开始这个时候在整合中谁成为领导者，谁把别人整合掉，谁就会迅速成为龙头。升级中成为龙头，整合中成为龙头，这两者是关联。谁升级好谁先去整合别人。

　　我觉得沿着这样的理念和思路，选择一些我经常说的我个人也做一些股票，虽然没有几十倍，但是基本上没有什么巨亏。我什么理念呢？选择绝对的好股票，3000只股票里边选出10只绝对的好股票，这里我不是推荐股票，不给哪一个企业做宣传。银行里边我就认为浦发银行是绝对的好股票。他的企业从治理到他的结构他就是一个好的银行，银行再不行了，他还是一个好银行了。在地产股里面万科就是好地产。