由中关村股权投资协会主办的“2015国际视野下的创新与资本论坛”于2015年1月15日在北京举行。上图为中共中央党校国际战略研究所副所长周天勇。（图片来源：新浪财经 刘海伟 摄）

　　新浪财经讯 由中关村股权投资协会主办的“2015国际视野下的创新与资本论坛”于2015年1月15日在北京举行。中共中央党校国际战略研究所副所长周天勇[微博]在发言时表示，阿里巴巴[微博]为什么到美国上市，为什么在我们这上市不了，我觉得资本市场有问题。

　　以下是文字实录：

　　周天勇：我先声明一下，打断可以。我讲一下现在的风投以及风投的状况，还有一些形式上的研究。接到王少杰先生的邀请以后，我在的研究所正在做这些东西，我们做了一些调研，我想把我们调研的一些内容做一下分享。

　　刚才有些企业家，创投家谈了一些中国的风投状况，我也写了一个材料，第一，世界500强里很多是风投投出来的，但是我们国家的500强里发现非常少，这是一个区别。第二，美国大概从很多年，它的创投、风投的资金一般是200亿，有的年多一些，有的年少一些，我们算的数据对不对不说，但是我们算可能2013年全国真正的风投就是37亿人民币，如何折成美元就六七亿美元，我们认为真正的甄别还是值得甄别的。第三，我们发现我们的投资，大家都愿意投矿，拿地，搞高利贷，而且很多PE几乎是净利，比如坚持八年，七年，刚才我特别同意风投专家说的，一定要长期，一定要坚持，人家那的风投是七年八年，有定力的，我们是想一年就想赚回来，我觉得这样不是风投，是PE，这是第三个区别。第四，因为我们去年所里上了两个件，最后有些领导也着急，特别李克强总理非常着急，下了特别大的力度推进财政部配套，最近有一个五百亿的规模，就是支持风投，当然这五百亿怎么用，怎么和基金公司配合，这是另一个问题。我想风投的状况，但是我们发展发力了，这是我讲的第一点。

　　第二点，我们看了一些风投，看了一些创业基金公司，我觉得有几个问题，1，我们的很多创业基金公司，实际上财务性的，而我们比较了国外很多创业基金公司，它里边有技术人才，比如说搞材料的，搞生物的，它是复合型的风投，我们是财务性的，这是一个非常大的区别。2，短期性。恨不得把这钱投下一两年就赚钱，投资者没有定力。3，风险的识别能力较差。很多风投公司，这些技术的市场识别力，风险识别力我认为不够，不够的原因是什么呢，里边的技术人才，这些人才比较少。4，我们许多风投公司没有辅导，咨询性差。我说的的不一定对，但是有感觉好象有这些问题。

　　其实我们到硅谷去看的话，它是投贷联动的，就是说你风投投下去以后银行是紧接着跟上的，大家这类的银行是特殊的银行。最后我们对硅谷银行进行了一些调研，发现第一它的很大业务叫认股权证再转股。它有一个巨大的风投库，哪些风投做的业绩比较好，专业人才比较多等等，最后它风投贷下去了，它自动去找，像我们银行去贷款能持股吗。第二个是资本市场退出，我想我们的阿里巴巴为什么到美国上市，为什么在我们这上市不了，我觉得资本市场有问题。

　　还有一个就是并购，因为像美国，比如十个人工搞了一些技术，它是大公司并购的，但是我们国有企业有几家对并购感兴趣，很少，美国的页岩气，或者一些石油公司，我问他们技术从哪来，他说只有20%自己研发的，80%是并购的，并购是一个新技术退出的重要渠道。

　　所以我们这些资本市场，投贷联动多少有问题的，当然这些问题的解决怎么样呢，现在看来中国下一步的经济增长我们认为遇到很大的麻烦，人口老化，增速放缓，城市化中断，房地产过剩等等。你把现在见的房子加起来能装13亿人，根本没有余地了，就是房地产拉动经济，中国未来的希望就是技术创新，还有一个灵活的体制，没有其他别的办法。我们想，一个要大量引进人才，金融，财务，商业。第三就是产权，我们的大学，技术的研究机构是谁的，是国家的还是个人的，我们最近有一个办法解决这个问题，如果不解决怎么创新呢，首先没有产权，给你专利了。我说你有好的东西为什么不到专利局申请专利，因为美国马上也有类似的专利保护，他说我不敢去申请，不敢把这个东西报出去，报出去知识就流出来了，我觉得都是悲哀。

　　我们的专利局和美国的专利局为什么差别这么大呢。还有法庭对一些知识产权纠纷的解决，所以创新首先要解决产权，如果不保护产权，创投投下去，你的利用空间就没有了，定价权，技术垄断权都没有了。还有我们一定要走市场导向，民间路线。技术，资金，产业化，就是我们一定要放开。

　　最后我想说的是什么呢，因为我们现在还在做这个课题，下一步因为经济增长未来最重要的一环就是创新，颠覆性的技术，刚才有新的领域，像互联网金融，信贷等等，充分发挥活力，因此需要非常宽松的体制环境，但是这要敦促政府改革因为今天在这个场合非常高兴，我们想到底遇到什么问题，在和政府打交道，在和体制打交道遇到什么问题，我们搜集这些。

　　最后做一个我们国家风投发展的战略体制政策，要继续做这个调研报告。谢谢。