财经网讯  “最近股市节节升高，有一个现象值得关注，过去股市上涨，基本上投资者都是用自己的钱在买，但这次融资的量很大。根据媒体的报道，最近的融资量占到当日交易的17%，我算了一下，其实是27%。”2014年12月13日，高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭在“三亚•财经国际论坛”上如此表示。

　　为什么是27%？哈继铭分析说，因为只有900支股票可以融资，如果用融资量和可用来融资购买股票的当日的总交易量相比，它是百分之二十几。这么一算，这个比例是相当高的。过去台湾最高的时候达到28%，之后股市就一落千丈。

　　哈继铭指出，从存量上看，现在融资的存量占整个可融资股票的市值的比例，达到了9%。这个比例美国最高的时候，就是在金融危机爆发之前，是3.4%。台湾在IT泡沫破灭之前最高达到7.8%，我们是9%。这样一种用融资的方式来炒股，涨得快，跌的时候大家恐慌性也会比较强。

　　哈继铭认为，最近的市场怀疑是不是外资在里面炒作，我们看了一下最近这几个星期的资金的流动变化，发现外资是在卖的，而主要买家是中国的。12月1号到5号，这一周从A股市场上流出的外资达到22.5亿美金，说明主要是国内投资者在里面的投资热情远远高于外资的投资热情。

　　2014三亚•财经国际论坛由中国国际友好联合会主办，《财经》杂志承办，中国友谊促进会为支持机构，于2014年12月12-14日在三亚海棠湾喜来登度假酒店举行，主题为“新经济 新平衡”。