由中国国际友好联络会、财经杂志和集善嘉年华共同主办的“中国公益论坛”于2014年11月25日在北京举办。上图为华民慈善基金会理事长、华民现代慈善研究院院长卢德之。（图片来源：新浪财经 刘海伟 摄）

　　新浪财经讯 由中国国际友好联络会、财经杂志和集善嘉年华共同主办的“中国公益论坛”于2014年11月25日在北京举办。上图为华民慈善基金会理事长、华民现代慈善研究院院长卢德之。

　　卢德之指出我们强调社会影响力投资是环保、社会的和经济的。具体怎么做？我认为社会影响力投资，经济回报率一定是低于整个社会的平均经济回报的。具体来说，一个是投资的对象。一些残疾人、老人、儿 童，这些社会弱势群体。另外一方面，世界性的事件，救灾、治理环境，疾病等等。

　　以下为文字实录：

　　卢德之：谢谢您的介绍。朋友们大家下午好，我作为一个投资人，我一直在思考，到底应该怎么来理解，创新是一个民族的灵魂。影响力对中国的投资人来说是引起人思考的课题。我刚刚参与的时候，在国外一次会议上，提出了投资影响力的问题。21世纪全民把这个概念传到中国来了。现在这个概念已经是不陌生的概念了。投资对于社会发展，对于社会价值的影响。

　　社会影响的投资到底是什么？做投资，既要强调社会效益，同时又要强调经济回报，还要保证可持续发展。这是一件很难的事情。我们强调社会影响力投资是环保、社会的和经济的。具体怎么做？我认为社会影响力投资，经济回报率一定是低于整个社会的平均经济回报的。具体来说，一个是投资的对象。一些残疾人、老人、儿 童，这些社会弱势群体。另外一方面，世界性的事件，救灾、治理环境，疾病等等。通过对他们的投资，怎么样保证既解决好他们的问题，同时又能保证经济回报，能够使得这样一种投资持续发展，这个难度是很大的。

　　影响力投资，在我看来，它跟一般的慈善是不同的。慈善是不讲回报的。但是，影响力投资是要求有经济回报的。它跟我们常常讲的，社会企业责任是强调要把企业对社会的危害减少到最低的程度，社会影响力投资，更是积极的角度去解决社会问题，化解社会矛盾。

　　但是我在想，第一，有些问题你解决，比如说面对贫困人口，能有经济回报吗？不一定。第二，我们试图以积极的态度，去解决这些问题，但是很有可能，你在解决这类社会问题的时候，又产生了新的社会问题。或者说你的投入和上下游来看，解决了养老问题，可能会带来别的问题。这是自然的。再从投资的角度来说，投资是 满足需求，需求就有好需求和坏需求，不管哪一种需求，只有社会价值，没有经济价值吗？这个很难讲。从这个角度来理解，这个概念很难确定。但是不管怎么样，在我看来，无论你是个人投资人，还是机构投资人，在你投资的行为过程之中，强调社会效率是最难的。所以到现在为止，社会投资形成了一个产业，达到500亿 美金的规模。不管什么投资，都要考虑社会效应。

　　作为基金会来说，基金会本身是要解决问题的，我们在投资过程当中，既要考虑如何解决社会问题，又要考虑资金保持增值，对基金会来说，是我们必须坚持的投资方向。

　　华民慈善基金会在这方面做了尝试。我们建立了共享大厦，共同支持残疾人的就业，这就是一项比较典型的社会影响力投资。但是我特别要强调的是社会影响力投资，不管我们怎么去理解，政策的引导和导向非常重要。所以我希望政府必须制定相关的影响力投资的政策。当然，作为投资人的个人偏好，作为投资人的自己的价 值观也非常重要。我认为，我们作为投资人，应该在投资的过程中间，去追求公益，但是作为公益，我们在投资的行为过程中，怎么以公益的行为来引导好投资。无论是个人投资人，还是企业投资人，必须要认真思考和试点的问题。谢谢。