图为前中国投资有限责任公司总经理高西庆。（图片来源：新浪财经 骆霄 摄）

　　新浪财经讯 由中国并购公会主办的第十一届中国并购年会于11月15日在北京召开，前中国投资有限责任公司总经理高西庆出席了会议并做主题演讲。

　　以下为文字实录：

　　高西庆：谢谢主席！

　　我解释一下，我没有穿西装，不是对大家不尊敬。你们看到北京APEC的蓝了，大家希望它能持续下去。过去四年来，我基本上下班都是骑自行车，我今天也是骑自行车来的，我希望在座各位能减少开车尽量减少开车，能坐地铁、公交尽量坐地铁、公交，能走路尽量走路，身体也锻炼好了，北京的污染一定会减少很多，我觉得现在中国人很悲摧，再过十年，不知道北京的肺癌会增加到什么程度。希望各位尽量用绿色经济，刚才胡德平部长讲了企业搞人工叶绿素，如果每个人都能把自己的能源消耗做好的话，我们的经济会好很多。

　　今天的题目是并购，我讲的题目叫“走出去与请进来的辨证关系”，为什么这么说呢？最近，中共中央三中全会、四中全会以来，一直强调中国企业要“走出去”，“走出去”这个话说很多年了，过去30多年来，我们一直努力地想办法“走出去”，但是，只有到了今天才真正变成一个巨大的潮流，中国企业大量的走出去，但是，“走出去”的过程中碰到了各种各样的问题，这是不言而喻的，大家也知道，我们碰到的困难很多，我自己过去七年做中投公司总经理，碰到很多酸甜苦辣，受到了很多各种各样的差评，只要媒体提起中投来，马上想起中投做过的几个走麦城的事。

　　从1978年、1979年开始，“走出去”的过程和“请进来”的过程其实是对应的过程，改革开放刚开始时候，中国人主要想“请进来”，地方政府和中央政府用很大力量，要把外资吸引进来，各地党政首长考查业绩重要能力之一就是招商引资能力，到今天为止，很多地方的首长仍然在把招商引资作为自己很重要的业绩。事实上，这个过程给我们带来很多所谓巨大的经济上的好处。但是，现在不同的声音越来越多，互联网已经发达到这个程度，大家所能看到的评论跟以前所有人都只看中央电视台和人民日报是不一样的，能听到的不同声音太多了，大家对“请进来”过程感觉到的纠结、评论，点赞的少，差评的多，已经越来越多的表现出来，以及我们对于社会上的问题，贫富悬殊也罢，各种阶层也罢，各种社会问题也罢，很多人都把它和“请进来”的过程联系起来。

　　1978年、1979年成立中信公司以来开始了中国相对有意识的主动的、全面的出去投资，早期，我们出去的都是几大外贸公司，买点铁厂、铝厂，粮油搞一个贸易行等等，到中信公司开始买各个行业的东西。大家知道中信的过程，中信取得了巨大成功，同时，也吸收了很多教训，经过这么多年发展，国营企业逐渐“走出去”，到最后，民营企业终于开始“走出去”。耳熟能详的就是阿里巴巴[微博]这样的企业，这个过程标志着一个重大的历史性变化，早期出去是以实业并购为主，出去买工厂，有时候买工厂以后，把工厂拆了以后拿回来，很多外国政府首脑、政治家感到很紧张，中国人现在跑出来又买我们的东西，可能把我们的工厂拆了就拿回来。尤其在欧洲，很多时候我们买某一个工厂时候，当地人民起来反对，担心把工厂拆了以后拿回去，我们说工厂在那搁着也没用，他们说那也不行，对我们的心理和就业上有影响，今天大家已经意识到这已经不再是唯一的选项了，我们了解了资本市场运作方式，我们利用资本市场方式做并购。现在买5%、10%、15%、49%等等，为什么会这样，中国人开始了解外面的机制、规则和文化。

　　但是，在这个过程中，我们看到一个很重要现象，我在中投体会特别深刻，早期出去也罢，“请进来”也罢，所有人都把中国市场看作相对不发达的刚刚开启的需要帮助的市场，在这种情况下，西方人要么想取得一点可能的利益，要么我来帮助你，有些国家由于历史原因，愿意帮助中国，给你无息贷款也罢，给你技术转让也罢，把你看成一个小弟弟。今天，这个形象彻底改变了，在过去短短的七八年里，这个形象有了天翻地覆的变化，在这么短时间里，突然从一个让大家感觉到穷的不能再穷的国家变成很富的国家，当年我在社保的时候，我在所有机构都负责扶贫，大家知道，中央机关都有扶贫任务，全国532个扶贫县，都要有机构进行对口扶贫，我在社保时扶贫的一个重要地方是鄂尔多斯，今天鄂尔多斯是全国最富有的地区之一，我们当时扶贫的时候，大家已经觉得鄂尔多斯很有钱了，但是仍然觉得是贫困县，出这么多资源，为什么贫困呢？跟中国历史上资源“剪刀差额”是有关系的，短短几年，鄂尔多斯变成富有的地方，短短几年，搞出了这么多房子，20万人，盖了数十万的房子，没人买。

　　因此，又有一个跟它交集的变化，世界金融监管模式的巨大改变，这个是从2005年、2006年开始，经过安然危机，一直推到2008年巨大的金融风暴，使得金融监管模式发生了巨大改变，和过去历史上多次金融危机所形成的东西是不一样的，为什么不一样？因为我学法制史和经济立法史，叫做钟摆的摇摆，最有少50年、60年周期，而不是通常讲的10年一次，5年上、5年下，不是这样，我对金融监管模式很关心，从政府到老百姓、到监管机构和被监管机构，整个模式已经有了巨大改变，在座的很多同志都在相关机构工作，现在的感觉和十年前、二十年前完全没办法相比，我从80年代初在美国开始接触这个行业，到今天，30多年来，跟我了解的过程完全不一样，完全走了另外一条道路，和中国目前的状况刚好交集。

　　我们必须清楚的认识到一点，我们在努力的“走出去”，我们企业要出去买人家东西，跟我们鼓吹，说你们是平坦的竞争场地，我们踢球的时候，我在经贸大学的足球队踢了七年球，每次上场时候要扔硬币，选场地，各国监管机构都强调我们的场地是平的，选那边都不要紧，事实上是这样吗？必须要看到这点，我们出去时候常常看到这样的情况，不管民营企业，还是国营企业，早先只是对国营企业，近期，有一家民营企业到美国买了个企业，美国总统逼着他卖掉，觉得有各种各样问题。我天天要跟各国监管机构打交道，尤其是美国人，我说你跟我说了这么多，你说你的场地很平，你的规则和透明，机制可预测，为什么我今天碰到这么一个不可预测的状况呢？在技术层面讲，我们可以说出很多道理，谈判的对方有时候说的很难过，在大的国际会议上，一讲起来就觉得很难受。

　　事实上，下来之后，大家就明白这些基本道理了，他们说大场合里不好说的话可以在底下跟你说，你所讲的道理只在这一点上起作用，在座各位对背景不了解，我们不能说的过于清楚。有一个企业，在中投投资过程中，被美国监管机构拒绝，说你不能投，你要投得签协议，城下之盟，跪在地上说你让我进来，我什么都可以给你，我说这不是开玩笑嘛，我干吗要做这样的事情。为什么是这样？人家说有国家安全问题，在我们这个特定例子里，两家机构，我们和欧洲一家机构，完全类似，都是国家主权财富基金或者巨大的养老基金，一模一样的东西，分成正正的两半，而且由外方机构做所有文件，最后我们俩一块拿上去，交给监管机构以后，监管机构说得分开，分开之后，对方马上就批，我们的不批，让你签这个协议，城下之盟，不签这个协议就别进来，为什么呀？没有为什么，我们的法律不允许我们告诉你这里有什么问题，我说开玩笑啊，我说你们成天说你们的法律是公平的、透明的、可预测的，我说我之前做了各种调查，都是美国银行家、美国咨询公司、美国律师告诉我说没有问题，今天你告诉我有问题，我说光做尽职调查已经花好几百万美元了，那怎么办？没办法，我就不能告诉你为什么，我跟部长们谈，态度都很好，结论很坚定，对不起，不能告诉你原因。

　　我跟很多人很熟悉，打很多年交道，私下里，他们说：“对于这件事情，我们不好说什么，但是我要告诉你，如果美国一个公司用类似的方式到中国投类似行业时候，你们会怎么办？”我说你别跟我说这个，我管不了这个事，没法辩论了。国民待遇这个概念也是美国、欧洲提出来的，从改革开放初期，中国就反过来，给你超国民待遇，国营企业的人特别了解，国营企业老报怨，你说我们不挣钱，我们怎么挣钱，外国企业进来了，两免三减，五年公司关了，又成立一年，永远不缴税，外国人进来三通一平，后来七通一平，给了各种各样好处，过去起了很重大作用。

　　与此同时，我们付出了另一个代价，超国民待遇使得我们自己的很多企业发展不起来，现在中国到了这个历史关口，我们改变机制，可以进来，但是这个改变还没有到所谓国民待遇的时候，给他好处的同时，把很多东西限制住了，很多行业外国人根本进不来，有的法律上进不来，有的事实上进不来。我们不能一味的指责你们不公平，我跟他们辩论，我说这个很简单，我说我从来没有说过你进来我这儿是平坦的竞争场地，中国发展到现在，很多国家还不承认我们是市场经济呢，我去你那儿，你可说了，我这非常透明、非常公开、非常平等，在心态上，一定要有一个清楚的认识，中国已经发展起来了，中国已经变成了大家的大国，在力量上、在法规上、在机制上已经成了大国，不要再有小媳妇的心态，商场就是战场，大家平等的竞争，你给我多少，我给你多少。很多人今天还在辩论WTO[微博]政策到底是好是坏，今天说TPP要不要进，人家说TPP就是对你们的，中国人一旦进来，以中国人的聪明才智，以中国人的勤奋，中国人一进来，别人都别干活了，在这种情况下，我们作为一个大国，这么多有头脑的人，做事的时候，得抻着点劲。我们要充分理解国外的法规、机制和文化，以及法规背后的机制、文化和哲学思想。

　　谢谢各位！