“第十一届中国国际金融论坛”于2014年10月24-25日在上海明悦大酒店召开。本次论坛主题为：金融创新与实体经济发展。上图为国泰君安证券首席经济学家林采宜在《闭幕对话一：沪港通开启-迈向国际化的中国资本市场创新与展望》论坛。（图片来源：新浪财经）

　　新浪财经讯 “第十一届中国国际金融论坛”于2014年10月24-25日在上海明悦大酒店召开。本次论坛主题为：金融创新与实体经济发展。国泰君安证券[微博]首席经济学家林采宜在《闭幕对话一：沪港通开启-迈向国际化的中国资本市场创新与展望》论坛在发言时表示，沪港通是资本市场的自贸区。

　　对于沪港通的意义，她引用专家观点说，沪港通至少可以促进上海交易所和深交所[微博]在游戏规则上的接轨，这个游戏接轨也就是中国资本市场和国际证券市场游戏规则的接轨，国际化首先是游戏规则的接轨。

　　其次会使资本市场的投资者主体更加多元化，第一他的规则和国际接轨。第二个游戏的参与者应该是多元的。

　　以下是文字实录：

　　【林采宜】：我是来做国泰君安证券的，我就谈沪港通。我觉得沪港通是资本市场的自贸区，我们原来说自贸区是中国金融改革的试验田，沪港通可以说是资本市场改革的试验田。

　　第二个问题沪港通对于中国的资本市场或者说对我们中国的金融有什么样的意义？万小李说沪港通至少可以促进上海交易所和深交所在游戏规则上的接轨，这个游戏接轨也就是中国资本市场和国际证券市场游戏规则的接轨，国际化首先是游戏规则的接轨，其次会使资本市场的投资者主体更加多元化，第一他的规则和国际接轨。第二个游戏的参与者应该是多元的。在美国纳斯达克[微博]也好，纽交所也好它有海外的公司挂牌，也有海外的投资者在那里自由购买他们的证券产品，沪港通是我们上海交易所往这个方向走出去的第一步，就是资本市场的国际化，这对它的影响是最实质性的。

　　上海要成为国际金融中心这是不是我们整个国家对上海未来金融发展的战略定位，国际金融中心总得有落脚点，金融中心不是说我认为你是你就是，金融中心的形成是交易出来的，你的市场交易量决定了里的定价能力，市场的参与者决定了你在国际商的影响力。所以说上海能不能成为国际金融中心，什么时候能成为国际金融中心就要看上海金融市场交易量对全球的影响力，交易的参与者游戏规则对全球投资者的认可度。

　　所以我认为沪港通其实对于上海建立国际金融中心也是一块儿砖或者一块儿瓦。往小说其实资本市场的国际化还包括券商服务能力的国际化，我们服务对象主要是境内投资者，现在很多香港投资者进入中国A股市场，这就要看境内的服务机构是不是有国际化的能力，中国最缺的就是专业人才，沪港通的开放也是引进国际专业人才的契机。

　　讲到沪港通对A股市场会不会形成大的冲击，从我个人来看我比较关注香港资金的流量。大家都是QFII(合格境外机构投资者)开放8年了，我们RQFII(人民币合格境外机构投资者)，这里面就是游戏规则的制定，因为沪港通比目前的QFII和RQFII交易成本低，从市场层面来讲可能未来更多的通过QFII和RQFII。更多的是让上海的市场和香港的市场或者中国资本市场和国际资本市场是游戏规则和投资理念方面的接轨，所以我个人认为对A股的影响不是大的。

　　对于港股中国会不会有大量的资金外流？我们只占1%，所以A股也好港股也好都不会大起大落，唯一的影响是两边都有股票的价差会缩小。在过去5年或者更长的时间里，整个美国市场去杠杆，中国跟它的宏观周期完全不一样，如果股市是经济的晴雨表，经济的宏观周期不一样，股市的节奏应该不一样。从资产的全球配置来说我们认为正因为上海市场或者国内的资本市场和全球不同步，不影响它成为全球投资者资产配制重要方向，配置就是找不同的周期，不同的方向，我觉得将来A股和港股会不会同步不见得，因为我们宏观周期不一样，我们产业增长周期也不一样。

　　有一点是肯定的，随着沪港通的开放，上海交易所在全球资本市场的影响会增加，在全球投资者资产配置中的地位会提高。

　　谢谢各位！