新浪财经讯 由国际金融论坛(IFF)主办的“IFF2014全球年会”于2014年10月31日-11月2日在北京召开，大会主题为：完善国际金融新格局。IFF学术委员、中国人民大学校长陈雨露出席并发表演讲。 

　　以下为演讲实录：

　　陈雨露：感谢成主席的邀请，给我这个重要的发言机会。在金融危机之后，我们看到全球公共产品的供给和需求体系正在发生变化。人民币的跨境业务迅速发展，这是其中一个非常引人注目的因素。2010年，人民大学国际货币研究所创立了人民币国际化指数，用来综合的衡量人民币在国际贸易中的计价结算，资本金融交易和官方储备三方面的综合使用程度。2009年年底，人民币国际化指数只有0.02%，2013年年底提高到1.69%。初步估算，2014年9月底，人民币的国际化指数达到2.01%。也就是说，在五年的时间里，人民币国际化的程度上升了90多倍。由于英镑和日元的国际化指数近几年大致稳定在4%-5%，所以只要不出现重大的不利变化，人民币将在未来五年内实现与英镑和日元并驾齐驱。

　　但是，人民币国际化一定是一个比较长的历史过程。通过对历史经验的计量分析表明，要想与美元和欧元成为同一个数量级的货币，人民币还需要十五年左右的时间。当前，在推动人民币跨境业务发展的进程中，有四个方面需要有所共识。第一点，需要正确的理解贸易差额和货币国际化之间的关系。传统上认为只有像美国这样，能忍受巨额贸易逆差才能持续对外输送美元的流动性。而事实上，美国的贸易逆差一直到20世纪60年代中后期才真正出现，在此前的一百年时间里，只有少部分的不正常年份是有少量逆差，其余的都是顺差。德国和日本在过去三十年货币国际化的过程中，也都是以顺差为主。

　　同样，人民币国际化的起步阶段，贸易顺差赋予我们债权国身份，能够提高人民币资产的安全性登记，也有利于培育非居民使用并持有人民币的意愿。所以在这个阶段，通过对外投资、贷款、经济援助等方式形成资本净流出，来满足非居民对人民币流动性的需要是完全可能的。历史上的贸易强国都是以政治强国为前提的，当前中国的工作重点不是变贸易顺差为逆差，而是致力于从贸易大国向强国的转变，坚持走好贸易顺差和资本净流出的人民币国际化路径。

　　第二，未来五年发展的主要方面，是贸易计价结算和资本金融交易共同驱动的跨境人民币业务。经过五年的跨境贸易的发展，2013年人民币直接投资规模、人民币对外信贷规模以及人民币海外债券和票据的余额，人民币指数的贡献度已经达到40%。人民币全球直接投资，已经连续三年成为人民币国际使用发展最快的领域。如果未来金砖国家开发银行、亚洲基础设施投资银行进展顺利，推动人民币对外直接投资和人民币信贷的较大幅度的增长。人民币国际化指数的速度，将会继续保持在较快的速度。

　　2014年中国对外直接投资将会达到120亿美元左右，在未来两年内，将会迅速超越中国利用外资的数量，逐渐进入资本输出时代。目前，在中国对外直接投资当中，只有18%左右是人民币投资，所以要有意识的增强使用人民币对外投资。特别是后续从中国进口服务的国家和项目设置上，将人民币对外直接投资与跨境贸易人民币计价结算有机结合，双管齐下，能达到事半功倍的效果。

　　第三，在世界范围内，大宗商品的计价货币多元化是一个长期发展趋势。但是，美元作为全球大宗商品定价的根基，在相当长的时期内很难动摇。尽管中国一带一路的对外经济战略可能对世界经济产生巨大的潜在影响。很可能还远没有为国际社会所认识，但是中国抓住一带一路建设中的能源产品，人民币计价和结算的重大机遇也并不意味着挑战美元的主导地位。一带一路沿线多数都是发展中国家，如果在能源贸易或者是能源管线建设项目上考虑使用双边货币，那么中国扎实的实体经济基础和相对稳定的币值，实际上已经赋予了人民币一定的货币选择优势。由于近年来能源产品的价格波动非常剧烈，贸易双方都存在多种避险要求。这就要求有一个成熟的、流动性好的人民币金融衍生品市场。要实现能源产品的人民币结算要求，能源出口国的能源体系就要拥有充足的人民币存款。所以深入的经济贸易联系，相当规模的离岸人民币业务，有效的人民币清算系统，以及中央银行之间足够深入的协调合作，都是我们应当高度重视的因素。

　　第四，2015年11月IMF[微博]将进行SDR的定制检查，人民币加入SDR货币篮子反映了中国经济金融的实际水平。在世界范围内，人民币官方接受的程度实际上比预想得要高出许多。IMF目前并不统计成员国的人民币官方储备情况，但是这种信息一旦被统计出来，不仅会使已持有人民币储备的成员国不必再继续秘而不宣，其他的国家也会纷纷增加人民币储备。这是一个客观存在，由此可能促使人民币官方储备的份额出现比较快的增长，成为人民币国际化的一个历史性突破。

　　现在的关键是，要纠正IMF有关部门在操作层面上一定要将可自由使用的货币标准，简单的等同于可自由兑换货币的做法。同时我们应当倡导恢复贸易大国标准指标的首要地位，所以现行货币篮子的筛选规则是人民币进入SDR的关键性技术障碍，我们希望能够取得实事求是的突破。如果顺利的话，未来五年人民币国际化的程度一定会提升一个崭新的高度。