由北京市金融工作局、西城区人民政府、中国金融学会等单位共同主办的第十届北京金博会将于2014年10月31日—11月1日在北京举办。上图为国务院发展研究中心副主任张军扩。（图片来源：新浪财经 刘海伟 摄）

　　新浪财经讯 由北京市金融工作局、西城区人民政府、中国金融学会等单位共同主办的第十届北京金博会将于2014年10月31日—11月1日在北京举办。国务院发展研究中心副主任张军扩在发言时表示，我们的经济增速不可能一下子降到2%到3%低增长的水平，还是有条件争取一个中高速的增长。这个实际上也是现在政府决策层的一个观点。

　　此外，张军扩指出，目前我国居民收入保持稳定，前三季度，全国农村居民人均收入同比名义增长是11.8%。如果扣除物价因素是增长9.7%。

　　以下是文字实录：

　　张军扩：各位领导、各位专家，各位嘉宾，大家上午好！

　　非常高兴，非常荣幸参加2014中国金融论坛，并将当前宏观经济形势和的政策走向和大家交流一些看法。我想主要围绕这个主题从三个方面谈一些想法：第一如何评价或者如何看待当前经济形势的状况；第二如何分析判断明年的经济走势；第三如何把握下一步宏观经济政策的走向。

　　第一如何评价和看待当前我国经济形势的状况。

　　前一段时间国家统计局发布了前三季度的数据，1到9月我们的经济增长是7.4%，其中一季度是7.4%，二季度是7.5%，三季度是7.3%，增速比上半年有所回落。到底如何来评价当前经济运行的情况？社会上有不同的看法。有一些观点认为，当前经济增长的速度已经创下了最近几年的新低。特别是今年8月份，全国工业增速已经大幅滑落至6.9%的低位。9月份虽然有回升，但也只有8%，仍然处于提高的水平，因此需要采取更多的经济政策，促进经济回升。前一段时间我们中心集中研究了一下当前的经济形势，我们总体来讲不太赞成这种看法。我们认为，当前的经济形势总体上是正常的，既符合宏观经济调控政策的预期目标，也符合经济转型时期的发展规律。理由主要有以下三点：

　　一是经济增速虽然有所回落，但经济运行的质量和效益则是保持稳定的。

　　比如虽然经济下行明显，但就业的状况总体保持稳定。与此同时，居民收入保持稳定，前三季度，全国农村居民人均收入同比名义增长是11.8%。如果扣除物价因素是增长9.7%。城镇居民人均收入同比名义增长9.3%，实际增长6.9%。物价方面大家也知道，1到9月CPI是上涨2.1%，其中9月份是1.6%。另外从企业效益层面来看，效益指标也保持了总体的稳定。比如说1到9月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长了7.9%。1到8月份更高一些，是10%，企业主营业务利润率维持在5.5%左右。1到9月份全国财政收入累计增长8.1%，也保持了稳定增长的这样一个态势。所以从各种经济指标来看，除了增速明显回落之外，其他结构和效益指标都在不同程度上，至少是稳定或者是有所改善。

　　二是经济增速虽然有所回落，但经济结构有所改善，矛盾有所化解，而且风险总体可控。

　　比如说服务业增长继续快于制造业，成为经济增长的最大来源，消费对经济增长的贡献稳步上升，超过投资，成为经济增长的第一动力，节能降耗也是取得了一些新的进展，大家知道前三季度单位国内生产总值能耗同比下降4.6%。另外今年以来调整幅度比较大的一些领域包括重化工业去产能，房地产挤泡沫，融资平台去杠杆，消费领域挤浪费等等，都呈现出有利于促进结构优化和发展方式转变的良性变化。在结构调整和矛盾化解过程中，我国经济长期积累和潜伏的一些风险因素也是进一步暴露，但总体上还是处于可控状态。当然我们认为，对于现阶段我们存在的风险还是不能低估，还是要保持警惕。

　　三是经济增速虽然回落，但尚处于我国现阶段潜在增速的合理范围。

　　关于当前我们国家的潜在增速到底是一个什么样的情况，近年来是一个大家热议的话题。我感觉到经过这几年的讨论，已经基本形成了两个基本的共识：一个共识就是说，这次增速的回落不光是短期外部冲击和内部循环的结果，而且是我们基本面发生变化，潜力发生变化。所以再回到过去接近两位数的高增长几乎是不可能的，这是一个基本的共识；二是虽然我们回不去过去的高速度，但是就我们国家目前所面临的增长阶段和后发优势，我们也不可能一下子降到前沿国家2%到3%低增长的水平，我们还是有条件争取一个中高速的增长。这个实际上也是现在政府决策层的一个观点。

　　而且去年我们中心专门就经济增长阶段的成因、影响、风险挑战做过一个课题。我们经济理论的分析和国际的比较，我们认为中国中高速增长潜力的范围大概在6%到8%之间，7%可能是一个中值的水平，可能会维持10到15年的时期。当然这个东西是要争取的，不是说它会自动实现的。特别需要指出的是潜在增速是就一定时期平均增长潜力而言的，不能将其机械的理解为每一年都能实现或者都应当争取这样的增速。现实当中增长会受到各种内外因素的影响而出现波动，这是十分正常的。特别是在当前三期叠加的这样一个时期，我们既面临潜在增速下降的问题，也面临调整结构、化解矛盾和防控风险的艰巨任务。这个时期个别年份的增速可能会更低，甚至低于潜在增速，我们认为这个都是应当被看作是正常的。

　　所以从这三个角度来考虑，我们认为，当前经济增速虽然说回落，但是它符合经济发展的规律，符合我们现阶段的情况，所以应该说是正常的。

　　第二如何分析判断明年的经济走势。

　　首先从中长期背景来看，当前我国仍然处在三期叠加的时期，经济转型的任务没有完成，产能过剩，房地产泡沫，财政金融风险等问题依然比较突出。新的增长动力和增长模式也有待形成。在这样大的背景之下，经济增长还不能获得牢固或者稳定的基础，仍然会面临一定的下行压力，我觉得这是我们分析判断当前经济形势需要考虑的中长期的背景。当然分析短期形势还是要看总需求的变化趋势。

　　从总需求来看，首先看外需。总的来看，明年世界经济仍然会处于危机后的大调整阶段，各区域的发展状况可能会更加分化，但总体来讲，我们的判断是有望保持一个低速增长的态势，就是对于全球的经济来讲。美国受能源成本下降、消费和投资增长启稳、国际资本回流等因素的支撑，美国经济有望维持稳定增长的态势。欧盟一方面受高失业、低通胀和结构问题的牵制，欧盟经济复苏乏力，特别是今年第二季度之后，德国经济增速出现收缩，更增添了经济下行的压力。但是另一方面也得益于宽松的货币政策和欧元贬值，以及西班牙等南欧经济体逐渐启稳，明年欧洲经济有望止跌回稳，日本再次提高消费税率可能性增加，预计经济会维持低位增长的态势。新兴经济体受发达经济体需求的带动，经济增长略有回升，但由于自身潜在增长率的下降和大宗商品价格的下降，以及资金外流等因素的影响，回升势头仍然是脆弱的。在这样的背景下，我们预期明年出口环境可能比今年略有好转，可能出口的增速会比今年略有上升。

　　从内需方面来讲，明年投资可能会继续今年以来的下行态势。消费增速也可能会稳中略降。这是因为房地产方面，随着新执行的信贷政策对四季度及明年房地产销售的增长，特别是一二线城市房地产销售会有一定的积极作用。但是受这种房地产转折性的趋势以及高启的库存影响，房地产投资增速下行的态势很难逆转。制造业投资方面，一方面重化工业产能整体过剩，汽车生产和消费等等进入相对较低的增长期，都不利于制造业的投资增长。但另一方面考虑到加速折旧、税收优惠等政策，以及设备更新、新兴产业带动和出口趋稳等因素。预计制造业投资增速还会继续回落，但是降幅不会很大。

　　基础设施投资方面，如果中央财政不扩大支持力度，基础设施投资增速将会继续回落。因为目前来看，我们现在倡导的PPP的模式还难当大任。在投资这种趋势之下，国际消费方面受收入增长小幅放缓，与住房相关的消费收缩，以及大宗商品价格走低的因素，明年消费增长也可能呈现稳中趋降的趋势。

　　基于这样一个中长期供给的背景和短期需求的分析，我们预计明年经济增速可能会在今年回落的基础之上继续有所回落。但是需要指出的是，在当前三期叠加的背景之下，经济增速并非越高越好，只要经济结构进一步优化，质量和效益有所提升，矛盾和风险能够进一步化解，民生能够得到改善，我们认为即使增速相对低一些，也是一个很好的结果，这是对今后一个时期经济走势的一个基本分析。

　　第三如何正确把握下一步宏观经济政策的走向。

　　现在大家都在讲新常态，什么是新常态？我感觉到有不同的理解。现在好像大多数人把三期叠加的这个时期认为就是一种新的常态，我的看法，我认为三七叠加的这个时期不能算作新常态，我觉得如果我们达到新常态，至少过去粗放增长模式下所积累的结构矛盾和财政金融风险要得到一定程度的化解，发展方式转变要取得一定的实质性进展，从而新的增长动力和增长模式基本确立。只有在这种情况之下，经济增长才能够取得一个稳定的，或者说比较稳固的基础，才能达到一种新的平衡，我们才能说它是一种新的常态。

　　因此我认为，今后一个时期应当继续坚持稳中求进的政策取向，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在保持经济基本稳定，风险总体可控的前提之下，不失时机的推进改革，积极为进入新常态创作条件，奠定基础。当前要加快推进那些有利充分释放我国增长潜力，保持经济稳定增长的改革，我认为当前最主要的是三个方面的改革，由于时间关系我点一下：

　　一是要通过改革释放我国本来所拥有的，但却被体制弊端所抑制的比较优势和竞争优势。

　　比如说，现在其实从我们的发展阶段来讲我们有很大的后发优势和比较优势，比如说我们的劳动成本很低，相当于美国的20%左右。但是因为我们的改革不到位，由于政府管制过多，竞争不充分，致使我们国家在资金成本、能源成本、物流成本等等方面都高于美国，如果算综合成本的话，很多领域我们的综合成本比美国还要高。所以这样就制约了我们的后发优势，我们要通过改革来释放这个东西。

　　二是要通过改革来释放我们的需求的增长潜力。

　　大家都知道我们现在面临发展阶段的转变，讲投资的需求潜力在减弱。但是实际上我个人认为，就是我们可能没有过去那样投资的潜力，但是我们还是面临比较大的投资的增长潜力。大家想像一下，只要我们将现在城市的地下管网改造一遍我们需要多大的投资？只要我们将现在我们的农房，至少是处于地震带的这些农房按照基本的抗震要求改造一遍我们需要多大的投资？我们农村的基础设施基本上还是空白，我们要把这些农村基础设施基本上让它有基本的硬化的道路，基本的垃圾处理的设施，我们需要多大的投资？

　　所以我个人认为，在现阶段来讲，我们投资的潜力还是很大的。而且支持这些投资的生产能力我们要么是非常充足的，要么是非常过剩的。问题在于与先前相比，这些领域的投资突出的特点就是它们大多具有一定的公益性质，都不是可以直接商业化的投资。所以如何通过财政、金融制度的创新，建立适应新形势的可持续投融资体制，从而充分释放国内投资需求空间，是我们面临的非常重大的挑战，也是艰巨的任务。

　　三是要通过改革来促进创新驱动发展。

　　创新驱动发展是我们转型升级，为新常态奠定基础最根本的动力。但是从根本上来讲，创新是需要一定的制度环境来支撑的，我们国家创新的潜力是巨大的，不管是从人才、资源和研究基础这些方面，创新的潜力是非常大的。但是长期以来，由于教育体制、人才体制、科研立项、经费管理等等方面存在弊端，严重制约创新驱动发挥的潜力。因此，必须加快这些领域的改革，尽快构建起有利于创新的体制和社会环境，为新增长动力的形成奠定坚实的基础。

　　我的发言就到这里，谢谢大家！