“2014金融街论坛”于10月29日-30日在北京举办。上图为北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫。(图片来源：新浪财经 刘海伟 摄)

　　新浪财经讯 “2014金融街论坛”于10月29日-30日在北京举办。中国人民保险集团股份有限公司董事长吴焰在发言时表示，保险机制在我们现代经济运行过程当中，在整个金融体系的格局当中它的功能是被忽视了，或者它的某些重要的功能被忽视了，应该得到更高的重视。

　　以下是文字实录：

　　吴焰：首先谢谢主持人给中国人保溢美之词，也给了我很大的鞭策。感谢各位能够坚持到下午，听我们谈一下我们的感受和体会。

　　今天给我的主题是关于金融如何更好的服务于实体经济发展的问题。这也使我联想起前几天开四中全会的时候，当时四中全会谈到我们如何跨越三期叠加？总书记提出来，跨越三期叠加关键的是创新发展。同时也提到一个命题，就是金融如何更好的经济发展，尤其是支持实体经济？今天在这里关于这个话题我谈一下我的体会。可能各位听众听人保的人谈话的时候就会在想，你不就是做保险的吗？我们对于保险的实质性的功能认识上是有差异的。

　　过去在计划经济体制下我们偏重的看所谓的保险保障功能，实际上这些年来，保险的另外两个功能在不断的突显，一个非常重要的功能就是资本融通功能。而这个资本融通功能在我们目前如何跨越三期叠加方面，如何更好的建立一个有效的资本融通的机制方面，我们对于它的认识是不够的，所以接着这个话题，可能超出了大家所熟悉的保险人一定谈保险保障，我想从这个角度谈一谈金融和保险如何更好的服务于地方经济发展的问题。

　　第一以新的思维运用好保险机制，促进地方投融资体制改革，服务区域经济协调发展。对此问题我们有三个切入点：

　　一是跨越三期叠加。我们既面临掉结构，又要保持相应的发展速度；既要努力消除前期的经济刺激政策的某一些因素，同时我们现在意识到也要有适度的有针对性的投入。

　　二是面对当前的经济和环境，我们要认识到必要的投资拉动是不能够被忽视的。但是这种投资拉动在前期刺激政策消化的过程当中，以什么样的方式做什么样的投入，又是现在很敏感的一个话题。这里面让我们感觉到就是，这种投资拉动以什么样的方式，我们原有的投融资体制能不能适应得了？现在我们大家在工作当中反思，针对现实的情况分析，大家还是有不同的看法。

　　三是利用保险机制创新投融资模式，充分发挥保险的资本性融通功能十分必要。目前尤其是我们看到中西部地区的发展差异还是很大的，特别是就某些发达区域，也面临着自身的经济协调发展的问题。在这个过程当中，我们单纯靠财政投入或者信贷资金的拉动，实际上从目前来要靠这个模式去推动既不现实，也不可能。

　　在这里我想举一个具体的例子，去年“两会”，广东省常务副省长到人保集团来，他谈到的一个话题，就是在广东这样一个在大家的心目当中一个经济发达的省区，但是广东却有13个地市发展水平低于全国平均。广东省的同志跟我们谈，他们希望加大13个欠发达地区的投入，广东省也做了相应的制度设计。我们最初接到的设想是什么？就是希望中国人保作为一个重要的机构投资者能不能参与广东欠发达地区的经济社会建设。当时广东给我们做了一个方案，他们成立了一个面向粤西和粤北的投资发展的公司，注册资本2个亿。他们给我们提出来希望依托这个公司向我融200亿，我当时讲这几乎是天方夜谭。他说有什么办法呢？我说按照传统的模式，要么你省委省政府决定向它注入资本，要么是向它划拨资产，使它的资本实力能够增强和提高，这样的设计方案其实是最传统的。

　　对于一个地方政府来讲，有诸多的利益牵制，要做这样的决策不大容易。后来我们受委托，我们说给你们做一个设计，是基于什么设想呢？就是保险资金，保险机构能不能够在资本的融通方面做更多的文章。在这里我们当时给他设计了广东及人保，就是东西北振兴发展股权基金，过去政府都是无偿划拨和支持，但是他没有考虑到对于这个投入方向市场化的运作。所以我们当时人保集团做设计的时候成立了一个120个人的面向粤东、粤西和粤北的产业发展基金。这个基金我们注入了60个亿，省财政搭了40个亿，当然我们还有另外一家金融机构，我们按照这个之后，按照1：1的模式，在13个地市，再按照我们给它注入的股权投资，这样1：2的放大，现在实际上120亿已经在这13个地市放大到了720个亿，使得欠发达地区过去由于融资实力、信用等级，他要想大规模融资是很难做到的。就是信用评级和涉及到规模和融资成本，按照广东省委省政府讲，是依托保险机制做出的一个重要的探索和创新。

　　我们另外做了一个股权基金，我们注入到面向粤西、粤东、粤北的这些开发公司，使它的资本实力由两个亿扩充到120个亿，这个里面有一个要害，就是在资本融通过程当中，我们做一个区域化的制度设计，珠江三角洲的资产配置收益是相对较高，从广东省来讲，配置在13个欠发达地区收益率相对较低。但是我们做的这种制度设计，今后做整体的资产和投资配置当中，找到一个省内的收益平衡，这个收益平衡满足的是我们投资方和社会融资一个最基本的收益需求。在这个里面，我想说明的就是，实际上我们看待现在不管是整体经济发展还是一些欠发达地区，我们在目前的抽融资思路上，还是仅仅局限在财政获得信贷资金的支持。这里面我想讲的是，在保持目前的经济一定的增长速度，要有一定的投入，这种投入的模式，投入的机制，这里面应该体现有创新的思路。所以这里面我想讲的，就是在创新地方投资体制以及创新欠发达地区的融资机制和创新投资基金管理的运作方面，我认为保险业、保险资金是大有可为的。

　　第二运用保险机制，支持服务高精尖产业的战略打造。

　　在这方面我想是两个方面的问题，作为保险最基本的，你能不能为这些新兴产业提供有效的风险规避和保障？发挥保险风险管理的功能，分散科研开发中的风险，为战略性的新兴产业发展发挥保驾护航的作用。在这方面，中保还是有一些体会的，在我们国家的航天航空，从最初比较困难的时候走下来，我们一直伴随它。这是我们一种保险的风险分散机制，这些理念我们作为航空航天保险联合体的牵头人，为我们国家航天科技事业的发展发挥了骨干作用，包括我们这些年来一些重大的航天项目和航天工程。保险具有长期的资产配置能力，这些年我们做了相应的探索，支持战略性新兴产业的发展。保险资金运用不仅仅是一个资金规模的问题，还是要在它的资金的性质、属性上，我们能够使它有所变化。就是使它能够向资本性方面进行转化。这些年我们与有关机构合作，我们与中关村园区投资了54个亿，以股权的方式设立了中关村高科技产业发展基金。这个制度结构设计，应该说超出了我们原有的对于保险资金运用的范畴。我还是讲的就是，保险资金我们如何能够强化它的资本性的功能。

　　前两天在国务院开会的时候，国办的一个同志跟我讲，他说这些年来，保险行业、保险资金在资本性功能的发挥上面极为不够，这是很大的缺憾。我们整个的资产配置，绝大多数配置在哪里呢？传统的债权、协议存款，这不是不必要，但是这里看出来的是，在我们整体对于保险的属性和功能上，我们还是有一些差异的。最近我们与航天科技集团合作，以债券的方式，我们和他有一个10个亿的支持航天科技集团科技创新的产业发展基金，我前面讲的，支持欠发达地区经济协调发展，在这方面，我们不仅仅是一个单向的项目支持，扩大资本性的翘动能力。对于一些高科技的项目，能不能基于一些风险的规避和保障，同时也基于这些行业从初始到成熟的发展过程当中，你给予他相应的资本性支持，在这方面我认为是有很大的空间可以去探讨的。

　　第三运用保险机制，优化现代环境，缓解小微企业融资难的问题。

　　中央国务院提出来两个薄弱环节希望加大支持，包括三农和小微企业。但是我们都知道，对于小微企业的支持，不仅仅是我们国家经济稳定发展的重要环节，也是有效的保障我们持续稳定就业的一个重要的支撑。最近李克强总理反复在强调，就是两个东西是要保证的，特别是讲到就业问题，但是小微企业大家都看到了，小微企业信贷的充足度、满足度是比较低的。现在大概也就是在40%左右，这个实际上对于它整体的需求是远远不够的。这是金融系统不重视小微企业，没有这个责任心和社会感还是其他原因呢？其实这些年我想仅仅是指责这些银行不给小微企业放贷，这可能是过于偏颇了。这里面固然有认识问题，也固然有对小微企业的贷款信贷支持，可能有更复杂的东西，包括我们现在的征信环境，我们的征信体系还不够完善。但是这里面我们是否可以创造一种机制？改善小微企业或区域性小微企业的信贷环境？它自身的融资条件呢？在这方面我认为，保险机制是可以发挥重要的作用的。

　　举个例子，比如说宁波，宁波这些人他们提出了设想，就是能不能有一种方式，对于小微企业，包括个体创业者给予一定的支持，我们的征信体系现在不是很完善。我们做了这样一个设计，就是我们作为保险、银行和政府三位一体，设立了一个对于小微企业创业发展的信贷的一种保障和风险防范的机制，这里面一个大的设计就是相应的贷款，保险在这里面可能对损失承担了一定的比例，我们现在跟宁波设计的是保险承担70%，银行承担30%。政府承担两个东西，一个是协助银行和保险，你们两个都有征信系统建设，他要参与进来，共同把这个征信体系建设构建晚上。另外他在财政做整个损失达到150%的时候，有一个封底的保障。就使得它的贷款保证保险很快发展起来，并且面向1500多家的小微企业，很快达到56亿的信贷资金放出去，而它的损失率极低。

　　我举这个例子想说明的是什么呢？就是在我们目前经济发展当中，在结构调整过程当中，包括我们关注的某些弱势的区域三农，弱势的系统，小微企业，在这些方面，我们还是应该从金融创新的角度去考虑我们怎么给予他们什么样的支持。实际上举这个例子就是为了说明，保险机制在我们现代经济运行过程当中，在整个金融体系的格局当中它的功能是被忽视了，或者它的某些重要的功能被忽视了，应该得到更高的重视，这是我想讲的第三个问题。

　　最后想补充一个观点，也是与经济发展的命题相关。目前我们银行体系自身发展过程当中都面临着一个现实的问题，就是资本充足率的问题。现在银行不管在二级市场的配售，包括现在推出的一个新的做法，就是关于优先股，大家看实际上在银行业发展的过程当中，它持续补充自身资本，这是一个现实的，也是持续的话题。但是对于这个话题我认为怎么能够形成更好的投融资体制？既能够满足银行业发展对社会经济发展的信贷支持，也能够减轻自身的资本压力。在这里我们一直向有关方面提出来，比如信贷资产证券化，使保险资金有一个新的配置对象和配置品种。目前大家谈到的另外一个话题就是地方债务，去年审计署审计完了以后，大家对于地方债务都感觉不小，接近20万亿。这接近20万亿的地方债务，大家都觉得这好像是一个巨大的风险隐患。其实我们这些年在做投资的过程当中，我们仔细的去辨识地方债务后面的资产支撑，我们应该看到，这里面有相当多的资产是很好的资产。

　　但是现在问题是什么呢？2014年地方债务有2.4万亿到期，占地方债务余额的将近22%。在今后3年当中还有将近51%的地方债务要偿付。现在实际上的情况是怎样的？你仅仅做展期似乎是一种方式，对于地方债务的一些有效的资产债务如何支撑？还是那个观点，我们能不能使它能够透明的、市场化的交易起来，最近中央有明确，就是地方机构可以举债，当然这是在一种制度规范前提下的举债。如果地方可以举债，今后再形成的地方债务仅仅是靠满期给付？还是可以创造一种另外的退出方式？比如现在整个利率环境在下调的情况下，地方债务如果流动起来，是不是也可以减低过去承担的融资成本？

　　我讲的这个引子想说明的就是，作为保险资金我们偏重于中小企业，可以多样选择。我认为我前面讲的这三个话题，比如说金融机构资本充足率的信贷资产，由表内转到表外去，减轻资本压力，也给我们提供相应的投资，比如说地方债务能够辨识风险的时候透明化，我们可以在它背后资产的时候也让它流动起来。这样就可以减轻和化解我们地方债务现在偿付的风险，也使得保险资金能够以这样的方式更好的化解我们当前及未来一个时期经济发展的困难，也使得保险资金对于经济发展的推动作用发挥得更加充分，谢谢大家！