“2014金融街论坛”于10月29日-30日在北京举办。上图为全国中小企业股份转让系统董事长杨晓嘉。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2014金融街论坛”于10月29日-30日在北京举办。全国中小企业股份转让系统董事长杨晓嘉表示，新三板不设门槛这一步走对了。

　　杨晓嘉称，“新三板”对挂牌企业不设财务标准是一个很大的挑战，但从实践来看，“这一步走对了”。

　　其分析称，“原来我们担心市场的质量，现在来看，不仅没有降低市场质量，反而使市场发展很稳定。无论是规模和速度都比预期的好。不设准入门槛带来市场活力和创新的动力。使资本市场支持实体经济从以往的成熟后期和成熟期迁移到了创业期和成长初期，大大降低企业准入的门槛和成本”。

　　杨晓嘉称，在已经挂牌的公司当中，中小微占了95%以上，民营企业占95%以上。营业收入五千万的公司占比48.8%，净利润五百万公司占比56.8%，没有赢利和亏损的企业20%，代表新型行业和新型业态，信息传输、软件服务业的比例达27%，高新技术产业达80%。一批农村信用社，私募基金等等这些不可能在主板上市的金融企业纷纷登录新三板。高端、信息技术等各类新型业态都在新三板找到了与资本对接的接口，充分体现注册制改革的精神。

　　以下为演讲实录：

　　杨晓嘉：首先我要感谢主办方将对话全国股转系统作为今晚的主题。去年代表股转系统参加论坛的是谢东总经理。他发言的主要内容是跟大家解释什么叫全国股转系统，因此去年这个时候股转系统还不为人所知，不知道是什么东西，所以谢东总经理花很多篇幅向大家介绍全国股转系统。

　　时隔一年全国股转系统作为今晚论坛的主题我觉得非常的荣幸。特别是主办方，我觉得非常的聪明，今天请到刘纪鹏[微博]教授主持，大家都看到了，他非常聪明睿智诙谐，我很高兴。他对新三板非常关心支持，给我们正能量的鼓舞，借此我表示感谢。

　　新三板，也就是股转系统发展很快，实际上我觉得也是这样的。经过两次试点，我想它有三个突破和三个大事，我形容新三板快速发展。三个突破大家都知道，最近我们的挂牌企业已经突破了1000家，达到1217家，市值突破了3000亿，3300亿，融资突破了100亿。这3个数据我想对比一下。跟2013年年底到今年初新三板挂牌企业356家，到现在1217家。去年年底新三板的融资总量十个亿，今年是100个亿。去年年底新三板市值960亿，现在是3300亿。那么这三个突破，我觉得直接的原因是全国股转系统完成的三件大事。第一件大事今年1月24日，我们扩大试点到全国。第二大件事5月19日，新三板交易系统正式从深圳切换到了北京，新三板从此有了自己的交易系统。第三大件事8月25日，业务正式运行。这三件事直接导致新三板快速发展。

　　那么这三件事也有一个共同的特点，明确了新三板发展的预期，标志新三板由此进入新的发展阶段。当然这三件大事和三个突破和2013年比，跟扩大试点前比，无疑是一个很大的增长和进步，但是如果与快速发展的中国经济相比，与几千万中小微企业和市场投融资相比，我觉得我们要做的事还是很多的。

　　刚刚召开的四中全会，明确提出全面依法治国，对治国理政产生极其深远的理想。我是倾向这样的说法，法治的优势不在于实现百分之百的公平和正义，而在于为我们提供理性阳光的公开程序和纠错机制。法治兴则市场兴，新三板健康发展离不开法治。根据我的工作实际，我的理解，我们坚持一个导向，一个遵循。以市场需求为导向，遵循法治和规则。可以说全国股转系统两次扩大试点，运行两年多的实践，始终与市场需求和法则规则制定如影随形。新三板服务中小微企业，对接投融资，关键在于制度差异化创新，我认为这是全国股转系统的立身之本，也是新三板服务这个市场的出发点和落脚点。

　　我回想起来，最难的是两件事。一件对挂牌企业不设财务标准，等于没有门槛，完全以信息披露为核心，这是新三板区别于主板很重要的事情，而且过去我们没有做过这个事情，心里没有底，对我们是一个很大的挑战。但是如果你设置了门槛，让广大中小微企业进不了这个资本市场，那就跟主板没有什么区别，就没有建立新三板市场的必要性了。我认为国家设立这个市场的目的，就是为了解决中小微企业融资难和社会资本投资难的问题，为此搭建中小微企业投融资对接平台。

　　通过两年多的实践来看，我们不设准入门槛，这一步走对了。在我们已经挂牌的公司当中，中小微占了95%以上，民营企业占95%以上。营业收入五千万的公司占比48.8%，净利润五百万公司占比56.8%，没有赢利和亏损的企业20%，代表新型行业和新型业态，信息传输、软件服务业的比例达27%，高新技术产业达80%。

　　一批农村信用社，私募基金等等这些不可能在主板上市的金融企业纷纷登录新三板。高端、信息技术等各类新型业态都在新三板找到了与资本对接的接口。充分体现注册制改革的精神。

　　原来我们担心市场的质量，现在来看，不仅没有降低市场质量，反而使市场发展很稳定。无论是规模和速度都比预期的好。不设准入门槛带来市场活力和创新的动力。使资本市场支持实体经济从以往的成熟后期和成熟期迁移到了创业期和成长初期，大大降低企业准入的门槛和成本。有人说过去10年的地产，过去八年的矿业和过去5年的信托都是投资挖掘的金矿，新三板是下一个被挖掘的新市场，我觉得这个是有可能的。

　　创新驱动下的挂牌公司，创造的GDP增加值平均增长51.68百分点，较工业企业增加值高了5.24个百分点。据清华大学研究中心统计，有超过一千家股权投资资金在市场开户，近600家挂牌公司，前10大公司有PE和VC。这是第一个我们觉得，我觉得比较难做的一件事。

　　第二件比较难的事，是我们正在做的一件事，怎么提高市场的透明度和公信力，接受市场的监督。大家知道我们这个市场靠什么提高市场的公信力？我们探讨的将所有挂牌企业从申报受理开始全过程在网上公开。其中包括我们审核人员的审核情况全公开，这也是非常大的挑战。

　　今年6月起我们已经在官网上公开了挂牌审核的制度，实现了挂牌申请材料接受披露。下一步我们将实现视频化沟通，充分听取市场各方的意见。除了公开透明以外，另外一条就是探讨法则和规则的管理。在证监会[微博]的领导下，我们构建30多个业务规则，33个服务指南，初步建成一整套规则体系，具有很强的确定性和预测期和可操作性。我们将不断完善规则体系。建设一个公开透明的市场，一直是全国股转系统的追求，加强对这个市场的预期管理是我们的工作目标。目前市场已经有一定的规模，下一步长期的发展打下了重要的基础。但是全国股转系统依然处于初创期，市场机制不完善，业务规则和制度还在试行，市场功能还没有充分发挥出来。下一步我们主要的任务要不断推进市场创新，不断完善市场功能，不断的提高市场服务的水平。

　　各位来宾，中央刚刚发布了关于全面推进依法治国若干重大问题的决定，国务院刚刚发布了关于加快科技服务业发展的若干意见。新三板将进入一个新的历史机遇期，诺贝尔经济学奖得主说，国家的繁荣有赖于激活草根基层的创新活力，当前中国经济正处在增速换挡期，转型镇痛期和改革的攻坚期。

　　新常态下，传统的思维，惯性的思维，以及产生的手段和办法，我觉得将来会越来越不好用，那么全国股转系统将本着建设新型证券交易场所定位，深深植根于代表中国草根经济的最广泛的中小微企业之中，致力于为创新创业服务，努力将新三板建设成为法治、透明、诚心、包容、开放，让广大投资者和广大中小微企业可以充分显示其活力的市场。