“第十一届中国国际金融论坛”于2014年10月24-25日在上海明悦大酒店 召开。本次论坛主题为：金融创新与实体经济发展。上图为小牛在线首席战略官张杰。（图片来源：新浪财经 刘海伟 摄）

　　新浪财经讯 “第十一届中国国际金融论坛”于2014年10月24-25日在上海明悦大酒店 召开。本次论坛主题为：金融创新与实体经济发展。小牛在线首席战略官张杰在发言时表示，因为网贷平台过去几年都是大幅度地增长，明年应该也会保持这样的情况。

　　以下是文字实录：

　　【张杰】：各位下午好，今天非常高兴有机会跟大家在这里做个探讨。我看到今天与会来发言的从业者，以及我以前参加其他的论坛来讲可能数量是最多的一次，以前可能在有些论坛基本上像做些各种讨论4、5家，5、6家，今天来看到有十多家，我想这是不是今天要探讨话题的一种提前。

　　说网贷平台野蛮成长后的一个行业自律和一个风险的规范。首先我想讲的是怎么样来理解这个节点，野蛮生长。野蛮一般从文字上理解有一个无序、随意方面。从我们的体现角度来讲，我觉得可能有几个点，第一个是参与网络大平台这个行业的方面，有1700多家，2千家，数量非常大，数量非常多。

　　第二，从基础资产的供应角度来讲，从P2P，点对点的小额贷款，然后进一步到有P2P这样的概念，跟中小企业的对接。之后还有些收藏、古玩。是不是可以对接一下。某种角度来讲，甚至会有一部分觉得这像一个酒瓶一样，什么酒都可以往里装。

　　第三，从13、14年可能有20几，30几，甚至40以上，很难想象的收益在那里。总体觉得野蛮生长还是非常早期的状态。之前参加过一个论坛，论坛也一家资管公司很随意地说，我们的业务很一般，2千个亿。其实前面也有提到说，可能从经营角度来看整体一个市场行业估计也是两千亿的量级。

　　这也体现了一个未来的发展情况，因为过去几年都，都是大幅度地增长，明年应该也会保持这样的情况。看到很多论坛，基本上在第二天都会互联网金融论坛，或者都会加上这一块，这是大家所关心的。

　　再介绍一下小牛在线，我们今年体现了这样的变化，快速增长，这个增长反映在自己产品线的布局、多元化上。包括一个核心团队的逐步到位，还有整个平台安全体系的建立，以及技术上的建立。

　　13年、14年是爆发的一年，15年怎么样不知道，反正是大家关注的一年，可能需要停下来，对明年的再出发看一下。现在进入了风险防范，风险防范从两端来讲，一个是我的资产信贷这一端。资产信贷有一个概念，网贷这个行业应该还是对传统金融行业的补充。既然是对传统金融行业的补充，造成了我们在这个过程当中要为借款提供一下解决方便的程序手续，它比较容易融到钱。还有整个过程当中会做这样一种小额分散的一个匹配。

　　其实我们可以看到随着14年到15年整体一个规模的扩大，我们可能考虑到我们我们的平台所提供的基础资产，可能在这里的量不够，量不够体现在什么方面？一方面可能原来供应10个亿，可能明年整个扩大到50个亿，80个亿，规模不同了。

　　再一个是，从一个新的基础资产来找到它，有各种各样来衔接到整个网站平台上。这个过程当中觉得我们要小心地选择这个基础资产，这个基础资产既要能够适应我们整个平台的基本收益率，同时还需要控制一下风险。我们选择基础资产有两个倾向，一个从终端这一块成本来看有足够的利润补偿到风险。

　　还有种，可能相对来讲它会是另一个收益，但是实操过程当中风险极低，包括安居保业务提供一些担保的产品，实际上风险发生的可能性非常低，虽然可能收益相对偏低一点。选择一个需要匹配到平台之上的基础资产来谨慎选择。去年过程当中，票据，可能还有应收帐款的保理都会看，实际上会挑选适合自己平台的产品。

　　从我们资产信贷这端来看风险防范，我们为什么有这么多的平台，相对来讲可以吸引别人把钱放进来投资，然后通过这个过程当中，我们逐渐建立了商业信用，使得交易越来越多。收益的确是一个非常重要的因素，但可能到现在这个阶段还需要再审视一下。现在说做普惠金融，大家都说得高大上，但是普而不惠。开始能够做到普已经很不容易了，给拿到这些融资的企业提供融资这是第一步，第二步需要看整个惠。从借款人那里他要惠，从哪里来？一方面是通过互联网平台，交易成本的节选，还有一个很实际的方面，就是投资人收益率的调整。

　　讲到我们做的业务对传统金融行业的补充，当然了，我们看到的债务人相对比较刺激的。对他来讲的话，如果我在财富这一端给他的收益率如果降一个点，或者是增加一个点的话，可能在资产这一端需要来覆盖掉风险。

　　如果在财富端能够下降到一定的点，可能我们对于一个借款人的资金成本就不止两个点了。这种情况是我们网贷平台的可持续发展方面。我们平台也会做一个适度的调整，把整个平台收益去降下来，但这个降从保证我们在资产阶段寻找借款的时候，相对找到优质的借款。

　　前面跟大家沟通了关于我们这个风险防范和风险负债的两端，给大家提供一些探讨的见解来进行理性讨论。按照另外的话来说，行业自律行业自律有很多。比如说做资金池是一种，还有要把信息很规范地披露。

　　我觉得这可能是在整体的行业一个指导意见出台之前是非常必要的，我们的市场还是很雏形的。所有在座的都希望把这个行业做好，但很难把握。有很多业务数据、运营的数据。我是作为一个感兴趣的是什么呢？可能会看我的收益怎么样，我的余额怎么样，有很多数字。

　　9月份的时候，金融平台上看到一个数字，但跟投资人见面的时候会感受到他们会有对平台的信任，给到这边来做一个理财。可能我们作为一个监管的定位和信息中介，可能不得不做一些更多的事情，尤其是做保护人的投资利益这方面。投资角度来看的话，应该说行业人均投资不超过10万块。甚至可能更低。

　　某个角度来讲可能会对投资人做教育，但在一个低额度的要求下。