“第十一届中国国际金融论坛”于2014年10月24-25日在上海明悦大酒店召开。本次论坛主题为：金融创新与实体经济发展。上图为上海永利宝金融信息服务有限公司总经理余刚。 （图片来源：新浪财经 刘海伟 摄）

　　新浪财经讯 “第十一届中国国际金融论坛”于2014年10月24-25日在上海明悦大酒店召开。本次论坛主题为：金融创新与实体经济发展。上海永利宝金融信息服务有限公司总经理余刚在发言时表示，现在谁可以做利率市场化，要革传统银行的命。我们革他的命行不行呢？太庞大。所以要革存量系统的命很难。P2P互联网金融是一个增量的行业，一个系统。所以P2P才会成为金融业改革的一个排头兵。

　　以下是文字实录：

　　【余刚】：首先感谢主持人，也感谢本次的主办方。各位来宾，各位朋友，上午好。

　　我是本场论坛的最后一位发言者，也很巧，我发言的内容回顾一下过去十年中国金融市场的创新、改革，以及中小企业的影响。这也是一个回顾篇。

　　我最早是在中国平安做股权投资，现在投身于互联网金融的大潮。我们做互联网P2P，互联网金融这一块，回去过去十年，还是深有感触。十年前，差不多是2004年的时候，美国市场从2000年的互联网金融泡沫走出来了，中国大量的国企、央企开始进行国内的、香港的、美国的上市之路。

　　我们回顾那个时代，可以想象一下中国平安[微博]，中国移动[微博]，中国石化等，百花齐放。这当中谁赚到钱了？有没有想这个问题。第一个是国际投行赚到钱了，那时候都是大摩、高盛，但后来很快，中国人很聪明，中金异军突出。说中金的老总离开了，业内唏嘘不已，一个时代过去了。

　　再一个是国外的投资者赚到钱了，比如巴菲特投中石油，高盛投平安都赚到钱了。那时候看到中国国内的投资者吗？几乎没有。中国人还没学会，在那个时代股权投资还是舶来品，一个新兴玩意儿，所以大家没有发现。

　　再把这个年代造富的人一看都是国外的机构者、投行。和中小企业几乎没有关系。因为上市的也几乎是国有企业。我们理解那时候先把国有企业脱贫致富，然后才到中国的中小微企业。

　　到了5年前，在这个年代，随着创业板的一个推出，第一，激发了大量中国VC、PE的创新，学习了国外投资者经验之后，大量的VC、PE创新了。

　　更多的富裕阶层投身到VC、PE里做LP。众多的中小企业通过资本市场的上市，创业者成了亿万富翁，企业也拿到了钱，插了资本之翼。

　　举两个例子：第一个是华谊兄弟，拍电影来说，非常依赖于人这个因素。如果这个导演、演员不开心了，拍拍屁股跑路，不跟你玩了，这个电影公司的持续经营能力会受到非常大的影响。但是华谊兄弟在资本市场上市以后，把业务线延伸到各个板块，比如增加了影院，这是有稳定收益的。增加到了游戏、娱乐城、娱乐场。把自己向迪斯尼的方向做一个打造，要做成综合性的一个娱乐公司。

　　另外有一个朋友企业叫“奥菲动漫”，其实它上市之前一段时间只是一个做玩具车的生产厂商。随着这个资本市场上市之后，把动漫，儿童喜欢的东西嫁接进来。同时收购了一些童鞋、童装的企业，发展得非常好。

　　接着再看3年前，3年前市场私募发展更加迅猛。私募从原来的股权投资，进一步发展到了债权投资。中国人很透明，在国外没有发生的事情在中国都发生了。3年前做私募债权投资的时候，银行柜台甚至都可以看到私募理财的产品，银行的非标产品流向到了房地产。在间接的某种意义上来说，促进了一些中小房地产企业的发展，也使得过去几年房价波动非常厉害。

　　在这个过程当中有一些中小地产商，他拿到了资本。或者说还有一些是敢于投资理财产品的投资者分享到了房地产的收益。再把这个时针回到2013年，我们说的互联网金融的元年。2013年余额宝[微博]横空出世，P2P野蛮成长。这背后其实是中国金融业改革的一个启航。一方面是提高存量资本的使用效率。另外一方面就是要推行利率市场化。

　　提高存量资本的使用效率，其实对一个国家来说需要两方面的资金，一个是存量资金，一个是增量资金。08年4万亿投放是增量资金。所以要盘活我们的存量资金。存量资金在谁的手里？大部分在老百姓的手里。所以互联网金融的崛起，就是盘货老百姓手里的资金，把金融系统内的资金从空放中转到了实体人。

　　利率市场化怎么说呢，这里可以举一个小的例子。我们有一个朋友是某国有银行支行的行长，有一次聊天问他，为什么你们不做中小企业的项目呢？他的回答很直接，也很透彻，他们的支行主要服务中国移动一个客户，20多人，如果他要去服务中小微企业，他现有的人力肯定不够。同时这个坏账率高，它收益覆盖不了成本。

　　第二个问题：你们可以把这个利率提升啊。比如说放出去7成利率，上浮30%，现在放20%的年化收益，那就可以覆盖坏账了。他苦苦一笑：银监会不允许啊。所以这就是利率不市场化。

　　现在的P2P其实大家再仔细关注一下，可以发现有两个小微的属性人，第一个小微在于P2P企业本身就是小微企业，不是国有企业，或者是大企业。

　　第二，它服务的对象也是小微企业，我们给它单笔的投资额在10万到5百万之间。我们目前嘉定区对我们招商引资的过程当中非常强调我们服务小微企业这样一个定位。用他们的话来说，如果我们做的是投向于个人消费贷款，他们就完全没有这个兴趣了。因为投放个人消费贷款，对于一个地方的经济来说不会拉动GDP，不会促进一个地方的经济。

　　另外，我们会发现这两个小微的含义之后，有一个叫门当户对，门当户对不仅仅在谈婚论嫁中，服务当中也需要注意。以前往往是冷眼相对，拿不到钱。但现在P2P诞生之后，他们就有了一个春天。

　　永利宝服务已经有上百家企业了，服务的企业当中有咖啡馆、火锅店、生态农庄、二手车的彻上等等，其实这些小企业在马路上行走的时候都可以发现，只是平时不太关注。

　　中型企业有扩张的冲动，一旦它扩张过快就会导致资金的断裂，破产倒闭。比如上海发生了康骏的倒闭，就是因为扩张太快。3年前1/3的店都是盈利的，为了是，导致扩张过快。反之对于小微企业来说，它本身缺乏资金的注册人，所以跑都跑不起来，还怕它摔什么跤呢。

　　最后我想总结一下，对比美国现在已经有上万家的小银行来说，中国经过了十多年的金融改革，金融创新之后，目前也已进入了平民金融的时代。P2P平台将成为中国金融业的毛细血管。

　　最后用我们的克强总理一句话：小微企业，大有可为。

　　谢谢大家。