华泰证券分析师冯伟

华泰证券分析师谢志才

华泰证券分析师姚卫巍

　　简介：

　　姚卫巍，华泰证券研究所策略分析师，从业9年。上海交通大学[微博]管理学院毕业，管理学硕士。此前供职于中银基金和浦银安盛基金[微博]。具备扎实的实业背景，擅长资产配置和行业配置策略研究，善于从确定性的投资线索出发分析和把握对应的投资机会。2011、2012年获得新财富最佳分析师团队第四。

　　冯伟，主题投资组组长。东北财经大学 数量经济系，经济学硕士

　　工作经历：2006年4月--2007年2月，国泰安信息技术有限公司，金融研究员2007年2月--2009年5月，国海证券，金融行业研究员2009年6月加入华泰联合证券，目前从事策略研究。

　　获奖经历：2010年《新财富》最佳策略团队第六名，水晶球奖第五名。2011年《新财富》最佳分析师“策略研究”团队第四名。2011年《水晶球》最佳分析师“策略研究”团队第四名。2011年“金牛奖”最佳分析师“策略研究”团队/个人第四名。2012年《新财富》最佳分析师“策略研究”团队第四名。2012年《水晶球》(公募)最佳分析师“策略研究”团队第五名。2012年《水晶球》(非公募)最佳分析师“策略研究”团队第四名。研究方向：专注于主题策略研究，擅长并购重组、事件驱动、中观产业链专题分析及股票组合构建等特色策略研究。业内最早针对并购重组进行系统研究并总结投资逻辑，得到机构客户的广泛肯定和认可。

　　谢志才，资产配置组 策略研究员。厦门大学管理学(财务学)硕士，中山大学管理学(市场学)学士。历任华泰联合证券机构销售经理、华泰联合证券策略研究员，现为华泰证券策略研究员。曾获2012年《新财富》最佳分析师第四名(团队)、《证券市场周刊》水晶球奖最佳分析师第五名(团队)、第一财经最佳分析师第五名(团队)；2011年《新财富》最佳分析师第四名(团队)、《证券市场周刊》水晶球奖最佳分析师第四名(团队)、《中国证券报》金牛奖第四名(团队)。

　　最新观点：

　　1、下半年资产配置策略：股市窄幅震荡，债市盘整后下行。政策稳增长背景下预期改善，随着再贷款、定向降准、调整存贷比计算口径等政策推出，经济领先指标连续4个月上升。但从中观行业的价格和库存来看，实体经济仍然偏弱，煤炭价格持续跌到500元/吨，水泥下跌至358元/吨，钢铁价格小幅反弹主要是出口带动。所以未来政策面强而基本面弱的格局下，市场向上有基本面压制，但向下存在估值支撑，因此缺乏趋势性的机会，仍将是窄幅震荡的格局。主板的估值已经具备对产业资本和海外资本的吸引力，主板产业资本4月份以来持续净增持；AH溢价指数降至91，是07年以来的低点。

　　2、下半年行业配置策略：资金成本下降、经济企稳、通胀裂口收窄背景下周期板块占优，进一步通过供给(资本支出)、需求(收入)和毛利率相互印证选择景气上行子行业，再选取估值和资金情绪占优的方向，综合推荐铁路设备、电气设备、通信、建筑。