银河证券食品饮料行业分析师董俊峰

银河证券食品饮料行业分析师周颖

　　简介：

　　董俊峰，中国银河证券研究所食品饮料行业分析师，从业12年。1994—1998年消费品营销策划业四年从业经历、1998—1999年超市业一年从业经历。2003年首创消费品行业数量化研究模型《品牌渠道评级体系》，已获国家版权局著作权登记证书。清华大学经管学院硕士毕业。最近三年获得两次新财富最佳分析师奖项。

　　周颖，银河证券研究所食品饮料行业分析师，从业7年。清华大学本硕。此前供职于中信证券研究部。具备扎实的研究背景，擅长深度及逻辑性，善于从行业趋势分析投资机会。多年获得新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师等奖项。

　　最新观点：

　　基于未来六个月的投资策略总体逻辑是，宏观政策等因素对不同消费品的影响程度差别较大，尤其是在全行业业绩表现不弱于全市场部分板块、但估值水平却受很多因素影响差异较大的情况下，因此不同的细分行业配置取决于投资者不同的宏观判断，当然市场情绪除外；优选确定性高成长食品类品种，能够获取长期最佳风险收益配比，有望是最现实的个股选择。

　　从2014下半年角度看，政商务消费品存在阶段性估值修复行情，个人消费品则相对确定性稳定上升，重申部分个股估值溢价幅度可能再现2013TMT行情。    

　　(1)龙头大白马：相对估值水平位于底部，若A股市场发动增量资金行情则坚决看多。我们认为龙头大白马基本面相对最稳定乐观，在大盘明确反转后，若出现板块轮动造成的波动，则毫不犹豫做多；

　　(2)以“甲午年牛股”为代表的细分行业食品股：延续个股黑马时代，特别是在存量资金行情时。在大盘处于存量资金行情时要毫不犹豫做多这类品种。   

　　增量行情首推伊利股份(600887)和青岛啤酒(600600)。继续推荐光明乳业(600597)、三全食品(002216)、双汇发展(000895)、五粮液(000858)、中炬高新(600872)等；(2)存量行情推荐“甲午年牛股”——黑牛食品(002387)、双塔食品(002481)、金字火腿(002515)、保龄宝(002286)、海欣食品(002702)和梅花生物(600873)等。