“2014中国金融论坛”于5月14日－15日在北京召开。上图为宽量资本副总裁王冠然。（图片来源：新浪财经 ）

　　新浪财经讯 “2014中国金融论坛”于5月14日－15日在北京召开。图为宽量资本副总裁王冠然。

　　以下为发言实录：

　　王冠然：各位产业界与投资界的先进大家早上好，很荣幸有机会来到2014中国金融论坛与各位交换意见。首先介绍一下QIC宽量国际。宽量是一家很新的公司，我们是一群从外资背景出身的产业分析师以及投资银行家一起组成的顾问公司。创办人李鸿基先生曾任元大证券的总经理，以及德意志银行、瑞士信贷的总经理。所以我们总共加起来，在台湾与国际资本市场的经验非常丰富。

　　宽量国际的业务很创新，跟常见的投资银行不一样。我们的目标是帮助企业的股东创造最大的价值。在任何学院派的财务金融课程中，第一课就是教大家创造股东价值。但是所有的投资银行都不会教企业怎么实际进行，一般企业接触到的管理顾问公司也不会教企业具体的做法。很多企业主认为我赚很多钱，就是帮股东创造价值。其实股东创造价值不是只有钱而已。两家企业都是创造每股盈余10元钱的公司，股价会一样吗？这个中间包含了企业对社会的责任，公司治理，包括企业怎么管理现金流，资产负债表，怎么和投资人做精准有效的沟通，股票市场的流动性管理、股权结构优化等等。我们的业务有几个方向：第一个也是最核心的就是为企业客户创造价值。第二个是对投资方，我们给他一个良好的投资机会，因为目标公司会源源不绝地帮投资方创造价值。第三个则是如果投资方已经投资了一家公司，手上持有相当大比例的股权，因为基金投资期限或内部部位调整等原因需要处分股票，我们创造一个非常好的空间与价位让您漂亮的出场。  

　　今天这个主题，我分享一下QIC对于资本市场的观察，第一就是传统产业。刚刚江董说要利用台湾很好的生产力和劳动素质。但是我们如果在台湾做生产，利用台湾的劳动力，我们有没有办法也利用台湾的资金？ 台股的总市值是1兆3000亿美金，目前有60%的资金在电子业。但是近年来我们发现一个有趣的现象，各种电子产品的统一，比如说手机统一，笔记本电脑的没落，平板电脑的兴起，导致整个电子业缺乏很好的资本市场故事。现在资金板块的移动正在发生，从电子业流向传统产业。这个板块将会是一个很大的海啸，这个海啸是好的海啸，因为资金会灌注进来。对于中小型的非电子产业会造成很正面的影响。

　　第二就是台湾的资本市场有什么优势？台湾是一个平均资本市值相当小的市场，每一家公司的市值大约是6亿美金。把这种规模的企业丢到香港交易所，丢到上海交易所，比较不容易得到市场的关注，但是在台湾是主流。此外台湾股票市场的流动性非常非常强，比上海稍少一点点，但是在全世界可能是排前三。台湾非常热门的医疗相关类股，在2013年的时候，平均市盈率是33倍，今年虽然有点下来，但是也超过25倍。你如果跑到香港，跑到美国，或其他地方，特定的产业就没有这么好的市盈率。

　　所以台湾市场的特性是流动性强，适合中小企业，市盈率高，台湾上市公司股票做质押借款利率也非常低，大约4%。4%的利率在中国大陆要去哪里找？所以台湾是一个非常适合传统产业来投资，并且在台湾资本市场上市。最重要你的资金在台湾可以受到很好的活化。

　　我们在资本市场进行价值创造的时候，我们非常在乎的是，这个公司的品德、道德。但是这套是不能拿美国来照搬全用，跨国企业的薪资结构，企业架构上面，跟中国的企业结构、架构、薪资结构是完全不一样的。所以我们一定要贴近中国社会的现实来做价值创造才有意义。

　　在上个月的时候，有一家中国大陆来台上市企业才刚刚被美国机构突袭，这个危机处理以及后续跟国际资本市场沟通是我们做的，基本做得非常成功，现在已经止血了。

　　中国大陆的资本市场和台湾怎么做比较？ 中国大陆的资本市场以上交所[微博]来说，一年就是上市100来家，800到900家企业在排队。私募基金或创投正在投资的企业有15000家以上。如果你是一个创投，或私募基金，您打算您所投资的企业要怎么出场？如果您是企业主，您的企业规模又不如国企那么大，什么样的资本市场才是最适合您的企业，来达到当初涉入资本市场的初衷？ 您身为大股东，您的权力与利益又由谁来照看？

　　昨天开幕式的时候有中国进出口银行的行长提到，在中国的直接融资是小的，间接融资是大的。中国有所谓的影子银行的问题，而导致利率水平拉得非常高。工商行的嘉宾说，工商行现在的利率已经非常低了，只有6点多个百分点。所以我要呼吁，您是手上有投资项目，你正在烦恼，不知道怎么出场的，赶快来找我们。企业主，如果你不相信工商行的确便宜到不行了，欢迎您来找我们。如果您的企业担心被国际放空秃鹰袭击，欢迎您来找我们。如果想要对台湾资本市场有进一步认识的，或想要来台湾上市的，更欢迎来找我们！ 谢谢！